Quản lý tài sản / nợ nần là gì?
Mặc dù nó đã phát triển theo thời gian để phản ánh những hoàn cảnh thay đổi trong nền kinh tế và thị trường, nhưng dưới hình thức đơn giản nhất, quản lý tài sản / trách nhiệm đòi hỏi phải quản lý tài sản và dòng tiền vào để đáp ứng các nghĩa vụ khác nhau. Đây là một hình thức quản lý rủi ro, theo đó một người cố gắng giảm thiểu hoặc phòng ngừa nguy cơ không thực hiện các nghĩa vụ này. Thành công trong quá trình này có thể làm tăng khả năng sinh lời cho tổ chức, ngoài việc quản lý rủi ro.

AD:

Một số học viên thích cụm từ "tối ưu hóa thặng dư" để giải thích nhu cầu tối đa hóa tài sản sẵn có để đáp ứng những nghĩa vụ nợ nần ngày càng phức tạp. Ngoài ra, thặng dư được gọi là giá trị ròng, hoặc sự khác biệt giữa giá trị thị trường của tài sản với giá trị hiện tại của khoản nợ và mối quan hệ của chúng. Kỷ luật được thực hiện từ góc độ dài hạn để quản lý rủi ro phát sinh từ sự tương tác giữa tài sản và nợ; như vậy, nó là chiến lược hơn chiến thuật.

Tiền thế chấp hàng tháng là một ví dụ phổ biến về trách nhiệm mà người tiêu dùng phải trích ra từ dòng tiền hiện tại của mình. Mỗi tháng, cá nhân phải đối mặt với nhiệm vụ có đủ tài sản để trả khoản thế chấp đó. Các thể chế tài chính có những thách thức tương tự, nhưng trên một quy mô phức tạp hơn nhiều. Ví dụ, kế hoạch lương hưu phải đáp ứng các khoản thanh toán quyền lợi được lập theo hợp đồng cho người về hưu, đồng thời duy trì cơ sở tài sản thông qua việc phân bổ tài sản thận trọng và theo dõi rủi ro, từ đó tạo ra các khoản thanh toán đang diễn ra này.

Như bạn có thể giả định, trách nhiệm của các tổ chức tài chính có thể khá phức tạp và đa dạng. Thách thức là phải hiểu được đặc điểm và cấu trúc tài sản của họ sao cho có thể thỏa mãn chúng. Điều này có thể dẫn đến phân bổ tài sản có vẻ không tối ưu (nếu chỉ tài sản đang được xem xét). Tài sản và nợ phải được coi là có mối quan hệ phức tạp, chứ không phải là các khái niệm riêng biệt. Dưới đây là một số ví dụ về thách thức về tài sản / trách nhiệm pháp lý của các tổ chức tài chính và cá nhân khác nhau.
Ví dụ về ngân hàng
Là trung gian tài chính giữa khách hàng và nỗ lực tìm kiếm quỹ, các ngân hàng nhận tiền gửi mà họ có nghĩa vụ trả lãi (nợ) và cho vay mà họ nhận được lãi suất (tài sản ). Ngoài các khoản cho vay, danh mục đầu tư chứng khoán bao gồm tài sản của các ngân hàng. Các ngân hàng cần quản lý rủi ro lãi suất, có thể dẫn đến sự không phù hợp của tài sản và nợ. Lãi suất biến động và việc bãi bỏ Quy chế Q, làm hạn chế tỷ lệ các ngân hàng có thể trả tiền cho người gửi tiền, cả hai đều có một tay trong vấn đề này.
(3) ->

Lãi suất ròng của ngân hàng - chênh lệch giữa lãi suất tiền gửi và lãi suất nhận được trên tài sản (khoản vay và chứng khoán) - là một chức năng của sự nhạy cảm về tỷ lệ lãi suất và khối lượng và sự pha trộn của tài sản và nợ.Trong trường hợp một ngân hàng vay ngắn hạn và cho vay dài hạn, nó không phù hợp để giải quyết thông qua tái cấu trúc tài sản và nợ hoặc sử dụng các công cụ phái sinh (hoán đổi, hoán đổi, quyền chọn và tương lai) để đáp ứng.

Các ví dụ về bảo hiểm
Có hai loại công ty bảo hiểm: đời sống và phi nhân thân (tài sản và thương vong). Các công ty bảo hiểm nhân thọ thường phải đáp ứng một khoản nợ đã biết với thời gian không rõ ràng dưới dạng khoản thanh toán một lần. Các công ty bảo hiểm nhân thọ cũng cung cấp các khoản tiền hưu (bảo hiểm ngược lại), có thể là các khoản bảo hiểm nhân thọ hoặc phi nhân thọ, các tài khoản có bảo đảm (GICs) và các quỹ có giá trị ổn định.
Với các khoản đóng góp hàng năm, yêu cầu về trách nhiệm đòi hỏi phải có nguồn thu nhập cho khoản đóng góp trong suốt niên kim. Đối với các sản phẩm GIC và các sản phẩm có giá trị ổn định, chúng chịu rủi ro về lãi suất, có thể ăn mòn phần thặng dư và làm cho tài sản và nợ không khớp nhau. Trách nhiệm của các công ty bảo hiểm nhân thọ có xu hướng kéo dài hơn. Theo đó, thời gian dài hơn và tài sản được bảo vệ lạm phát được lựa chọn để phù hợp với khoản nợ (trái phiếu dài hạn và bất động sản, vốn chủ sở hữu và vốn liên doanh), mặc dù các dòng sản phẩm và yêu cầu của họ thay đổi.

Các công ty bảo hiểm phi nhân thọ phải đáp ứng các nghĩa vụ nợ (yêu cầu bồi thường tai nạn) trong thời gian ngắn hơn, do chu kỳ bảo lãnh ba đến năm năm điển hình. Chu kỳ kinh doanh có xu hướng thúc đẩy nhu cầu thanh khoản của công ty. Rủi ro về lãi suất ít quan tâm hơn đối với công ty bảo hiểm nhân thọ. Các khoản nợ có xu hướng không chắc chắn về cả giá trị và thời gian. Cơ cấu trách nhiệm pháp lý của công ty đó là chức năng của dòng sản phẩm và các yêu cầu bồi thường và quá trình giải quyết, thường là một chức năng của cái gọi là "đuôi dài" hoặc khoảng thời gian giữa báo cáo sự cố và yêu cầu bồi thường và khoản thanh toán thực tế cho người có hợp đồng . Điều này xuất phát từ thực tế khách hàng thương mại chiếm một phần lớn hơn tổng số tài sản và thị trường thiệt hại hơn họ làm trong kinh doanh bảo hiểm nhân thọ, phục vụ chủ yếu cho cá nhân.
Kế hoạch phúc lợi Ví dụ

Kế hoạch trợ cấp theo định nghĩa truyền thống phải đáp ứng lời hứa trả công thức phúc lợi được nêu trong tài liệu kế hoạch của nhà tài trợ kế hoạch. Theo đó, đầu tư có tính chất dài hạn, nhằm duy trì hoặc phát triển cơ sở tài sản và trả lương hưu trí. Trong thực tiễn gọi là đầu tư theo trách nhiệm (LDI), đánh giá trách nhiệm pháp lý đòi hỏi phải ước tính thời gian thanh toán lợi ích và giá trị hiện tại của chúng.
Việc tài trợ cho một kế hoạch phúc lợi bao gồm việc kết hợp các tài sản có tỷ suất chênh lệch với trách nhiệm thay đổi tỷ lệ (chi trả lương hưu tương lai dựa trên các dự báo tăng lương của người lao động đang hoạt động) và tài sản cố định có lãi suất cố định (chi trả thu nhập cho người về hưu). Vì danh mục đầu tư và trách nhiệm pháp lý nhạy cảm với lãi suất nên có thể sử dụng các chiến lược như tiêm chủng và gia hạn thời gian để tránh bị biến động.

Tổ chức phi chính phủ và phi lợi nhuận

Các tổ chức tài trợ và được tài trợ bằng quà tặng và đầu tư là cơ sở.Khoản vay là quỹ dài hạn thuộc sở hữu của các tổ chức phi lợi nhuận như trường đại học và bệnh viện; cả hai đều có xu hướng liên tục trong thiết kế. Trách nhiệm của họ là cam kết chi tiêu hàng năm theo tỷ lệ phần trăm của giá trị thị trường của tài sản, nhưng không phải là hợp đồng, làm cho chúng khác với kế hoạch hưu trí được xác định. Bản chất lâu dài của các thoả thuận này thường dẫn đến phân bổ đầu tư tích cực hơn để vượt qua lạm phát, tăng danh mục đầu tư và hỗ trợ và duy trì chính sách chi tiêu cụ thể.
Quản lý tài sản
Với sự giàu có cá nhân
, bản chất của trách nhiệm của cá nhân có thể khác biệt với cá nhân. Các chương trình này chạy phạm vi từ kế hoạch nghỉ hưu và kinh phí giáo dục để mua nhà và hoàn cảnh đặc biệt. Thuế và các ưu đãi rủi ro sẽ khung quá trình phân bổ tài sản và quản lý rủi ro xác định việc phân bổ tài sản thích hợp để đáp ứng các khoản nợ này. Các kỹ thuật quản lý tài sản / nợ có thể gần đúng với những gì được sử dụng trên một cấp độ thể chế xem xét các tầm nhìn đa thời. Các tập đoàn phi tài chính
Cuối cùng, các tập đoàn phi tài chính sử dụng các kỹ thuật quản lý tài sản / trách nhiệm pháp lý nhằm ngăn ngừa tính thanh khoản, ngoại hối, lãi suất và rủi ro hàng hóa. Một ví dụ của điều này sẽ là một hãng hàng không hedging tiếp xúc của mình với sự biến động của giá nhiên liệu.
Dòng dưới cùng
Quản lý tài sản / trách nhiệm pháp lý đã trở thành một nỗ lực phức tạp. Sự hiểu biết về các yếu tố bên trong và bên ngoài dựa trên khía cạnh quản lý rủi ro này là rất quan trọng đối với một giải pháp thích hợp. Tài khoản phân bổ tài sản khôn ngoan không chỉ đối với sự tăng trưởng của tài sản, mà còn đặc biệt chú ý đến bản chất của trách nhiệm pháp lý của một tổ chức.