Công ty Walt Disney (NYSE: DIS Công ty DISWALD Disney.98 64 + 0 30% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), điều hành các công viên giải trí của Walt Disney, đã trải qua một số sự mềm dẻo trong ngành lập trình truyền thông, vì người tiêu dùng Hoa Kỳ ngày càng cắt giảm các thuê bao truyền hình cáp. Mặc dù những lo ngại này, Disney vẫn là một lực lượng đáng sợ trên phương tiện truyền thông, và kênh thể thao cao cấp ESPN có khả năng tiếp tục tạo ra lợi nhuận hoạt động đáng kể cho công ty. Với áp lực kinh doanh lờ mờ, có một sự tập trung lại vào hoạt động của công ty và lợi nhuận ròng. Ngoài ra, các nhà phân tích tài chính đang theo dõi chặt chẽ để xem liệu lợi nhuận của Disney từ vốn đầu tư (ROIC) và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) sẽ giảm do kết quả kinh doanh.

Kinh doanh truyền thông của Disney phụ thuộc rất nhiều vào việc sản xuất và phân phối nội dung đa phương tiện trên nhiều kênh, bao gồm cả mạng riêng của ESPN và ABC. Lập trình và sản xuất là những bộ phận chi phí lớn nhất của Disney và chúng có thể dao động từ năm này sang năm khác tùy thuộc vào lượng phim và nội dung video khác trong đường ống sản xuất của công ty. Ngoài ra, biên lợi nhuận hoạt động của Disney phụ thuộc phần lớn vào thành công và sự phổ biến của phim ảnh và nội dung chương trình khác giữa người tiêu dùng. Dựa trên năm tài chính 2015 kết thúc vào ngày 3 tháng 10 năm 2015, Disney đã chứng minh được mức lợi nhuận hoạt động là 25. 21%, tương đương với mức cao 10 năm của công ty.

-2->

Người tiêu dùng cắt giảm các thuê bao truyền hình cáp và chi phí lập trình gia tăng có thể gây áp lực ngắn hạn đối với lợi nhuận hoạt động của Disney. Các nhà phân tích dự báo biên lợi nhuận hoạt động của công ty sẽ giảm trong vòng một hoặc hai năm tới và sau đó sẽ ổn định. Bởi vì sự quản lý của Disney đã cho thấy sự phân bổ vốn khôn ngoan và khả năng giảm chi phí, thì rất có thể công ty sẽ không giảm đáng kể lợi nhuận hoạt động.

Disney luôn thận trọng với các khoản vay và giữ tỷ lệ nợ / vốn (D / E) của mình dưới mức hằng năm từ năm 2010 đến năm 2015, dẫn đến một mức tương đối ổn định lợi nhuận ròng. Biên lợi nhuận ròng là một thước đo quan trọng vì nó cho thấy lợi nhuận của các cổ đông phổ thông mà công ty kiếm được từ mỗi đồng đô la. Trong khi tỷ lệ thuế vẫn giữ được tương đối ổn định cho công ty, lợi nhuận ròng của Disney có xu hướng dao động do các khoản phí không chính xác, thay đổi chi phí lãi vay và đòn bẩy hoạt động. Từ năm 2006 đến năm 2015, lợi nhuận ròng của Disney dao động từ 9,15% năm 2009 lên 15,98% vào năm 2015, và tỷ suất lợi nhuận ròng trung bình là 12,44%.

Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

ROE của công ty là một chỉ số quan trọng khi nó chuyển tải ý tưởng về số tiền mà công ty thu được trên mỗi đô la vốn cổ phần phổ thông.Bên cạnh tăng thu nhập, ROE có thể bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi trong vốn chủ sở hữu do mua lại cổ phiếu và trả cổ tức đáng kể, vốn cổ phần thấp hơn và tăng ROE. ROE của Disney đạt đỉnh điểm vào năm 2015, ở mức 18. 73%, trong 10 năm qua. Công ty đạt được ROE cao này bằng cách mua lại cổ phiếu lớn và cải thiện đáng kể lợi nhuận của công ty. Từ năm 2011 đến năm 2015, Disney mua lại cổ phiếu phổ thông trị giá 24 đô la. 7 tỷ USD, đã được một phần chống lại bởi một khoản phát hành bồi thường dựa trên cổ phiếu khác nhau. Việc mua lại cổ phiếu của họ đặc biệt hấp dẫn đối với các công ty, những người điều hành nghĩ rằng cổ phiếu của công ty bị đánh giá thấp. Trong khi ROE có thể cho ý tưởng về khả năng của một công ty để tạo ra lợi nhuận cho mỗi đồng đô la vốn cổ phần, thì luôn luôn đáng giá khi nhìn vào lợi nhuận trên tất cả các nguồn vốn do một công ty sử dụng. Điều này đặc biệt đúng đối với các công ty được thừa hưởng lớn và sử dụng rất ít vốn cổ phần. Disney giữ được nợ tương đối ổn định từ năm 2010 đến năm 2015, với tỷ lệ D / E ở mức 0,29 năm 2015. Tuy nhiên, trước năm 2010, tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu đã cao hơn 0,3 và trung bình là 0 35.

Tỷ lệ ROIC được tính bằng cách lấy thu nhập sau thuế và chia cho tổng số vốn, bao gồm nợ và vốn chủ sở hữu. ROIC cho thấy hiệu quả của một công ty trong việc triển khai tổng vốn thu được từ các cổ đông và chủ nợ. Lợi nhuận ROIC của Disney ít hơn hoặc ít hơn đã giảm ROE do tỷ lệ nợ ổn định và đứng ở mức 13,9% vào năm 2015. ROIC cao hơn chi phí vốn của công ty cho thấy quản lý sử dụng nguồn lực của nó hiệu quả. Với chi phí nợ thấp, chi phí vốn của Walt Disney có thể dưới 10%, cho thấy công ty có khả năng tạo ra giá trị cho các cổ đông.