a:

Phân tích dòng tiền mặt chiết khấu (DCF) có thể là một công cụ rất hữu ích cho các nhà phân tích và các nhà đầu tư trong việc định giá vốn cổ phần. Nó cung cấp cách đo lường giá trị khác biệt rõ rệt từ các công cụ định giá cổ phiếu thông thường hơn như tỷ lệ giá-thu nhập. Phân tích của DCF ngày càng phổ biến vì các nhà phân tích tập trung nhiều hơn vào luồng tiền mặt của công ty như một yếu tố quyết định chính cho việc liệu một công ty có thể làm được gì để nâng cao giá trị cổ phiếu. Phân tích DCF là một công cụ định giá mạnh về mặt lý thuyết do nó tập trung vào thực tế rằng giá trị cho các cổ đông cuối cùng phụ thuộc vào khả năng của một công ty để tạo ra dòng tiền cho họ.

Phân tích DCF nhằm mục đích thiết lập, thông qua các dự báo thu nhập trong tương lai của công ty, giá trị hiện tại của công ty. Bằng cách sử dụng DCF làm công cụ định giá cổ phiếu, nhà đầu tư sau đó so sánh giá trị đó với giá trị hiện tại của cổ phiếu của công ty để xem liệu cổ phiếu có bị tính giá quá cao hay thiếu giá trị so với giá trị thực của công ty. Giả thiết đằng sau lý thuyết DCF là theo thời gian, giá cổ phiếu tiến gần hơn đến phản ánh chính xác giá trị thực của công ty.

Các tính toán chính xác khi đến giá trị DCF có thể trở nên phức tạp một chút vì các nhà phân tích có thể lựa chọn các giá trị đầu vào khác nhau để sử dụng. Về cơ bản, DCF là tính toán tiền mặt hiện tại và tương lai của công ty, được xác định là luồng tiền mặt tự do, được xác định là lợi nhuận hoạt động, khấu hao và khấu trừ trừ đi vốn và chi phí hoạt động và thuế. Số tiền dự kiến ​​năm sau này sẽ được chiết khấu bằng cách sử dụng chi phí vốn bình quân gia quyền của công ty để có được ước tính giá trị hiện tại về sự tăng trưởng trong tương lai của công ty. Quy tắc chung của nhà đầu tư là một cổ phiếu được coi là có tiềm năng tốt nếu giá trị phân tích DCF cao hơn giá trị cổ phiếu hiện tại.

Các điểm yếu tiềm ẩn của phân tích DCF là do có nhiều biến thể mà các nhà phân tích có thể lựa chọn cho các giá trị của dòng tiền tự do và tỷ suất chiết khấu cho vốn. Với đầu vào thậm chí còn hơi khác nhau, các con số giá trị khác nhau có thể dẫn đến kết quả. Do đó, phân tích DCF có lẽ được xem xét tốt nhất qua một loạt các giá trị đến bởi các nhà phân tích khác nhau bằng cách sử dụng đầu vào khác nhau. Ngoài ra, vì trọng tâm của phân tích DCF là tăng trưởng dài hạn, nó không phải là công cụ thích hợp để đánh giá tiềm năng lợi nhuận ngắn hạn.

Phân tích DCF là quan trọng bởi vì nó là một trong số ít các công cụ định giá vốn cổ phần có thể cung cấp một giá trị nội tại thực tế để so sánh giá cổ phiếu hiện tại với giá trị tương đối so sánh một cổ phần với các cổ phiếu khác trong cùng ngành hoặc hiệu suất tổng thể của thị trường. Nếu không có gì khác, DCF có thể được sử dụng như là một xác nhận của các cổ phiếu định giá khác từ nhiều nguồn khác nhau.Độ tin cậy của DCF được tăng cường bởi thực tế là nó ít nhạy cảm với các thao tác kế toán hơn các biện pháp khác. Các nhà phân tích thị trường nhận thấy rằng thật khó để giả mạo dòng tiền. DCF là một phương pháp phân tích kỹ lưỡng giúp nhà đầu tư xác định được rủi ro và lựa chọn các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng vững chắc. Vì những lý do này, nó là một công cụ hữu ích trong việc đánh giá vốn cổ phần.