Quỹ tương hỗ đã quen thuộc với nhiều người, nhưng trừ khi bạn làm việc trong lĩnh vực tài chính, quỹ phòng hộ có thể là một bí ẩn. Nếu bạn đã bao giờ tự hỏi về các quỹ phòng hộ hoặc liệu họ có thể làm việc cho bạn, hãy đọc để tìm hiểu thêm về đầu tư bí ẩn này.

Quy định Đã có nhiều lời đồn đại về việc làm cho các quỹ phòng hộ đăng ký với Ủy ban Chứng khoán (SEC), nhưng đến nay, sự khác biệt lớn nhất giữa các quỹ lẫn nhau và các quỹ phòng hộ là quỹ tương hỗ được quy định rất cao. Ở Hoa Kỳ, các quỹ tương hỗ và các công ty quỹ tương hỗ được điều chỉnh bởi SEC theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933, Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, Đạo luật về Công ty Đầu tư năm 1940 và Đạo luật Tư vấn Đầu tư năm 1940. Mặt khác, , bỏ qua các quy định bằng cách tự cấu trúc để được miễn trừ, mặc dù chúng phải tuân theo các tiêu chuẩn chống tham nhũng. (Tìm hiểu quốc gia có những quy định chặt chẽ nhất về xây dựng quỹ tương hỗ và tại sao, trong Quỹ Mutual Funds khác với Thế giới .)

AD:

Đòn bẩy Khi một quỹ phòng hộ sử dụng đòn bẩy, nó sẽ mượn tiền để đạt được lợi nhuận cao hơn. Nếu nó có thể đạt được lợi nhuận trung bình (tử số) trên một cơ sở vốn nhỏ hơn (mẫu số), đơn giản, phân chia sẽ làm tăng tỷ lệ lợi nhuận. Đó là điều tương tự xảy ra khi một cá nhân mua cổ phiếu trên biên trong tài khoản môi giới. Đòn bẩy cũng có thể được sử dụng bằng cách nhập các giao dịch phái sinh "không có tiền mặt". Điều này là rất phổ biến trong tất cả các loại quỹ phòng hộ. Với một dẫn xuất, bạn không phải sử dụng tất cả tiền mặt của bạn để chỉ huy một số tiền lớn. Bằng cách này bạn có thể đầu tư và kiếm được lợi nhuận lớn hơn nếu bạn phải đầu tư tất cả tiền mặt của bạn chỉ trong cổ phiếu hoặc trái phiếu.

-2->

Sử dụng đòn bẩy giúp bạn có lợi nhuận cao hơn, nhưng cũng có nguy cơ cao hơn, như đòn bẩy hoạt động cả lên và xuống - nó làm tăng lợi nhuận và thiệt hại. Đây là lý do tại sao các quỹ phòng hộ thường được phân loại là những khoản đầu tư có cơ hội đầu tư cao hơn vào rủi ro / và lý do tại sao bạn nghe về các quỹ đầu tư mạo hiểm trên các phương tiện truyền thông. Nếu một quỹ được đánh giá cao và thị trường không di chuyển một cách thuận lợi, quỹ có thể mất rất nhiều tiền rất nhanh. (Tìm hiểu tại sao các quỹ phòng hộ bị sụp đổ và cách tránh những sai lầm tương tự, trong Hedge Fund Failures Illuminate Leverage Thua lỗ .)

Rủi ro không phải là cách duy nhất mà các quỹ phòng hộ có thể đạt được lợi nhuận cao hơn so với quỹ tương hỗ; các quỹ phòng hộ cũng có quyền lực để đi ngắn. Do đó, các quỹ phòng hộ sẽ có thể kiếm tiền ở thị trường giảm cũng như lên. Các quỹ tương hỗ truyền thống sẵn sàng chấp nhận rủi ro có hệ thống hơn vì họ chỉ có thể nắm giữ lâu dài. Nếu người quản lý quỹ tương hỗ không thích một công ty hoặc ngành cụ thể, họ có thể chọn không mua cổ phiếu của công ty đó, nhưng người quản lý quỹ không thể rút ngắn được và kiếm lợi nhuận khi giá cổ phiếu sụt giảm .Bằng cách lựa chọn và lựa chọn đúng công ty để đầu tư, một quỹ tương hỗ truyền thống vẫn có thể đánh bại được điểm chuẩn của nó, nhưng có thể khó kiếm tiền hơn trong một thị trường gấu. (Để đọc có liên quan, hãy xem trong Nước gấu đang sinh sống .) Sự khác biệt khác

Cần phải có quỹ tương hỗ để định giá và định giá danh mục hàng ngày. Ví dụ: mỗi cổ phiếu trong quỹ cổ phiếu vốn hóa lớn phải được định giá theo giá đóng của nó và giá trị tài sản ròng (NAV) phải được tính cho nhà đầu tư. Trong thế giới quỹ phòng hộ, việc định giá có thể chỉ có trên cơ sở hàng quý hoặc hàng tháng. Điều này có thể là một phần do một số vị trí kỳ lạ hơn mà một số quỹ phòng hộ có thể nắm giữ, chẳng hạn như các sản phẩm phái sinh không bán trên thị trường (OTC), mà giá hàng ngày không có sẵn. Cấu trúc phí là một sự khác biệt giữa các quỹ tương hỗ và các quỹ phòng hộ. Khi bạn mua cổ phần quỹ tương hỗ, bạn có thể trả hoa hồng. Bạn cũng sẽ phải trả một số phí quản lý; rất không chắc rằng các khoản phí này sẽ được gắn với hiệu suất. Trong thế giới quỹ phòng hộ, người quản lý danh mục đầu tư cũng tính lệ phí quản lý. Phí quản lý được tính thêm phí thực hiện, chỉ có thể được thu bởi người quản lý nếu quỹ này kiếm tiền. Hầu hết phí quản lý là 1-2%, và lệ phí thực hiện truyền thống là 20%.

Các quy tắc liên quan đến tiếp thị các quỹ phòng hộ là rất cụ thể. Các quỹ phòng hộ không đăng ký không được yêu cầu đóng góp. Điều này khác với các quy định về quỹ tương hỗ, quảng cáo nhiều. Người quản lý quỹ phòng hộ phải có mối quan hệ trước với một nhà đầu tư tiềm năng. Nó cũng chấp nhận được giới thiệu bởi một trung gian có trình độ, có thể là môi giới đầu cơ của quỹ phòng hộ. Các nhà đầu tư tiềm năng cũng phải đáp ứng các yêu cầu về thu nhập hoặc giá trị ròng. Những người đáp ứng các yêu cầu này được gọi là "nhà đầu tư được chứng nhận" hoặc "người mua đủ điều kiện". (Tìm hiểu xem các nhà đầu tư trung bình đang xâm nhập vào những gì đã từng dành cho người giàu, trong

Hedge Funds Go Retail .) Dòng dưới cùng

Sự hấp dẫn của các quỹ phòng hộ là thiếu các ràng buộc, cho phép các nhà quản lý danh mục đầu tư có tay nghề đạt được mức lợi nhuận cao hơn. Khả năng rút ngắn và sử dụng đòn bẩy cho phép các quỹ phòng hộ có thể kiếm được nhiều tiền hơn các quỹ tương hỗ. Cơ cấu phí hoạt động cũng lý thuyết tương ứng với sự quan tâm của các nhà đầu tư với các nhà quản lý danh mục đầu tư vì các nhà quản lý kiếm được nhiều tiền nhất khi họ đạt được lợi nhuận cao cho các nhà đầu tư của quỹ. Nhưng tất cả những lợi thế của các quỹ phòng hộ có thể trở thành cơn ác mộng nếu quỹ được sử dụng rất hiệu quả và thị trường đi theo hướng ngược lại ý kiến ​​của người quản lý. Cơ hội cao hơn là tại sao các quỹ phòng hộ đã tăng nhanh trong 15 năm qua, và rủi ro cao hơn là tại sao đôi khi chúng ta nghe về những cú hích quỹ phòng hộ ngoạn mục hơn. (Để đọc về một số quỹ phòng hộ rủi ro không thành công, xem
Các khoản nợ của Quỹ phòng hộ đầu cơ khổng lồ , Dissecting Quỹ Bảo hiểm Rủi ro Bear Stearns sụp đổ và Mất The Amaranth Gamble .) Để có thêm thông tin chi tiết về các quỹ phòng hộ, hãy đọc

Tham gia Quỹ Hedge .