a:

Thâm hụt của chính phủ làm giảm đầu tư tư nhân, mặc dù cơ chế thông qua đó xảy ra có thể ít nhiều là trực tiếp. Sự chen lấn là theo nghĩa tương đối chứ không phải tuyệt đối. Giống như bất kỳ loại hàng hóa kinh tế khác, vốn đầu tư khan hiếm. Bất kỳ trái phiếu chính phủ phát hành để thanh toán cho một khoản thâm hụt được mua với các quỹ đầu tư có thể có khác đi cho đầu tư tư nhân.

Nếu chính phủ quyết định tăng thuế để bù đắp một khoản thâm hụt, những khoản thuế bổ sung sẽ làm giảm đầu tư tư nhân. Nếu chính phủ quyết định kiếm tiền từ món nợ, tăng chi phí sinh hoạt cũng sẽ được ăn ở tiết kiệm và đầu tư.

AD:

Việc tràn ngập cũng xảy ra trên thị trường cho các quỹ vay vốn nói chung. Trái phiếu Chính phủ là một hình thức nợ có ít rủi ro đối tác hơn cả trái phiếu chính phủ an toàn nhất. Khi các trái phiếu chính phủ mới được đưa ra, các nhà đầu tư không ưa rủi ro sẽ bị kéo ra khỏi các hình thức chứng khoán thu nhập an toàn khác. Điều này cũng làm tăng tỷ lệ lãi suất mà trái phiếu cạnh tranh phải cung cấp. Như với tổng đầu tư tư nhân, những thay đổi này tương đối chứ không phải là tuyệt đối.

Một trong những tác động gây tranh cãi nhiều hơn do chi tiêu của chính phủ liên quan tới việc cho vay thiếu hụt ngân sách liên quan đến việc cho vay các doanh nghiệp nhỏ. Các nhà phê bình về chính sách tài khóa mở rộng cho rằng lãi suất thực (chứ không phải lãi suất thị trường) bị thổi phồng quá mức do thâm hụt lớn. Điều này, họ khẳng định, ảnh hưởng không cân đối các nhà cho vay kinh doanh nhỏ. Sự dư thừa của các khoản vay giá rẻ làm cho chính phủ dễ dàng mượn, nhưng khó cho các cá nhân và các công ty nhỏ để có thể tăng được tỷ lệ thực.

AD:

Nhiều nhà nghiên cứu và các nhà phân tích chính sách cho rằng thâm hụt ảnh hưởng không nhỏ đến các doanh nghiệp nhỏ. Những người khác cho rằng về mặt lý thuyết khả năng lãi suất thực sẽ đẩy một số nhà cho vay, nhưng chính sách tiền tệ lỏng lẻo này có thể bù đắp cho bất kỳ tác động tiêu cực nào.

Lãi suất không nhất thiết phải tăng lên để trình bày loại chi phí cơ hội này từ thâm hụt ngân sách. Tỷ lệ lãi suất thực mới chỉ cần cao hơn mức lãi suất huy động mà chính phủ không có.

Sự thất bại của đông đúc Trong

Một số người đề xuất về thâm hụt ngân sách phản bác rằng, trong khi đó có thể thu hút được các thị trường tài chính, thì cũng có một hiệu ứng ngược lại. Lý thuyết này, được gọi là "đông đúc", lập luận rằng chi tiêu của chính phủ sẽ tạo ra nhu cầu tổng hợp như vậy mà khu vực tư nhân phải tăng sản lượng. Việc sản xuất thêm này đòi hỏi phải đầu tư thêm vốn.

Lập luận này là một phần mở rộng của hiệu quả nhân số truyền thống, trong đó một đô la chi tiêu từ chính phủ tạo ra nhiều hơn một đô la tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP).Những người không đồng ý với lập luận này xem một số sai sót thống kê trong đó. Họ cho rằng rõ ràng nhất là các doanh nghiệp không thể tưởng tượng được vốn đầu tư chỉ vì tổng cầu sẽ mạnh hơn. Thay vào đó, họ tin rằng nhiều khả năng chi phí vốn sẽ tăng lên và các doanh nghiệp nhất định sẽ kiếm lợi nhuận bằng chi phí của người khác.