Nhà đầu tư có thể đạt được lợi thế trên thị trường? Nó phụ thuộc vào người bạn hỏi. Đã có nhiều cuộc thảo luận về việc liệu thị trường có ngẫu nhiên hay chu kỳ. Mỗi bên tuyên bố có bằng chứng để chứng minh các sai khác. Những người ủng hộ lối đi ngẫu nhiên tin rằng các thị trường đi theo một con đường hiệu quả mà không một hình thức phân tích nào có thể cung cấp một lợi thế thống kê. Mặt khác, cả các nhà phân tích cơ bản và kỹ thuật tin rằng có một nhịp điệu nhất định cho thị trường mà phân tích cẩn thận có thể giúp khám phá, cung cấp ít nhất một lợi thế nhỏ.

Lý thuyết thị trường hiệu quả

Khía cạnh cơ bản của những người đề xướng đi bộ ngẫu nhiên là giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH). Ý tưởng EMH tuyên bố rằng tất cả các thông tin đã biết đều đã được định giá trong cấu trúc giá của an ninh. Vì vậy, không có thông tin nào có thể giúp một nhà đầu tư đạt được một lợi thế trên thị trường. Thêm vào đó, giả thuyết này bao gồm ý tưởng rằng tất cả các sự kiện tin tức trong tương lai là không thể đoán trước, và do đó các nhà đầu tư không thể đặt mình vào một sự an toàn cụ thể về kết quả dự kiến ​​cho một sự kiện sắp tới. Đọc tiếp để tìm hiểu làm thế nào các nhà phân tích cơ bản và kỹ thuật có thể phản đối ý tưởng đó.
Phân tích cơ bản là một nghiên cứu về tình hình hiện tại của công ty liên quan đến tiềm năng của nó đối với sự bền vững và tăng trưởng trong tương lai. Một nhà phân tích cơ bản có thể quyết định mua một cổ phiếu nếu họ thấy rằng một công ty có một bảng cân đối kế toán mạnh với mức nợ thấp và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng trưởng trung bình. Các nhà phân tích này sẽ không đồng ý với thuyết tin tưởng thị trường hiệu quả rằng không thể sử dụng thông tin đã biết này để đưa ra quyết định đầu tư liên quan đến hiệu suất giá tiềm năng trong tương lai.

Trong cuốn sách của ông, "24 bài học thiết yếu cho thành công đầu tư" (2007), William O'Neil cho rằng, "Từ nghiên cứu của chúng tôi về những cổ phiếu thành công nhất trong quá khứ, cùng với nhiều năm kinh nghiệm , chúng tôi nhận thấy 3 trong số 4 người chiến thắng lớn nhất là cổ phiếu tăng trưởng, các công ty có mức tăng trưởng thu nhập bình quân trên mỗi cổ phiếu tăng trung bình 30% trở lên trong ba năm trước - trước khi họ đạt được mức tăng giá lớn nhất ". Không cần phải nói rằng kết quả của nghiên cứu này dường như mâu thuẫn với niềm tin của EMH rằng không có thông tin nào được biết đến có thể giúp đạt được lợi thế cạnh tranh trên thị trường.

Nếu ai đó muốn làm nghiên cứu riêng của mình về tính hữu ích của việc phân tích cơ bản, một nguồn lực tốt để thu thập các thông tin cơ bản khác nhau về công ty là trang EDGAR của trang web của SEC, từ đó có thể truy cập vào hàng năm (10K ) và hàng quý (10Q) cũng như các thông tin tài chính khác cho tất cả các công ty niêm yết.
Phân tích kỹ thuật

Phân tích kỹ thuật xoay quanh niềm tin rằng hành vi của nhà đầu tư lặp đi lặp lại theo thời gian.Nếu người ta có thể nhận ra những mô hình này, họ có thể hưởng lợi bằng cách sử dụng chúng để dự đoán khả năng giá cả trong tương lai. Phân tích kỹ thuật cơ bản nhất là sự hỗ trợ và kháng cự. Một ví dụ về hỗ trợ sẽ là nếu một cổ phiếu đã được giao dịch đi ngang trong phạm vi $ 20 trong vài tháng và sau đó bắt đầu di chuyển cao hơn. Phạm vi $ 20 có thể hoạt động như một vùng hỗ trợ cho bất kỳ sự điều chỉnh ngắn hạn nào. Logic ở đây là phạm vi $ 20 đại diện cho quyết định tập thể của nhiều nhà đầu tư đã mua cổ phần trong khu vực đó. Việc quay lại phạm vi $ 20 sẽ chỉ đưa chúng trở lại ngay cả khi họ mua cổ phần của họ.

Các nhà phân tích kỹ thuật tin rằng các nhà đầu tư không có khả năng bán ngoại trừ một sự phá vỡ lớn bên dưới khu vực đó. Khoảng thời gian dài hơn mà một vùng hỗ trợ phát triển, càng có nhiều nhà đầu tư đại diện, và do đó nó càng mạnh mẽ. Một khu vực hỗ trợ mà chỉ phát triển trong một ngày hoặc có thể sẽ chứng minh không đáng kể vì nó không đại diện cho nhiều nhà đầu tư.

Kháng chiến là ngược lại sự hỗ trợ. Một cổ phiếu có xu hướng dưới mức $ 20 trong một khoảng thời gian có thể gặp rắc rối khi vượt qua khu vực này. Một lần nữa, các nhà phân tích kỹ thuật sẽ cho rằng lý do là hành vi của con người. Nếu nhà đầu tư xác định rằng 20USD là một khu vực bán hàng tốt cho việc đặt cược lợi nhuận từ vị thế dài hạn hiện tại hoặc bắt đầu các vị trí ngắn mới, họ sẽ tiếp tục làm như vậy cho đến khi thị trường chứng minh điều ngược lại. Điều quan trọng cần lưu ý là một khi hỗ trợ bị phá vỡ nó có thể trở thành kháng chiến và ngược lại.

Tất nhiên, những ý tưởng hỗ trợ và kháng cự chỉ là những hướng dẫn. Không có gì trên thị trường được đảm bảo. Các nhà đầu tư thận trọng luôn sử dụng chiến lược quản lý rủi ro để xác định khi nào để thoát khỏi vị trí trong trường hợp thị trường đi ngược lại.
Một lối đi ngẫu nhiên

Những người ủng hộ đi bộ ngẫu nhiên không tin rằng phân tích kỹ thuật có giá trị. Trong cuốn sách của ông, "A Random Walk Down Wall Street" (1973), Burton G. Malkiel so sánh biểu đồ giá cổ phiếu với biểu đồ của một loạt kết quả xu tiền xu. Ông đã tạo ra biểu đồ của mình như sau: Nếu kết quả của một tung là đầu, một nửa điểm uptick đã được vẽ trên một biểu đồ; nếu kết quả là đuôi, một xu hướng giảm nửa điểm đã được vẽ ra. Một khi biểu đồ của các kết quả của một loạt các xu tiền xu đã được tạo ra theo cách này, nó đã được postulated rằng nó trông rất giống một biểu đồ chứng khoán. Điều này dẫn đến ngụ ý rằng một biểu đồ giá cổ phiếu là ngẫu nhiên như một biểu đồ mô tả kết quả của một loạt các xu tiền xu ném.

Đối với các kỹ thuật viên thị trường chứng khoán, tuyên bố này không phải là một so sánh thực sự bởi vì bằng cách sử dụng đồng xu flips, ông thay đổi nguồn đầu vào. Các biểu đồ chứng khoán là kết quả của các quyết định của con người, khác xa với ngẫu nhiên. Coin flips thật sự ngẫu nhiên vì chúng ta không kiểm soát kết quả; con người có quyền kiểm soát các quyết định của chính họ. Một ví dụ nổi tiếng mà một kỹ thuật viên có thể sử dụng để chống lại yêu cầu này là tạo ra một biểu đồ dài hạn của Trung bình Công nghiệp Dow Jones (DJIA) cho thấy chu kỳ 40 tháng.Chu kỳ 40 tháng, còn được gọi là chu kỳ bốn năm, lần đầu tiên được thảo luận bởi giáo sư kinh tế Wesley C. Mitchell khi ông lưu ý rằng nền kinh tế Mỹ đã đi vào suy thoái khoảng 40 tháng một lần. Chu kỳ này có thể được quan sát bằng cách tìm kiếm các mức thấp thị trường tài chính chính xấp xỉ 40 tháng một lần. Một kỹ thuật viên thị trường có thể hỏi những gì tỷ lệ cược là sao chép các loại thường xuyên với các kết quả từ một loạt các xu tiền xu ném.

Điểm cuối

Cuộc tranh luận giữa những người tin vào một thị trường hiệu quả và những người tin rằng thị trường theo một con đường chu kỳ có thể sẽ tiếp tục trong tương lai gần. Có lẽ câu trả lời nằm ở đâu đó ở giữa. Các thị trường thực sự có tính chu kỳ với các yếu tố ngẫu nhiên trên đường đi.