Bất cứ khi nào các tổ chức phát hành chào trái phiếu và xếp loại tín nhiệm của họ không phải là mức đầu tư thì các công ty phát hành nói chung phải có lợi tức cao hơn để bù đắp cho rủi ro gia tăng mà họ yêu cầu các nhà đầu tư đưa ra. Những trái phiếu có lãi suất cao hay được gọi là trái phiếu rác này hấp dẫn các nhà đầu tư cụ thể vì trong khi toàn bộ lớp học có nhiều rủi ro, nó cũng mang lại lợi tức cao hơn chứng khoán đầu tư. Điều này có nghĩa là với thông tin phù hợp và sự siêng năng, cơ hội cho các nhà đầu tư để đạt được ROIs cao hơn về đầu tư của họ tồn tại trong thị trường này.

Điều này đặc biệt đúng trong những thời điểm như hiện nay khi lãi suất vẫn còn thấp. Nhiều cơ hội thú vị cho lợi nhuận lớn tồn tại cho các nhà đầu tư sẵn sàng khám phá thị trường năng suất cao trong một môi trường như vậy. Trong khi sản lượng cao hơn lạm phát và biến động ít hơn thị trường chứng khoán, điều này làm cho chứng khoán có năng suất cao hấp dẫn cho các nhà đầu tư "năng suất đói" trong vũ trụ thu nhập cố định. Hơn nữa, các nhà đầu tư hiểu biết, cả về thể chế lẫn bán lẻ đều có thể sử dụng trái phiếu rác để đa dạng hoá danh mục đầu tư. (Xem thêm: Ảnh hưởng của Lãi suất Tồi tệ hơn lên Trái phiếu Miền .)

Tuy nhiên, cần phải rõ ràng rằng những khoản đầu tư này có năng suất cao vì chính xác mức độ rủi ro gia tăng. Do đó, điều quan trọng là phải xem xét chặt chẽ tất cả các rủi ro liên quan đến bất kỳ công ty phát hành cụ thể trước khi mua bảo mật. Nhìn chung, có nhiều vấn đề cần xem xét trước khi đầu tư vào trái phiếu, cho cả nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ.

Quan trọng hơn, các nhà đầu tư bán lẻ gặp nhiều khó khăn trong việc tiếp cận và đánh giá các thông tin liên quan đến trái phiếu có lãi suất cao hơn các nhà đầu tư chuyên nghiệp hoặc tổ chức. (Xem thêm: Trái phiếu thư rác: Mọi thứ bạn cần biết .)

Thách thức đối với các nhà đầu tư tư nhân

Vì những lý do rõ ràng, các nhà đầu tư tư nhân (bán lẻ) thiếu nguồn lực của các đối tác về thể chế của họ sẽ gặp khó khăn trong việc đánh giá, tổng hợp, kinh doanh và phân tích trái phiếu. Do đó, nó có thể là một bước khó khăn để điều hướng cho các nhà đầu tư cá nhân như vậy.

Những khó khăn chính là (1) thiếu thông tin liên quan đến trái phiếu có lãi suất cao, (2) thực tế là một số vấn đề trái phiếu có năng suất cao thường không được giao dịch trên thị trường chứng khoán chính thức, và (3) một số lượng đáng kể trái phiếu có lãi suất cao chỉ được phát hành bằng mệnh giá cao (100.000 USD hoặc 100.000 EUR). Tại Hoa Kỳ, trên thực tế, có nhiều trái phiếu có sẵn với một khoản đầu tư tối thiểu là 1 000 USD; tuy nhiên, ở châu Âu, các loại trái phiếu này hiếm hơn. Một ví dụ chính về cách thức hoạt động này đối với các nhà đầu tư tư nhân là họ phải chịu rủi ro cao hơn bởi vì họ không có đủ vốn để đa dạng hóa rủi ro trái phiếu năng suất cao hoặc thậm chí không có cơ hội đầu tư vào một số chứng khoán nhất định.

Mặt khác, các tổ chức thường có cả vốn và cơ hội để cung cấp nhiều năng suất hấp dẫn hơn. Phần lớn, điều này là do sự tiếp cận nhiều hơn đến thông tin mà các tổ chức như vậy hưởng thụ. Mặc dù các cơ sở dữ liệu phức tạp của thông tin này được cung cấp bởi các đối tượng như Bloomberg, nhưng chúng rất tốn kém đối với các nhà đầu tư tư nhân hoặc nhà bán lẻ. Do đó, nhu cầu kiểm tra sâu về trái phiếu có lãi suất cao có tầm quan trọng đặc biệt đối với các nhà đầu tư tư nhân trong khi cũng trở nên cồng kềnh và có vấn đề do phần lớn là họ thiếu tiếp cận thông tin mà các đối tác cơ quan của họ có. Nói chung, các nhà đầu tư tổ chức có nhiều thông tin hơn, ví dụ như tìm nguồn cung ứng, tiếp thị và phân tích quốc gia, phân tích công ty cụ thể và phân tích kỹ thuật. Hơn nữa, không phải bất thường, các nhà đầu tư tổ chức lớn có thêm một liên kết trực tiếp với quản lý của tổ chức phát hành.

Rõ ràng, bất kỳ quyết định ban hành nào của các nhà đầu tư (đặc biệt là cá nhân) về việc mua bán trái phiếu có lãi suất cao để đối phó với những tin đồn và những tin tức không có căn cứ, mà không có kinh nghiệm hay kiến ​​thức về thị trường trái phiếu, có thể mang lại kết quả tiêu cực ngay cả những tổn thất cực đoan.

Hiệu quả thông tin, hay thay đổi thông tin không hiệu quả

Sự quan tâm đặc biệt là kết quả nghiên cứu của Ying (2006) cho thấy thị trường chứng khoán có hiệu quả thông tin lớn hơn thị trường trái phiếu. Nghiên cứu này tiếp tục kiểm tra mức độ thường xuyên thông tin về trái phiếu đến và ảnh hưởng của thông tin này đến giá trái phiếu trong suốt cả ngày làm việc (giống như cổ phiếu). Nghiên cứu của Ying cho thấy "có sự khác biệt về thời gian giữa các trái phiếu doanh nghiệp và cổ phiếu, và cho một công ty nhất định, tính bền bỉ của sự ảnh hưởng đến thời gian điều chỉnh giá thường cao hơn đối với cổ phiếu so với trái phiếu. "Theo mô tả của NASDAQ (2016), hiệu quả của việc có sẵn thông tin về các chứng khoán này có một sự ảnh hưởng đáng kể đến khả năng của thị trường một cách chính xác giá cả và phản ánh thông tin chính xác và đúng đắn về giá trị của một tài sản cụ thể. Trong một "thị trường thông tin hiệu quả" lý thuyết, nơi thông tin được phổ biến một cách có hiệu quả, thay đổi giá sẽ không đáng kể khi không có thông tin đó. Trong thị trường giả định này, bất kỳ sự thay đổi về giá trị hoặc giá nào sẽ là kết quả của các giải thích cá nhân của các nhà đầu tư riêng biệt dựa trên phân tích riêng của họ.

Dòng dưới

Đặc biệt trong một thị trường "không hiệu quả thông tin" (ví dụ như khi so với thị trường chứng khoán), thông tin là rất quan trọng đối với các nhà đầu tư trong thị trường trái phiếu có lợi suất cao. Có vẻ khó khăn hơn cho các nhà đầu tư tư nhân để truy cập và đánh giá thông tin có liên quan cao về loại hình bảo mật này. Nhà đầu tư tổ chức thường có những lợi thế khác biệt. Phần lớn, điều này là do việc tiếp cận thông tin quan trọng và hiệu quả hơn nhiều. (Xem thêm:

Trái phiếu rác: Quá rủi ro trong năm 2016? )