Trong một năm khi kỳ vọng cao các quỹ phòng hộ đang phải chịu áp lực ngày càng tăng từ các nhà đầu tư đã theo dõi các khoản đầu tư thay thế của họ liên tục kém hơn so với S & P 500. Nhiều quỹ phòng hộ đã bắt đầu mạnh mẽ trong năm , thậm chí vượt trội so với S & P 500, nhưng không thể quản lý các crosswinds cuối năm. Vào cuối năm, quỹ phòng hộ trung bình mất hơn 3%, trong khi S & P 500 đạt mức tăng vi mô là 1. 4% kể cả cổ tức. Sự mất ổn định trong năm qua do các quỹ phòng hộ đã làm cho nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu những khoản phí cao họ phải trả có đáng không.

Các nhà đầu tư trả phí cho các nhà quản lý quỹ phòng hộ nhằm kiểm soát rủi ro và quản lý sự biến động. Chúng được thiết kế để trở thành một tài sản không liên quan đến cung cấp chấn lưu cho danh mục đầu tư chứng khoán và trái phiếu. Khi làm như vậy, họ sẽ có lợi nhuận điều chỉnh tốt hơn, đặc biệt là qua những thời kỳ biến động cực đoan. Năm ngoái, chỉ số quỹ hedge fund tốt hơn S & P 500 là 2008 khi chỉ số này giảm 27% xuống 38% của chỉ số. Trong những năm qua, đã có những vách đá tài chính, Ả Rập Xung Lồi, cứu trợ tài chính của châu Âu và rất nhiều sự kiện vĩ mô khác đòi hỏi phải quản lý tài sản khéo léo để vượt qua.

Năm 2015, không có khủng hoảng tài chính. Không có sự bùng nổ của chiến tranh. Trung Quốc đã yếu đi, nhưng nền kinh tế Mỹ đã cho thấy sức mạnh cốt lõi. Ngoại trừ giá dầu và giá hàng hóa giảm, thực sự không có những mạo hiểm lớn mà các nhà quản lý quỹ phòng hộ đã phải chiến đấu. S & P 500 bắt đầu một năm mạnh mẽ, cũng như các quỹ phòng hộ, nhưng sau đó chạy vào vùng nước nóng ráp. Nếu đã có một năm mà các quỹ phòng hộ hoạt động tốt hơn, đây là cơ hội tốt nhất của họ. Tuy nhiên, năm thứ bảy liên tiếp, các nhà đầu tư đã thất vọng.

Liệu Quỹ Hedge Fund có bị định giá quá cao không?

Các nhà quản lý quỹ phòng hộ được trả dựa trên cấu trúc bồi thường "2 và 20". Họ kiếm được 2% phí quản lý bất kể quỹ của họ hoạt động như thế nào, và họ kiếm được 20% lệ phí thực hiện thanh toán từ lợi nhuận. Họ cũng được trả tiền thưởng bất kể lợi nhuận. Điều này có nghĩa là một quỹ phòng hộ với 10 tỉ đô la tài sản tạo ra 20 triệu đô la lợi nhuận cho công ty quỹ đầu tư mạo hiểm bất kể nó có thực hiện bất kỳ khoản tiền nào cho các nhà đầu tư của nó. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, các quỹ phòng hộ đã phải hứng chịu những dòng tiền chảy ra đáng kể mà họ đã bỏ ra một khoản bồi thường phí quản lý. Hàng năm, một số quỹ phòng hộ đóng cửa do hiệu suất kém hoặc dòng tiền chảy ra nhiều.

Ngay cả các quỹ hưu trí, vốn là một trong những nhà đầu tư tổ chức lớn nhất trong các quỹ phòng hộ, đang bắt đầu đặt câu hỏi về giá trị của việc thêm các quỹ phòng hộ vào danh mục đầu tư của họ, đặc biệt là khi họ phải trả phí quá mức.Một quỹ hưu trí với 50 triệu đô la Mỹ đầu tư vào các quỹ phòng hộ trả 1 triệu đô la một năm để quản lý tài sản. Để so sánh, một quỹ chỉ số có lợi nhuận cao hơn trong bảy năm qua sẽ có chi phí ít hơn 100.000 đô la một năm.

Một số nhà quản lý Quỹ Hedge kiếm được khoản phí của họ trong năm 2015

Có một số người chiến thắng vào năm 2015. 20 quỹ đầu tư hàng đầu đã tạo ra 15 tỷ USD lợi nhuận cho các nhà đầu tư của họ. Nhưng, như một nhóm, phần còn lại của các quỹ phòng hộ đã mất hơn 95 tỷ đô la cho nhà đầu tư của họ. Trong số những người thực hiện tốt hơn vào năm 2015 là các quỹ phòng hộ với trọng tâm châu Á-Thái Bình Dương, trung bình đạt được lợi nhuận 9.1%. Các quỹ biến động bất định và tương đối là các chiến lược ngành công nghiệp hoạt động tốt nhất với mức lợi nhuận trung bình là 5. 5% và 5. 63%. Nói chung, các quỹ hạn chế thời gian ngắn và dài không hoạt động tốt bởi vì chúng ít phản ứng hơn với sự biến động của thị trường vào mùa hè. Các chiến lược biến động và cơ hội đặc biệt, chẳng hạn như những chiến lược được sử dụng trong nhiều quỹ ở Châu Á Thái Bình Dương, có tính linh hoạt và được trang bị tốt hơn để thực hiện những thay đổi nhanh chóng nắm bắt sự biến động này. Những nhà quản lý quỹ phòng hộ này chắc chắn kiếm được giữ của họ.

Có một thời gian khi hầu hết các quỹ phòng hộ kiếm được khoản phí và lợi nhuận 20% của họ. Trong những năm "thua lỗ" của thị trường chứng khoán từ năm 2000 đến năm 2009, quỹ phòng hộ trung bình đã tốt hơn chỉ số S & P 500. Ngay cả trong vòng 10 năm trở lại đây, các quỹ phòng hộ cũng đã có kết quả điều chỉnh rủi ro tương tự như S & P 500. Tuy nhiên, sau một năm thất vọng khác, câu hỏi cho nhiều nhà đầu tư vẫn tiếp tục cho dù các quỹ phòng hộ đã mất "hàng rào" của mình và hiện đang có lợi nhuận quá cao.