Mệnh giá, hoặc mệnh giá, bằng với giá của trái phiếu khi phát hành lần đầu, nhưng sau đó, giá trái phiếu dao động trên thị trường theo sự thay đổi của lãi suất, trong khi mệnh giá vẫn cố định. Các điều khoản khác nhau xung quanh giá trái phiếu và lợi tức có thể gây nhầm lẫn cho các nhà đầu tư trung bình. Trái phiếu là khoản cho vay của nhà đầu tư đối với đơn vị phát hành trái phiếu, mệnh giá là số tiền gốc mà người phát hành trái phiếu vay. Số tiền gốc của khoản vay được trả lại vào một ngày nhất định trong tương lai, và các khoản thanh toán lãi được thực hiện cho nhà đầu tư theo định kỳ, trong khoảng thời gian vay, thông thường là 6 tháng một lần.
Trái phiếu là một loại máy an ninh cố định hoặc xe đầu tư. Lãi suất trả cho nhà đầu tư / người mua trái phiếu là một số tiền cố định, nhưng lãi suất trái phiếu, tức là lãi suất liên quan đến giá thị trường của trái phiếu, dao động cùng với giá. Khi giá của trái phiếu dao động, giá được mô tả tương ứng với mệnh giá gốc, hoặc mệnh giá; trái phiếu được gọi là giao dịch "ở mức cao hơn" hoặc cao hơn mệnh giá, hoặc "ở mức chiết khấu" hoặc thấp hơn mệnh giá.
Ba yếu tố ảnh hưởng đến giá thị trường hiện tại của trái phiếu là xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành trái phiếu, nhu cầu thị trường trái phiếu và thời gian còn lại cho đến ngày đáo hạn của trái phiếu. Ngày đáo hạn là một yếu tố quan trọng bởi vì trái phiếu gần đến ngày đáo hạn, ngày trái phiếu được thanh toán toàn bộ giá trị của trái phiếu, giá trái phiếu có xu hướng gần với mệnh giá hơn.
Một khía cạnh thú vị của việc định giá và nhu cầu trái phiếu được tiết lộ thông qua các báo cáo của các công ty đánh giá trái phiếu như Moody's hay Standard & Poor's. Xếp hạng thấp hơn thường gây ra giá của trái phiếu giảm vì nó không hấp dẫn đối với người mua. Nhưng khi giá giảm, hành động đó có xu hướng làm tăng sức hút của trái phiếu vì trái phiếu có giá thấp đem lại lợi suất cao hơn.