Kể từ Thứ Hai, một điều khoản muộn của Đạo luật JOBS năm 2012 có hiệu lực, cho phép mọi người và tất cả mọi người tham gia gây quỹ cho các công ty tư nhân và nhận cổ phần trong các công ty khởi đầu có tiềm năng tăng trưởng cao. Đồng thời, các công ty vốn không có hy vọng kiếm tiền từ các nhà đầu tư mạo hiểm giờ đây có thể tăng lên đến 1 triệu USD mỗi năm từ bất cứ ai và mọi người. Hoặc ít nhất, đó là ý tưởng.

Nguyên tắc đằng sau Tiêu đề III của Đạo luật JOBS tương tự với nguyên tắc đằng sau Kickstarter. Một người nào đó cần tiền quảng cáo ý tưởng của họ đến quần chúng, và một số lượng lớn người chơi với số tiền nhỏ để đáp ứng mục tiêu tài trợ. Thay vì chỉ nhận một chiếc áo phông, những người chipping theo "Luật Crowdfund", như Title III cũng được biết, nhận được công bằng. Ron Miller, đồng sáng lập của StartEngine, mô tả quy tắc mới như là một "cơ hội cho 92% dân số khác đầu tư vào một công ty lớn tiếp theo." Đại đa số các nhà đầu tư đã bị khóa trong Google, Facebook, Dropbox và tăng trưởng nhanh của Tesla, nhưng "bắt đầu từ thứ hai, mọi người đều có cơ hội."

Nhìn chung, luật chứng khoán ở Hoa Kỳ duy trì sự tách biệt nghiêm ngặt giữa khan hiếm (8% dân số theo Miller) các nhà đầu tư được "công nhận", những người này giàu có, được cho là tinh vi và do đó được phép tự bảo vệ mình; và "92% khác", không được công nhận. Nói chung, các nhà đầu tư được công nhận là những người duy nhất được phép đầu tư vào các công ty ngoài công lập, trong khi các công ty còn lại phải chờ đợt IPO. (Để biết thêm chi tiết, xem thêm:

Bạn có gì để trở thành một nhà đầu tư được chứng nhận Nếu các quy tắc nới lỏng?

)

Các khoản đầu tư được chứng nhận Thu nhập trên $ 200,000 (hoặc $ 300,000 cho một cặp vợ chồng) trong mỗi hai năm trước, với một kỳ vọng hợp lý để có được thu nhập tương tự trong năm hiện tại , HO ORC

Giá trị ròng trên 1 triệu đô la, riêng lẻ hoặc bao gồm vợ / chồng, không bao gồm giá trị của nơi ở chính.

Một ngoại lệ ban đầu cho quy tắc đó là Quy tắc A, một bản sửa đổi năm 1936 cho Đạo luật Chứng khoán năm 1933, cho phép các nhà phát hành nhỏ có thể tăng lên đến 5 triệu USD mà không phải trải qua đợt IPO đầy đủ. Theo Thaya Knight, Phó giám đốc Nghiên cứu Quy chế Tài chính tại Học viện Cato, vấn đề là ngoại lệ không thay thế các luật lệ của nhà nước, có nghĩa là các công ty phải tuân thủ lên đến 51 bộ quy định khác nhau (kể cả D.C.). Theo Knight, thường có cách nào rẻ hơn để kiếm tiền, và ít người chỉ sử dụng Quy tắc A-chỉ một công ty trong năm 2011, so với 125 lần IPO.

Quy định đó đã được cập nhật bởi Tiêu đề IV của Đạo luật JOBS, được gọi là Regulation A +, có hiệu lực vào tháng 6 và cho phép các doanh nghiệp tăng lên đến $ 20 triệu mỗi năm mà không phải tuân theo luật pháp tiểu bang (hoặc 50 triệu đô la, ) "Chung chào mời" cũng được cho phép, có nghĩa là các công ty phát hành có thể quảng cáo chứng khoán của họ một cách tự do thông qua bất kỳ phương tiện phù hợp. Đạo luật Crowdfund Act

Theo Đạo luật Crowdfund, các công ty có thể tăng lên đến 1 triệu USD mỗi năm. Đối với các nhà phê bình, mức trần là quá thấp vì các công ty phát hành phải nộp báo cáo hàng năm có chi phí tốn kém. Một công ty dự định sử dụng quy định này để kiếm tiền, Cleveland Whiskey LLC, nói với Bloomberg rằng có thể sẽ chi khoảng 40.000 đến 50.000 USD để tăng thêm 1 triệu USD, nghĩa là 4-5% dành cho việc làm thủ tục giấy tờ. Nếu một công ty không đạt được mục tiêu tài chính của nó, nó phải trả lại số tiền đã tăng lên.

Ngoài ra còn có những giới hạn về những gì nhà đầu tư có thể đầu tư vào các khoản đầu tư bằng tiền mặt: cao hơn $ 2, 000 hoặc 5% thu nhập hàng năm hoặc giá trị ròng, đối với các nhà đầu tư có thu nhập ròng hoặc thu nhập hàng năm dưới 100.000 đô la. Giới hạn là 10% lợi nhuận ròng hoặc thu nhập cho các nhà đầu tư giàu có hơn, nhưng không ai, "như Warren Buffett", như Knight đã nói - có thể đầu tư hơn 100.000 đô la Mỹ mỗi năm trong đợt chào bán bằng tiền mặt.

Một điểm khác của quy tắc mới là "cổng thông tin", một thực thể mới phục vụ như một người trung gian bắt buộc đối với các dịch vụ được cung cấp bởi crowdfunded. Những người môi giới trực tuyến này phải tuân thủ các quy định nghiêm ngặt, 650 trang trong số đó theo Miller. Họ cũng chịu trách nhiệm về tất cả các quảng cáo xung quanh vấn đề Title III. Miller nói: "Các công ty chỉ được phép trình bày một" bia mộ ", tên của công ty, các điều khoản cung cấp và mô tả ngắn gọn.

Liệu nó có hiệu quả?

Với khoản tiền $ 1 triệu cho việc gây quỹ và các yêu cầu về báo cáo, Đạo luật Crowdfund có thể chứng minh là một cách tốn kém để kiếm tiền. Kết hợp với những hạn chế về quảng cáo và sự cần thiết phải đi qua một cổng thông tin chỉ có 5 trong số đó hiện đã được phê duyệt thì bạn nên hỏi xem Title III có chấm dứt không sử dụng và bị quên lãng như Quy định ban đầu A. Miller không nghĩ như vậy . Ông ước tính chi phí chuẩn bị báo cáo hàng năm ở mức $ 5, 000 một năm, điều này không thực sự gây khó chịu. Ông cũng nhấn mạnh đến số lượng doanh nhân bỏ lỡ cơ hội tài trợ theo hệ thống hiện tại, cho rằng việc huy động nguồn vốn đầu tư mạo hiểm khó có thể đạt được một cách thống kê so với thư chấp nhận của Luật Harvard. Ông nhìn thấy crowdfunding hấp dẫn nhất cho các công ty đối mặt với người tiêu dùng với quyền truy cập vào một cộng đồng rộng lớn của người hâm mộ và khách hàng.Không có sự chứng thực của người nổi tiếng, ông cho rằng các công ty giai đoạn đầu khó có thể thu hút được sự chú ý của các nhà đầu tư tiềm năng. StartEngine liệt kê hai hãng phát hành Title III vào buổi sáng thứ hai: Gigmor dựa trên Santa Monica, một mạng kết nối người biểu diễn và địa điểm âm nhạc; và Charles Town, Công ty Bloomery Investment Holdings, LLC, một nhà máy sản xuất thủ công mỹ nghệ ở Tây Virginia.

Ông hy vọng 15 đến 20 công ty sẽ tham gia vào cổng thông tin trong 30 ngày tới, cho thấy có một số mối quan tâm ban đầu về crowdfunding của các doanh nhân. Còn quá sớm để nói về sự quan tâm của nhà đầu tư đến mức nào, nhưng quy định về Điều lệ A + của Elio Motors trên StartEngine đã gây quỹ 17 triệu USD và các dịch vụ khác đã thu hút sự chú ý. Miller cho rằng "sự dân chủ hóa trong việc tiếp cận vốn" cho phép bởi crowdfunding sẽ đặc biệt có lợi cho các nhóm mà trước đây thường bị gạt ra ngoài lề xã hội (xem:

Đầu tư thông qua cổ phần hóa Crowdfunding: Rủi ro và Thưởng.

) < trong thế giới kinh doanh. Để có một ví dụ, ông nói rằng phụ nữ nhận được ít hơn 5% vốn tài trợ vốn liên doanh mặc dù thể hiện khả năng kinh doanh bình đẳng hoặc cao hơn dựa trên một số biện pháp. Miller đặc biệt vui mừng về tiềm năng của crowdfunding để kết hợp vai trò của khách hàng và nhà đầu tư để tạo ra "một đội quân thương hiệu" đại sứ ". Khi các phương tiện truyền thông xã hội vượt qua các phương tiện truyền thông truyền thống, ông lý do, giá trị của việc có các bên liên quan có thể làm sai lệch quảng cáo truyền thống.

Dòng dưới cùng

Tiêu đề III của Đạo luật JOBS đã mang crowdfunding đến với thế giới khởi nghiệp, cho phép các nhà đầu tư bán lẻ mua cọc trong các công ty tư nhân. Đối với những người ủng hộ, quy định mới là một lực lượng dân chủ hóa, giúp cho các công ty thiếu khả năng tiếp cận vốn đầu tư mạo hiểm và cho các nhà đầu tư thường xuyên tiếp xúc với các công ty mới khởi đầu có tiềm năng tăng trưởng cao. Đối với các nhà phê bình, thiết kế tồi tệ đe doạ để giảm Đạo luật Crowdfund để các thùng rác lịch sử của cải cách chứng khoán. Điều gì đến với quy định cụ thể này vẫn còn phải được nhìn nhận, nhưng việc thúc đẩy các cơ hội crowdfunding vào thế giới đầu tư không có khả năng biến mất.