Kể từ khi ra đời cách đây hơn 20 năm, các quỹ tương hỗ ngày càng trở nên phổ biến với các công nhân Mỹ tiết kiệm để nghỉ hưu. Kết quả là, một số người chơi đã được hưởng lợi - đặc biệt là các nhà đầu tư và các nhà quản lý tài sản cung cấp khoản tiền. Thực tế, các quỹ đầu tư nhắm mục tiêu chiếm khoảng 8% tài sản quỹ tương hỗ của tập đoàn vào tháng 12 năm 2014, theo MorningStar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87 26 + 0 18% Được tạo ra với Highstock 4. 2. 6 ) 2015 Ngày mục tiêu Quỹ Phong cảnh báo cáo. Tại sao, làm như vậy ít người quản lý của các quỹ thời gian mục tiêu thực sự đầu tư vào họ? (Để biết thêm, xem: Giới thiệu về Quỹ mục tiêu Ngày .)

Morningstar cho biết: "Hơn một nửa các chuỗi của ngành công nghiệp không có khoản đầu tư của người quản lý vào quỹ đầu tư vào quỹ dự kiến ​​của tập đoàn," Morningstar nói trong nghiên cứu của mình "Chỉ có ba nhà quản lý dành hơn 1 triệu đô la cho tài sản cá nhân cho các quỹ tương hỗ của chuỗi họ quản lý. "

Một khu vực lành mạnh Số lượng tài sản trong các quỹ thời gian mục tiêu đã tăng lên trong năm 2014 lên tới hơn 700 tỷ đô la. Các nhà đầu tư đã đầu tư gần 50 tỷ đô la vào quỹ, tương đương với tốc độ tăng trưởng hữu cơ 8% - thấp hơn tốc độ tăng trưởng hàng năm từ 10% trở lên mà các quỹ mục tiêu đã đạt được trong những năm gần đây. (Để biết thêm thông tin, xem: Đầu tư với mục đích: Mục tiêu Thời hạn Quỹ

.)

Các nhà đầu tư đã chọn phân bổ tiết kiệm cho quỹ hưu trí của mình cho các quỹ dự kiến ​​ngày càng tiếp tục làm tốt từ góc độ thực hiện. Theo Morningstar, lợi nhuận của các nhà đầu tư có trọng số hàng năm trong năm qua là 6. 1%, 1. cao hơn 1% so với mức tăng 5% của quỹ mục tiêu. Vào năm 2014, mỗi quỹ mục tiêu đã đạt được, với các quỹ chỉ số hoạt động tốt hơn các công ty quản lý tích cực khác. Ngược lại, hầu hết các loại đầu tư rộng lớn - bao gồm U. và cổ phần quốc tế, và các quỹ trái phiếu chịu thuế - đều có những khoảng trống trở lại của nhà đầu tư âm. Hơn nữa, nhà đầu tư trung bình ngày nhắm mục tiêu đạt mức phí thấp hơn cho năm thứ sáu liên tiếp; tỷ lệ chi tiêu của các quỹ mục tiêu đã giảm xuống 0. 78% năm 20014, từ 0. 84% vào năm 2013. (Để đọc có liên quan, xem: Tôi sẽ phải trả lại khoản thu nhập gì trên 401 (k)?

)

Các nhà quản lý tài sản tiếp tục hưởng lợi từ dòng chảy vào quỹ thời gian mục tiêu mặc dù họ không còn trải qua sự tăng trưởng hữu cơ hai con số mà họ nhìn thấy trong quá khứ. Các quỹ đầu tư nhắm mục tiêu chiếm gần một phần ba dòng tiền ròng tại các công ty quỹ của họ vào năm 2014, và dòng chảy liên tục đó đặc biệt quan trọng đối với các nhà quản lý hoạt động. Tập đoàn Vanguard đã trở thành nhà cung cấp quỹ tương hỗ lớn nhất trong ngành vào tháng 7 năm 2014, vượt qua Fidelity Investments, nơi đã nắm giữ danh hiệu này trong 16 năm.Vanguard, Fidelity và T. Rowe Price Group chiếm gần ba phần tư -71% trong tổng tài sản của quỹ mục tiêu. Theo Morningstar, "các nhà quản lý danh mục đầu tư có thể thể hiện sự tin tưởng trong cách tiếp cận của mình thông qua việc đầu tư cá nhân có ý nghĩa (xem Các quỹ tương hỗ thường gặp trong kế hoạch nghỉ hưu

.)

Không có Skin trong Trò chơi < trong quỹ họ quản lý. " Về vấn đề này, các nhà quản lý ngày càng thiếu. Hơn một nửa trong số các loạt mục tiêu trong ngày không có đầu tư của người quản lý, và chỉ có ba nhà quản lý - Hans Erickson và John Cunniff từ TIAA-CREF và Bradley Vogt từ Quỹ Mỹ - phân bổ hơn 1 triệu USD tài sản cá nhân của họ cho các quỹ của họ quản lý. (Để đọc có liên quan, hãy xem: 5 Dấu hiệu Bạn có một Lousy 401 (k) .)

Có một số giải thích cho điều này, và có một số ngoại lệ nổi bật. Vì một số nhóm quản lý nhiều chiến lược ngày bắt đầu, nên có ý nghĩa rằng các thành viên trong nhóm sẽ không đầu tư vào từng series được quản lý. Tuy nhiên, khi Morningstar phân tích 37 nhóm đầu tư vào các nhóm khách hàng mục tiêu, 16 công ty này không có khoản đầu tư vào bất kỳ quỹ tương hỗ nào mà họ quản lý. Trong những trường hợp khác, các nhà quản lý đã đầu tư đáng kể vào các loại xe tương tự. Chẳng hạn, đội ngũ Hưu trí John Hancock đã đầu tư đáng kể vào các chiến lược rủi ro mục tiêu mà nó quản lý, và Jerome Clark của nhóm T.Rowe và đội BlackRock LifePath đầu tư vào các phiên bản tin tưởng tập thể đầu tư của chiến lược mục tiêu của họ. Morningstar đã phân tích 50 chuỗi thời gian mục tiêu với dữ liệu sẵn có dưới quyền sở hữu của người quản lý và phát hiện thấy rằng 21 không phải là chủ sở hữu Morningstar nói: "Điều đáng thất vọng là các nhà quản lý đã cống hiến một lượng lớn tài sản cá nhân cho các quỹ mà họ giám sát để điều chỉnh lợi ích tài chính của họ với lợi ích của các cổ đông của quỹ. Mặc dù các nhà quản lý quỹ mục tiêu ngày thường không đưa da vào trò chơi, nhưng có một số ví dụ đáng lưu ý là:

quyền sở hữu quỹ giữa các nhà quản lý. Quỹ đầu tư American Funds phân bổ khoảng 94% tài sản cho các quỹ có ít nhất một nhà quản lý với số vốn đầu tư hơn 1 triệu đô la Mỹ. "Công ty này có lợi từ một lợi thế về cơ cấu, vì nó đặt tên nhiều nhà quản lý danh mục đầu tư - đôi khi nhiều hơn 10 - trên tất cả các quỹ của nó, "Morningstar chỉ ra. Ngoài ra, Inversex của Rủi ro-Rủi ro loạt phân bổ hơn 60% tài sản của mình cho một quỹ rủi ro chẵn lẻ tự hào có đầu tư quản lý cao. (999) Thị trường Tài chính . Quản lý đầu tư và các chính sách quản lý tốt khác giúp nhà đầu tư tin tưởng vào quỹ và người quản lý, tạo cho các công ty này cơ hội có được sự trung thành lâu dài của các nhà đầu tư.Các nhà quản lý tài chánh mạnh mẽ có văn hoá đầu tư được hỗ trợ tốt, các hoạt động bán hàng có trách nhiệm, và các đội quản lý đầu tư ổn định Morningstar nói: "Các công ty này cũng thể hiện sự quản lý quỹ hội đồng hiệu quả, phí hợp lý, và hồ sơ sạch sẽ với các nhà quản lý ngành". (999).

Dòng dưới cùng Không nghi ngờ gì về việc các quỹ thời gian mục tiêu là một sự lựa chọn phổ biến giữa người nghỉ hưu và một người đóng góp quan trọng cho tài trợ cho dòng vốn và tài sản của các công ty được quản lý. Tuy nhiên, sẽ rất đáng khích lệ, nếu các cá nhân quản lý các quỹ thời gian mục tiêu này sẵn sàng bỏ tiền vào miệng và đầu tư một phần vào đồng đô la của mình. Morningstar sẽ tiếp tục theo dõi khung cảnh quỹ mục tiêu và không nghi ngờ gì nữa sẽ theo dõi các khoản đầu tư của người quản lý. Có thể sự kiểm soát này sẽ thúc đẩy hoạt động của ngành công nghiệp quỹ mục tiêu. (Để biết thêm thông tin, hãy xem: Ngày mục tiêu Các khoản tiền: Phổ biến hơn, rẻ hơn bao giờ hết

.)