Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã làm cho nền kinh tế Hoa Kỳ tràn ngập thông qua chương trình mua trái phiếu. Điều này cung cấp nhiều thanh khoản cần thiết cho nền kinh tế như là người tiết kiệm và các nhà đầu tư trở nên thận trọng với Phố Wall. Với mức giá rẻ trên thị trường, lãi suất (giá tiền) giảm xuống còn 0, làm giảm động cơ tiết kiệm và khuyến khích đầu tư vào thị trường chứng khoán hoặc các khoản đầu tư thay thế mang lại tiềm năng năng suất tốt hơn. Sự phục hồi của nền kinh tế Mỹ chủ yếu dựa vào nguồn tiền rẻ do chương trình mua trái phiếu của Cục Dự trữ Liên bang cung cấp. Tuy nhiên, khi chương trình này chấm dứt, sự thử thách thực sự về phục hồi kinh tế sẽ bắt đầu. Liệu nền kinh tế Mỹ có tiếp tục phát triển nếu không có cuộc sống lớn này? Khi chương trình gần đến đích và cuối cùng bị bãi bỏ, có bảy điều nhà đầu tư nên biết:

1) Thu hẹp cung tiền

Với tỷ lệ tăng trưởng GDP hàng năm hiện tại trên 3% và tỷ lệ thất nghiệp chính thức giảm xuống 6%, lạm phát dương 2%, nền kinh tế Mỹ đang hầu như (nếu không thực tế) trong phục hồi, nhờ một phần do lượng tiền khổng lồ đang lưu hành trong nền kinh tế Mỹ. Việc kết thúc và hủy bỏ chương trình mua trái phiếu sẽ giúp giảm lượng cung dư thừa trong nền kinh tế (có thể gây ra lạm phát), và do đó, giúp duy trì lạm phát gần với mục tiêu của Fed trong thời gian dài là 2%. (Để có thêm thông tin chi tiết về các vấn đề cơ bản về tỷ lệ thất nghiệp, xem: Tỷ lệ thất nghiệp: Nhận được thực.)

2) Lãi suất tăng (tỷ giá CD)

Trong nhiều năm, lãi suất gần hoặc bằng 0 do các gói kích thích khác của Fed, bao gồm chương trình mua trái phiếu cho các ngân hàng. Kết quả là, các cơ chế tiết kiệm khác nhau như chứng chỉ tiền gửi (CD) đã được cung cấp cho người tiết kiệm trong quá khứ tỷ lệ CD thấp trong lịch sử mà hầu như không theo kịp với lạm phát. Dừng lại và cuối cùng giảm được dòng tiền rẻ sẽ dẫn đến tăng lãi suất.

3) Giá trái phiếu giảm

Đương nhiên, với giá trị trái phiếu liên quan ngược lại với lãi suất, việc tăng lãi suất cuối cùng sẽ làm cho giá trái phiếu giảm. Các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu nên cân nhắc tái cân bằng danh mục đầu tư của mình để giải quyết rủi ro bị ảnh hưởng tiêu cực bởi lãi suất tăng. Giống như trái phiếu, các khoản đầu tư được đánh giá bằng việc chiết khấu dòng tiền trong tương lai cho đến hiện tại trên cơ sở lãi suất (chi phí vốn) sẽ được điều chỉnh giảm trong định giá khi tăng lãi suất . Điều này đặt ra câu hỏi về giá trị đích thực của nhiều lần định giá gần đây của các đợt IPO lớn (e.g. Facebook (FB

FBFacebook Inc180 17 + 0 70%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

) và Alibaba (BABA

BABAAlibaba Grp187 84 + 2. 53% Đã tạo với Highstock 4. 2. 6 ) đã được đưa ra thị trường trong thời gian lãi suất gần bằng 0, và giá trị các khoản đầu tư như vậy có thể bị hạ xuống khi lãi suất tăng. Do đó, các nhà đầu tư nên xem xét các rủi ro liên quan đến danh mục đầu tư của họ bằng cách ngừng hoặc hủy bỏ chương trình mua trái phiếu của Fed và giải quyết những rủi ro này bằng cách tái cân bằng danh mục đầu tư nếu cần - đặc biệt chú ý tới các đợt IPO gần đây khi họ làm như vậy. 5) Tăng tỷ lệ tiết kiệm Cuộc suy thoái đã xóa sổ tiết kiệm cuộc sống của nhiều nhà đầu tư, và làm nhiều người tham gia thị trường hoảng sợ hơn khi kiếm tiền đầu tư và tìm nơi trú ẩn (ví dụ tài khoản tiết kiệm được FDIC bảo hiểm) thủ đô. Điều này càng làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng tài chính bởi việc làm trầm trọng thêm vấn đề thanh khoản đã ảnh hưởng đến hệ thống tài chính. Điều quan trọng là phải nhớ rằng một phần lý do Fed đưa ra chương trình mua trái phiếu là giảm lãi suất, và do đó tạo ra không khuyến khích tiết kiệm và khuyến khích tiếp tục đầu tư vào thị trường chứng khoán và các hình thức đầu tư khác mà có khả năng cung cấp lợi tức tốt hơn tài khoản tiết kiệm. Hiệu quả ngược lại sẽ xảy ra vào cuối và / hoặc hủy bỏ chương trình mua trái phiếu: Lãi suất sẽ tăng, và điều này sẽ làm tăng tỷ lệ tiết kiệm. 6) Sức mua ngày càng tăng do đồng USD mạnh hơn Tất cả các bên đều bằng nhau, giả định rằng sự gia tăng lãi suất phản ánh sự tăng lãi suất thực (nghĩa là là, lạm phát vẫn ổn định hoặc giảm), đầu tư của Mỹ sẽ trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư nước ngoài. Các nhà đầu tư nước ngoài sẽ yêu cầu thêm đô la Mỹ, và nhu cầu tăng sẽ làm tăng giá trị tương đối của đồng đô la Mỹ trong ngắn hạn và trung hạn. Đô la Mỹ mạnh hơn sẽ chuyển thành sức mua tương đối tăng của người tiêu dùng Mỹ.

7) Giảm khả năng cạnh tranh của các nhà sản xuất Mỹ

Đồng USD mạnh hơn so với các đồng tiền của các đối tác khác tác động tiêu cực đến tính cạnh tranh của các nhà sản xuất Mỹ trong lĩnh vực định giá. Chi phí tương đối của đầu vào trong nước (ví dụ: chi phí lao động và không gian văn phòng), được định giá bằng đô la Mỹ, sẽ cao hơn chi phí đầu vào như lao động và văn phòng tại các địa điểm của các đối tác nước ngoài của các công ty Hoa Kỳ. Trong trường hợp các đầu vào đó chiếm tỷ trọng chi phí sản xuất chung, các nhà sản xuất Mỹ sẽ phải đối mặt với chi phí đầu vào tương đối cao và chi phí sản xuất chung, điều này sẽ đẩy giá của họ lên cao hơn so với các nhà sản xuất ở các địa phương khác, chi phí sản xuất có thể được định giá bằng đồng nội tệ thấp hơn. Thêm vào đó, với lợi thế là định giá hàng hóa của họ bằng đồng tiền có giá trị thấp hơn, các đối thủ cạnh tranh nước ngoài của các nhà sản xuất Mỹ sẽ có thể cung cấp giá tương đối rẻ hơn và các sản phẩm của họ sẽ có giá hấp dẫn hơn đối với người tiêu dùng Mỹ so với các sản phẩm của Mỹ.Trong ngắn hạn, đồng USD mạnh hơn cũng sẽ ảnh hưởng đến xuất khẩu của Hoa Kỳ, cũng vì lý do đó - đồng đô la mạnh hơn sẽ cho giá tương đối cao hơn đối với các sản phẩm của Mỹ trên thị trường quốc tế. Rõ ràng, khi đó, tất cả những người khác đều bình đẳng, một đồng đô la Mỹ mạnh hơn sẽ cho các nhà sản xuất nước ngoài một cạnh tương đối so với các nhà sản xuất Mỹ, ít nhất là trong ngắn hạn. Chương trình mua trái phiếu của Fed là một nguồn thanh khoản chính cho hệ thống tài chính và đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế Mỹ trong vài năm trở lại đây. Khi chương trình kết thúc, thử nghiệm thực sự của sự phục hồi kinh tế sẽ bắt đầu. Liệu nền kinh tế Mỹ có tiếp tục phát triển nếu không có cuộc sống lớn này? Liệu sự tự tin của người tiêu dùng Mỹ tiếp tục gia tăng? Liệu sự tự tin của nhà đầu tư có thể duy trì được chính nó nhờ vào mức cao kỷ lục của giá trị thị trường chứng khoán Mỹ? Việc định giá IPO cao sẽ là cơ hội thực sự hay là bong bóng mới? Tất cả các câu hỏi này và nhiều hơn nữa sẽ được trả lời trong vài năm tới sau khi loại bỏ các chương trình kích thích khác nhau. Đối với các nhà đầu tư, đánh giá rủi ro tổng thể và các cơ hội có thể xảy ra khi kết thúc chương trình quan trọng này và những tác động có thể có đối với tình hình tài chính của họ. Dưới ánh sáng của những thay đổi sẽ xảy ra trong bối cảnh kinh tế và tài chính - chẳng hạn như tỷ lệ CD và tỷ lệ tiết kiệm tăng và giá trái phiếu giảm, cũng như giá cổ phiếu và các khoản đầu tư khác - các nhà đầu tư nên sắp xếp lại danh mục đầu tư và đầu tư lên kế hoạch. Các mục được liệt kê ở trên nên được xem tốt nhất từ ​​quan điểm của danh mục đầu tư chứ không phải riêng lẻ.