Các nguyên tắc kế toán được chấp nhận (GAAP) cho Standard & Poor's 500 đã làm giảm đáng kể các con số được điều chỉnh theo định dạng pro-forma được báo cáo vào năm 2015, với thu nhập GAAP trên mỗi cổ phiếu khoảng $ 85 giảm xuống dưới mức không- GAAP 118 đô la. Điều này đánh dấu sự chênh lệch lớn nhất trong nhiều năm, với sự sụt giảm trong ngành năng lượng là động lực chính, mặc dù tăng chi phí đền bù và tái cơ cấu bằng cổ phiếu trong lĩnh vực công nghệ cũng đóng một vai trò. Nghiên cứu đầu tư cẩn thận đòi hỏi đánh giá cả GAAP và các kết quả được điều chỉnh, tuy nhiên các nhà đầu tư nên xem xét cẩn thận tính hợp lệ của việc loại trừ không GAAP trên từng trường hợp cụ thể để tránh số liệu lạc quan và lạc quan, đặc biệt khi các tiêu chuẩn báo cáo khác nhau.

GAAP

GAAP được xây dựng bởi Hội đồng Chuẩn mực Kế toán và Tiêu chuẩn Tài chính (FASB) để chuẩn hóa báo cáo tài chính, cung cấp một bộ quy tắc và định dạng thống nhất để giúp các nhà đầu tư và chủ nợ phân tích. GAAP đã tạo ra hướng dẫn cho việc ghi nhận, đo lường, trình bày và tiết lộ mặt hàng. Đưa sự thống nhất và tính khách quan vào kế toán cải thiện độ tin cậy và ổn định của báo cáo tài chính doanh nghiệp, các yếu tố được coi là cần thiết cho hoạt động thị trường vốn tối ưu. Các công ty có thể được so sánh với nhau; kết quả có thể được xác minh bởi kiểm toán viên có uy tín, và các nhà đầu tư có thể yên tâm rằng các báo cáo phản ánh về phúc lợi cơ bản. Các nguyên tắc này được thiết lập và điều chỉnh phần lớn để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi báo cáo gây hiểu nhầm hoặc không rõ ràng.

Không GAAP

Có trường hợp báo cáo GAAP không mô tả chính xác hoạt động của doanh nghiệp. Các công ty được phép hiển thị số liệu kế toán của mình, miễn là chúng được công bố là không GAAP và cung cấp sự đối chiếu giữa các kết quả điều chỉnh và thường xuyên. Các số liệu phi GAAP thường loại trừ chi phí không thường xuyên hoặc không chi tiêu, chẳng hạn như các khoản chi liên quan đến việc mua lại, cơ cấu lại hoặc điều chỉnh bảng cân đối một lần. Điều này làm giảm sự biến động về thu nhập cao có thể là kết quả của các điều kiện tạm thời, cung cấp một hình ảnh rõ ràng hơn về hoạt động kinh doanh đang diễn ra. Các tuyên bố hướng tới tương lai là rất quan trọng bởi vì việc định giá phần lớn dựa trên các luồng tiền dự đoán. Tuy nhiên, các báo cáo phi GAAP được phát triển bởi công ty báo cáo, do đó chúng có thể phụ thuộc vào tình huống mà các ưu đãi của các cổ đông và quản lý doanh nghiệp không được thống nhất.

Các nhà đầu tư được yêu cầu phải quan sát và diễn giải các con số không phải là GAAP, nhưng họ cũng phải thừa nhận những trường hợp số liệu GAAP phù hợp hơn. Xác định thành công kết quả không GAAP gây hiểu nhầm hoặc không đầy đủ trở nên quan trọng hơn vì những con số này khác với GAAP.Các nghiên cứu cho thấy những con số được điều chỉnh có xu hướng quay lưng lại những thiệt hại hơn lợi nhuận, cho thấy các đội quản lý sẵn sàng từ bỏ sự nhất quán để thúc đẩy sự lạc quan của nhà đầu tư. Sự chênh lệch giữa thu nhập thuần của GAAP và lợi nhuận phi GAAP giữa các công ty Dow Jones Industrial Average (DJIA) tăng từ 11,8% năm 2014 lên 30. 7% vào năm 2015. Phần lớn là do sự hỗn loạn của thị trường hàng hóa và tiền tệ, mà rất nhiều bóp méo thu nhập GAAP trong một số ngành công nghiệp. Những mối quan tâm về thực tiễn báo cáo vượt xa tác động của giá năng lượng giảm như Equifax Inc (NYSE: EFX

EFXEquifax Inc108 03-0 62%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

) và T- Mobile US Inc. (NASDAQ: TMUS TMUST-Mobile Hoa Kỳ 55-5.72% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) cả hai đều nhận được thư cảnh báo vào năm 2015 từ Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán (SEC) về báo cáo không đúng. Các nhà đầu tư nên tập trung ở đâu? Các kết quả GAAP và phi GAAP rất quan trọng trong nhiều trường hợp, và các nghiên cứu theo các nguồn học thuật và nghề nghiệp ủng hộ quan điểm này. Các nhà đầu tư buộc phải chọn một bên vì hai bên nên xem xét việc loại trừ cụ thể số liệu điều chỉnh và triển vọng kinh tế cá nhân cũng rất quan trọng. Sự phân kỳ năm 2015 của các số liệu phi GAAP chủ yếu là do biến động về giá cả hàng hóa và năng lượng, do đó các nhà đầu tư có triển vọng lạc quan về sự phục hồi có nhiều khả năng tìm thấy giá trị trong số liệu phi GAAP so với những người kỳ vọng các hàng hoá sẽ vẫn chán nản. Các công ty liên tục mua các công ty nhỏ hơn và có ý định duy trì chiến lược thu hút này thường loại trừ một số chi phí liên quan đến mua lại mà vẫn là một chi phí liên tục cho hoạt động kinh doanh nhưng không nên bỏ qua. Các nghiên cứu đã cho thấy việc loại trừ khoản bồi thường dựa trên cổ phiếu từ kết quả thu nhập làm giảm đáng kể sức mạnh dự đoán của các dự báo của các nhà phân tích, do đó số liệu không phải là GAAP chỉ điều chỉnh cho bồi thường bằng cổ phần ít có khả năng cung cấp dữ liệu có thể thực hiện được. Tuy nhiên, các kết quả phi GAAP từ các công ty có trách nhiệm cho phép các nhà đầu tư có được cái nhìn sâu sắc về phương pháp của đội ngũ quản lý khi họ phân tích các công ty của họ và lên kế hoạch cho các hoạt động trong tương lai.