a:

Việc cố gắng để hiểu được tác động của thị trường chứng khoán tăng lên đối với nền kinh tế có thể dẫn đến một số tình huống tiến thoái lưỡng nan giữa gà và quả trứng - mối quan hệ dừng và mối quan hệ nhân quả bắt đầu ở đâu? Một niềm tin thường được tổ chức bởi nhiều người tiêu dùng, nhà đầu tư và một số nhà phân tích thị trường là một thị trường chứng khoán đang tăng lên cho thấy một nền kinh tế đang tiến triển. Ngay cả khi điều này đúng, thật khó để biết liệu thị trường chứng khoán đang tăng có thực sự ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế hay không, nếu nó là một trong những phản ứng phụ của một môi trường kinh doanh lành mạnh và hiệu quả.

Một số người cho rằng nền kinh tế đang cải thiện sẽ dẫn đến chi tiêu tiêu dùng lớn hơn, đầu tư vốn cổ phần và giá trị cổ phiếu tăng lên theo sự gia tăng giá trị nội tại của các công ty. Toàn bộ luận cứ này giả định rằng sự tự tin của người tiêu dùng và việc chi tiêu đồng nhất tổng hợp làm tăng sự tăng trưởng kinh tế. Điều này vẫn không nhất thiết cho thấy rằng sự tăng lên của giá thị trường chứng khoán dẫn đến sự cải thiện đáng kể về kinh tế.

Sự giải thích này có thể có nguồn gốc từ cuộc Đại khủng hoảng; giả định rằng sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929 là khởi đầu cho những thời điểm kinh tế thảm khốc đó. Theo một số hình thức lý luận suy diễn giải, nó sẽ tạo ra một số lượng ý nghĩa nhất định để cho rằng một thị trường lành mạnh, kinh doanh bull sẽ khởi động một nền kinh tế lành mạnh.

Tuy nhiên, việc tranh luận theo mệnh giá này dẫn đến một số vấn đề quan trọng. Thị trường chứng khoán tăng điểm vào cuối những năm 1990 hoặc giữa những năm 2000 đã được theo sau bởi bong bóng tài sản bùng nổ. Điều này có thể không có nghĩa là các cổ phiếu đang tăng dẫn đến suy thoái kinh tế.

Có nhiều khả năng thị trường chứng khoán gấu không gây ra suy thoái, mà chỉ là những tác động phụ của nền kinh tế không lành mạnh về cơ bản. Trong cùng một ánh sáng, thị trường tăng có thể có khả năng giới hạn để tích cực tác động cơ bản nền kinh tế cơ bản.

Thị trường tăng trưởng có thể phát sinh từ sự thay đổi chiến lược kinh doanh, có lẽ bởi các nhà đầu tư theo đuổi các tài sản tăng trưởng cao hơn. Giá cổ phiếu có xu hướng tăng trong thời kỳ lạm phát khi nhiều đô la đổ vào thị trường, độc lập với tăng trưởng kinh tế thực sự. Tăng tiết kiệm ròng có thể dẫn đến việc mua hàng tiêu dùng ít hơn và nhiều tiền đầu tư vào thị trường chứng khoán, đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn. Rõ ràng là có những giới hạn đối với mối tương quan giữa sức khoẻ kinh tế và thị trường chứng khoán.

Nếu, thông qua tai nạn hoặc cải tiến các quyết định của nhà đầu tư, thị trường bò tăng và một khoản đầu tư bổ sung không bình thường đối với các công ty rất khỏe mạnh và hiệu quả thì các công ty này sẽ có thể mở rộng hoạt động, thuê nhân viên mới và đổi mới. Trong những trường hợp này, các nguyên tắc nền kinh tế dài hạn sẽ được cải thiện.

Sự liên kết mạnh mẽ nhất giữa thị trường chứng khoán và nền kinh tế là, cùng với sự gia tăng tín dụng sẵn có và sự lưu thông tiền tệ làm tăng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và thị trường chứng khoán đồng thời. Điều này không nhất thiết có nghĩa là nền kinh tế đang lành mạnh, cũng không phải là bất cứ mối quan hệ nhân quả nào giữa giá cổ phiếu và tăng trưởng kinh tế.

Các nền kinh tế phát triển khi năng suất và hiệu quả tăng lên, hàng tiêu dùng trở nên sẵn có hơn cho các nhóm lớn hơn và khi người dân có thể tồn tại trong khi vẫn tiết kiệm được tiền. Tiền tiết kiệm tăng vốn cổ phần (mà thị trường chứng khoán sử dụng), và các khoản đầu tư trong tương lai đối với các đầu ra hiệu quả là có thể.