Đối với các nhà buôn hoạt động trong lĩnh vực năng lượng, dầu thô và khí tự nhiên có xu hướng giữ được nhiều lợi ích nhất. Một cuộc tranh luận liên tục về giá dầu và khí đốt tự nhiên được liên kết như thế nào và ở mức độ nào. Bài báo này tìm hiểu về mối quan hệ giữa dầu thô và giá khí tự nhiên. (Liên quan: Công nghiệp khí đốt tự nhiên: Hướng dẫn Đầu tư)

Hãy bắt đầu với những quan sát giá cả lịch sử cho cả hai tài sản để thiết lập bối cảnh. Dưới đây là hai biểu đồ biểu đồ giá dầu thô Brent (một loại dầu cung cấp chuẩn cho giá dầu thế giới) và khí tự nhiên tương ứng, trong ba năm qua. (Các đồ thị được cung cấp bởi stockcharts. Com)

Biểu đồ trên cho thấy từ tháng 11 năm 2014 đến tháng 3 năm 2015, giá dầu Brent và giá khí đốt tự nhiên đều giảm mạnh. Điều này dường như chỉ ra mức độ phụ thuộc cao và sự biến động giá cả tương tự cho hai mặt hàng này.

Tuy nhiên, việc mở rộng thời gian nghiên cứu sẽ làm thay đổi hoàn toàn bức tranh. Giữa tháng 1 năm 2013 và tháng 7 năm 2014, giá dầu thô Brent vẫn ổn định trong phạm vi từ $ 100 đến $ 115 (hoặc khoảng 15% biến động). Giá khí đốt tự nhiên đã thay đổi nhiều hơn từ mức thấp 3 đô la. 10 đến mức cao trung bình là 6 đô la. 25 (hoặc có hiệu quả 100% biến động) và sau đó trở lại mức 3 đô la. 75 vào cuối tháng 7 năm 2014.

Tương tự, xu thế tăng rõ ràng có thể thấy được trong giá khí đốt tự nhiên từ tháng 3 năm 2012 đến tháng 12 năm 2012 (tăng khoảng 60%), trong khi giá dầu thô đã giảm trong giai đoạn đầu và sau đó vẫn ổn định (- 2 -> ). lấy lại được mức độ tương tự). Hiệu quả, không có mối tương quan rõ ràng với giá khí đốt tự nhiên và dầu.

Từ những quan sát trên, có vẻ như có sự tương quan giữa dầu thô và khí tự nhiên, nhưng nhìn vào các nguồn dữ liệu khác có thể đưa ra một quan điểm khác. Cơ quan Thông tin Năng lượng của Hoa Kỳ (EIA) cung cấp dữ liệu lịch sử cho một nghiên cứu tương quan giữa các sản phẩm năng lượng dầu thô khác. Biểu đồ dưới đây được xây dựng dựa trên số liệu hàng quý và cho thấy mối tương quan giữa khí tự nhiên và sự thay đổi giá dầu Brent.

Tương quan-Hiểu các con số

Trong các thuật ngữ đơn giản, mối tương quan giữa hai giá tài sản là mức độ mà sự biến động giá trong một tài sản cho thấy sự tương đồng với biến động của giá trong một tài sản khác. Hệ số tương quan giữa dầu thô và khí tự nhiên là 0,25 cho thấy sự thay đổi giá dầu có thể chiếm 25% thay đổi giá khí đốt tự nhiên (trung bình trong giai đoạn nghiên cứu). Sự tương quan không phải là một chỉ số nhân-quả, nó chỉ đơn giản chỉ ra mức độ giống nhau (tăng và giảm) giữa mô hình giá của hai tài sản. Chúng ta có thể quan sát các thông tin sau từ biểu đồ trên:

Trong một thập kỷ qua (từ Q1 2003 đến Q3 2014), tương quan trung bình giữa giá dầu và khí đốt là 26.53 phần trăm.

Mặc dù mối tương quan vẫn chủ yếu là tích cực từ năm 2003 đến năm 2014, nhưng nó sẽ chuyển sang tiêu cực vào quý 3 năm 2010 khi giá dầu thô và khí tự nhiên chuyển động theo các hướng khác nhau với cường độ lớn.

Ngoài ra, các giá trị tích cực của mối tương quan trong các khoảng thời gian khác cũng có mức độ nhỏ hơn, nhưng vẫn có sự khác biệt lớn. Nói cách khác, trong các khu phố khi mối tương quan là tích cực, nó có giá trị nhỏ. Nó chỉ ra rằng giá khí đốt và dầu có thể không có quan hệ rõ ràng, ngay cả khi tương quan giá trị nhỏ có thể nhìn thấy được.

• Các giá trị tương quan khác nhau cho thấy rằng các mô hình chuyển động giá xăng có thể được phản ánh trong các biến động giá dầu chỉ ở một mức độ hạn chế. Tuy nhiên, một sai lệch đáng chú ý có thể nhìn thấy như là một ngoại lệ cho sự quan sát không thuyết phục ở trên. Trong thời kỳ giá dầu cao (năm 2005 và 2008), hệ số tương quan tăng từ 26. 53% xuống từ 60 đến 70%.
• Có thể biện minh cho mô hình này là dầu và khí tự nhiên là các chất thay thế gần nhau cho nhau. Những tiến bộ trong công nghệ hiện nay cho phép người tiêu dùng cuối chuyển đổi giữa các loại nhiên liệu (ví dụ một doanh nghiệp có thể sử dụng một nhà máy điện có thể chuyển đổi giữa dầu mỏ và khí đốt tự nhiên hoặc người tiêu dùng có thể sử dụng một chiếc ô tô chạy hai động cơ). Nếu giá của một nguồn năng lượng tăng đáng kể, người tiêu dùng chuyển sang các nguồn năng lượng khác. Điều này làm tăng nhu cầu đối với nguồn năng lượng thứ hai và giá cả của nó cũng tăng lên. Điều này có thể giải thích tại sao mô hình tiếp theo hoặc mô hình nguyên nhân và kết quả giữa dầu cao và giá khí đốt tự nhiên đã xuất hiện chỉ trong trường hợp giá dầu rất cao.
• Các quan sát cho thấy dầu là yếu tố chiếm ưu thế trong bất kỳ quan hệ quan sát nào giữa giá dầu thô và khí tự nhiên (nói cách khác, giá dầu có xu hướng cao hơn ảnh hưởng đến giá khí tự nhiên hơn là ngược lại). Lý do chính cho điều này là dầu tha là một mặt hàng toàn cầu mà thị trường được thành lập tốt với khối lượng giao dịch lớn xảy ra trên toàn cầu. Ngược lại, khí đốt tự nhiên vẫn còn hạn chế trong túi khu vực.

Hoa Kỳ là một trong số rất ít quốc gia dường như có một cơ sở hạ tầng cân bằng và thiết lập thị trường cho cả dầu và khí tự nhiên. Tuy nhiên, khi các thị trường khác trên thế giới có khuynh hướng dầu mỏ, mối quan hệ thực sự giữa dầu mỏ và khí đốt vẫn chưa kết luận, với những dấu hiệu hướng tới dầu là động lực.

Dòng dưới

Dựa trên các mẫu giá được quan sát trong thập kỷ qua, rất khó để đưa ra kết luận rõ ràng về mối tương quan giữa dầu thô và giá khí tự nhiên. Trong điều kiện thị trường chứng khoán, như giá dầu đỉnh điểm, giá khí đốt tự nhiên cũng tăng lên. Thị trường khí đốt tự nhiên, dưới dạng khí tự nhiên lỏng, dự kiến ​​sẽ tăng mạnh trong những năm tới, điều này có thể dẫn đến việc khí trở thành một mặt hàng năng lượng toàn cầu. Cho đến nay, hai loại nhiên liệu này là các chất thay thế gần nhau cho nhau ở các khu vực mà cả hai đều được công nghệ, cơ sở hạ tầng và thị trường hỗ trợ.Ở cấp độ toàn cầu, dầu tiếp tục là nhà vua với các quan sát cho thấy rằng giá khí tự nhiên đôi khi đi kèm với một thời gian trễ.