Từ lần đầu tiên lên nắm quyền vào năm 2012, Tập Cận Bình đã thuyết giảng cải cách kinh tế như là cách để đạt được "Giấc mơ Trung Quốc. "Một số biện pháp cải cách nhằm tăng cường các thị trường tài chính của Trung Quốc và tạo cho thị trường chứng khoán vai trò lớn hơn trong việc hỗ trợ đầu tư của doanh nghiệp. Được xem là quê hương của những thị trường tài chính sâu nhất thế giới, Hoa Kỳ có thể chỉ có kế hoạch chi tiết cho sự phát triển của thị trường chứng khoán mà chính phủ Trung Quốc đang tìm kiếm để nuôi dưỡng. Dưới đây là tổng quan về cả thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và thị trường chứng khoán Trung Quốc bằng cách nêu bật một số khác biệt duy nhất.

Thị trường chứng khoán Trung Quốc tương đối trẻ so với thị trường U. Trong khi Sàn Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải (SSE) bắt đầu từ những năm 1860, nó chỉ mở cửa trở lại vào năm 1990 sau khi đóng cửa vào năm 1949 khi Cộng Sản lên nắm quyền. Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến (SZSE) cũng khai trương cùng năm đó, làm cho thị trường chứng khoán Trung Quốc chỉ mới 25 tuổi. Trong khi Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông được thành lập vào năm 1891 (và Hồng Kông hoạt động như một vùng tự trị chính trị từ Trung Quốc đại lục), nó đã bắt đầu liệt kê các doanh nghiệp nhà nước lớn nhất Trung Quốc vào giữa những năm 1990.

Để so sánh, thị trường chứng khoán Mỹ là 223 năm, với Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) bắt nguồn từ việc ký kết thỏa thuận Buttonwood vào Wall Street năm 1792. Kể từ đó, một số của các sàn giao dịch chứng khoán khác đã tăng lên ở Hoa Kỳ Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán (SEC) đã liệt kê gần 25 thị trường chứng khoán quốc gia đã đăng ký, đây là sàn giao dịch quan trọng thứ hai sau NYSE là Nasdaq, được thành lập vào năm 1971.

Sở giao dịch chứng khoán:

U. S.

NYSE

Vốn hóa Vốn hóa (USD): 17 Đô la Mỹ. 931 nghìn tỷ

Số công ty niêm yết: 2, 453

• EOB Giá trị của Giao dịch Cổ phần (USD): 1 Đô la Mỹ. 693 nghìn tỷ

NASDAQ

Vốn hóa Vốn hóa (USD): 6 Đô la Mỹ. 982 nghìn tỷ

Số công ty niêm yết: 2, 850

• EOB Giá trị của Giao dịch Cổ phiếu (USD): 1 Đô la Mỹ. 211 nghìn tỷ

Trung Quốc

Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải

Vốn hóa Vốn hóa (USD): 4 Đô la Mỹ. 125 nghìn tỷ

Số công ty niêm yết: 1, 071

• Giá trị giao dịch cổ phiếu của EOB (USD): 1 Đô la Mỹ 691 nghìn tỷ

Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến

Vốn hóa Vốn hóa (USD): 2 Đô la Mỹ. 742 nghìn tỷ

Số công ty niêm yết: 1, 729

• EOB Giá trị của Giao dịch Cổ phiếu (USD): 1 Đô la Mỹ 525 nghìn tỷ

Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông

Vốn hóa Vốn hóa (USD): 3 Đô la Mỹ. 060 nghìn tỷ

Số công ty niêm yết: 1, 810

• Giá trị giao dịch cổ phiếu của EOB (USD): 0 Đô la Mỹ. 160.000 tỷ đồng

Nguồn: tháng 8 năm 2015 Số liệu từ Liên đoàn các Tổ chức Thương mại Thế giới (WFE)

Vai trò trong nền kinh tế

Mặc dù là một trong những thị trường giao dịch lớn nhất thế giới, thị trường chứng khoán Trung Quốc vẫn còn tương đối trẻ và không đóng vai trò nổi bật trong nền kinh tế Trung Quốc như của Mỹ ở U.Kinh tế S. Theo một nhà phân tích, tính đến tháng 4 năm 2015, thị trường chứng khoán chỉ chiếm 11% lượng cung tiền M2 ở Trung Quốc so với 250% ở Mỹ

Hơn nữa, trong khi các công ty Mỹ phụ thuộc rất nhiều vào việc tài trợ vốn chủ sở hữu, Theo Arthur R. Kroeber thuộc Viện Brookings, phần trăm của tổng tài chính doanh nghiệp được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu. Các tập đoàn Trung Quốc phụ thuộc nhiều hơn vào các khoản vay ngân hàng và thu nhập giữ lại.

Đối với các nhà đầu tư, cổ phiếu là một phần lớn của sự giàu có của hộ gia đình ở U. S., với khoảng 50% dân số sở hữu cổ phiếu. Ở Trung Quốc, bất động sản, sản phẩm quản lý tài sản và tiền gửi ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn hơn trong số đầu tư của họ với chỉ khoảng 7% cổ phần sở hữu của Trung Quốc.

Thị trường chứng khoán rõ ràng đóng một vai trò lớn hơn trong nền kinh tế Hoa Kỳ so với nền kinh tế Trung Quốc ở cả nhà đầu tư cá nhân và các cấp độ công ty. Mặc dù điều này có nghĩa là nền kinh tế Trung Quốc vẫn được bảo vệ khỏi những thăng trầm và thăng trầm trong thị trường chứng khoán gần đây, điều này cũng có nghĩa là các công ty vẫn còn hạn chế về cơ hội tài chính, một yếu tố có thể cản trở tăng trưởng kinh tế nói chung.

Công cụ Tăng trưởng Kinh tế hay Crazy Casino?

Trong khi nền kinh tế Mỹ lại đóng một vai trò quan trọng trong việc huy động vốn đầu tư cho các tập đoàn, thị trường chứng khoán Trung Quốc thường được so sánh với một sòng bạc, chiếm ưu thế bởi các nhà đầu tư bán lẻ không tinh vi cờ bạc về sự giàu có của họ hơn là tìm kiếm các khoản đầu tư dài hạn.

Một số nghiên cứu cho thấy việc tăng tỷ lệ các nhà đầu tư chuyên nghiệp và tổ chức liên quan đến các nhà đầu tư bán lẻ thông thường giúp nâng cao chất lượng và hiệu quả của thị trường chứng khoán. Điều này dường như có ý nghĩa khi các nhà đầu tư chuyên nghiệp giỏi hơn trong việc phân tích các giá trị cơ bản thay vì bị thúc đẩy bởi sự sợ hãi và sự dồi dào không lý tưởng. Theo Reuters, tỷ lệ các cổ phiếu của U. do các nhà đầu tư tổ chức quản lý chiếm 67% vốn hóa thị trường, 85% các giao dịch trên thị trường chứng khoán Trung Quốc do các nhà đầu tư bán lẻ thực hiện. Thậm chí đáng lo ngại hơn, một cuộc khảo sát cho thấy hơn hai phần ba các nhà đầu tư bán lẻ mới nhất của Trung Quốc thậm chí không có bằng cấp cao.

Bản chất phi tinh vi của đa số các nhà đầu tư Trung Quốc là một trong những lý do khiến thị trường chứng khoán Trung Quốc bị so sánh với một sòng bạc điên cuồng chứ không phải là công cụ tăng trưởng kinh tế. Khi Trung Quốc muốn mở rộng chiều sâu và vai trò của thị trường chứng khoán, cần phải thay đổi nhận thức này để tạo niềm tin lớn hơn từ các nhà đầu tư chuyên nghiệp hơn, đặc biệt nếu muốn mở tài khoản vốn để thu hút các nhà đầu tư nước ngoài.

Mở cửa cho đầu tư nước ngoài

Không giống như U. và các thị trường chứng khoán lớn khác trên thế giới, thị trường Trung Quốc hầu như hoàn toàn không có giới hạn đối với các nhà đầu tư nước ngoài. Mặc dù việc kiểm soát vốn nới lỏng cho phép một số lượng giới hạn các nhà đầu tư nước ngoài giao dịch trên các sàn giao dịch Thượng Hải và Thâm Quyến, nhưng chỉ có dưới hai phần trăm cổ phiếu thuộc sở hữu nước ngoài.

Cổ phiếu của TQ được chia thành ba loại: Cổ phiếu, cổ phần B và cổ phiếu H. Một cổ phần được giao dịch chủ yếu giữa các nhà đầu tư trong nước trên các sàn giao dịch Thượng Hải và Thâm Quyến, mặc dù các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đủ điều kiện (QFII) cũng được phép tham gia bởi sự cho phép đặc biệt. B cổ phần chủ yếu được giao dịch bởi các nhà đầu tư nước ngoài ở cả hai thị trường, nhưng cũng mở cho các nhà đầu tư trong nước có tài khoản ngoại tệ. H cổ phiếu được phép được trao đổi giữa các nhà đầu tư trong nước và nước ngoài như nhau và được liệt kê trên sàn giao dịch Hồng Kông.

Mặc dù thị trường chứng khoán của Trung Quốc mở cửa hơn cho đầu tư nước ngoài và trải qua một đợt tăng điểm khổng lồ kéo dài đến tháng 6 năm 2015, các nhà đầu tư quốc tế vẫn thận trọng trong việc nhảy lên khi dòng tiền mặt nước ngoài vẫn còn thấp hơn nhiều so với mức bình quân hàng ngày. Thị trường chứng khoán Trung Quốc vẫn còn khá trẻ và đóng một vai trò không đáng kể so với chúng ta làm ở Mỹ. Việc huy động vốn cổ phần có thể là một nhân tố quan trọng cho tăng trưởng kinh tế, Trung Quốc có nhiều lợi ích từ việc thúc đẩy sự phát triển của thị trường. Việc tiếp cận nhiều hơn với các nhà đầu tư nước ngoài là một bước tiến sâu vào thị trường tài chính, nhưng trở ngại chính sẽ vượt qua sự thiếu tự tin của các nhà đầu tư.