a:

Cơ cấu vốn hóa của một doanh nghiệp là nền tảng của nó. Từ lần đầu tiên bán cho các dự án trong đó nó đầu tư xuống đường, mọi thứ bắt đầu với cách tài chính hoạt động của nó. Cơ cấu vốn hóa có thể có tác động rất lớn đến khả năng sinh lời của một công ty.

Cấu trúc vốn hóa, thường được gọi là cấu trúc vốn, chỉ đơn giản là tiền mà một công ty sử dụng để hoạt động tài chính và tiền từ đâu. Vốn có thể được huy động thông qua việc mua lại nợ hoặc thông qua vốn chủ sở hữu. Nguồn vốn cổ phần là từ việc bán cổ phần cho các cổ đông. Nợ có thể đến từ nhiều nguồn, như vay ngân hàng, cho vay cá nhân và nợ thẻ tín dụng, nhưng phải luôn luôn được hoàn trả vào một ngày sau, thường là lãi.

Cả hai loại hình tài trợ vốn đều mang một mức chi phí phải trả cho các quỹ, gọi là chi phí vốn. Đối với vốn vay, đây là mức lãi suất của bên cho vay. Chi phí vốn cổ phần được thể hiện bằng tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư mà cổ đông mong muốn bằng cổ tức. Trong khi nợ có xu hướng ít hơn vốn cổ phần, cả hai loại tài chính vốn ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty theo những cách quan trọng.

Có lẽ ví dụ rõ ràng nhất về vấn đề này là tác động của nợ đối với lợi nhuận. Một số nơi giữa chi phí hoạt động và con số lợi nhuận ròng trên báo cáo kết quả kinh doanh của công ty là chi phí phát sinh cho việc thanh toán các khoản nợ. Một công ty có cấu trúc vốn nặng đặc biệt là nợ lớn hơn mỗi năm để trả lãi, do đó làm giảm lợi nhuận ròng.

Vốn vay nợ cũng có thể có tác động tích cực đến lợi nhuận. Nợ cho phép các công ty để tận dụng các quỹ hiện có, do đó cho phép mở rộng nhanh hơn nếu không sẽ có thể. Việc sử dụng hiệu quả nguồn tài chính nợ sẽ dẫn đến tăng doanh thu vượt quá chi phí trả lãi. Ngoài ra, các khoản thanh toán lãi vay được khấu trừ thuế, giảm gánh nặng thuế chung của một công ty.

Tác động của việc tài trợ vốn chủ sở hữu lên lợi nhuận của công ty cũng quan trọng không kém, mặc dù không đơn giản như vậy. Trong khi các quỹ cổ phần kích thích tăng trưởng mà không đòi hỏi phải hoàn trả thì các cổ đông sẽ được cấp các quyền sở hữu hạn chế, bao gồm quyền bỏ phiếu. Họ cũng mong đợi lợi tức đầu tư dưới hình thức cổ tức, chỉ được trả nếu công ty chuyển lợi nhuận. Một doanh nghiệp được tài trợ bởi cổ đông được giữ lại cho các nhà đầu tư và phải luôn có lợi nhuận để thực hiện nghĩa vụ này.

Quyền sở hữu doanh nghiệp được chia sẻ, do đó, chiếc bánh của lợi nhuận phải được chia thành nhiều phần. Một công ty được tài trợ đầy đủ bởi nợ có thể có khoản thanh toán lãi lớn mỗi tháng, nhưng khi tất cả được nói và làm, lợi nhuận thuộc về chủ doanh nghiệp hoàn toàn.Nếu không có cổ tức của cổ đông chi trả, lợi nhuận có thể được tái đầu tư vào kinh doanh thông qua việc mua sắm thiết bị mới hoặc bằng cách mở một địa điểm mới, tạo ra lợi nhuận lớn hơn xuống đường.

Một tác động gián tiếp khác của cơ cấu vốn lên lợi nhuận là tác động của nó đến tiềm năng có thêm vốn nếu cần thiết trong tương lai. Một công ty có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao có thể được coi là rủi ro không cần thiết bởi cả các nhà cho vay và các cổ đông tiềm năng, gây khó khăn cho việc huy động thêm vốn. Tiếp cận hạn chế đến nguồn vốn, lần lượt, làm hạn chế tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp, giữ mức lợi nhuận trì trệ.