Sự ra đời của các chuyên gia tư vấn robo đã dẫn tới một lĩnh vực hoàn toàn mới cho các cán bộ tuân thủ và các nhà quản lý ngành. Các dịch vụ kỹ thuật số hiện nay có thể thực hiện nhiều công việc mà trước đây đòi hỏi sự can thiệp của con người, và điều này đã đưa ra câu hỏi liệu chúng có được điều chỉnh theo cùng một cách hay không. Một nghiên cứu gần đây được thực hiện bởi Melanie L. Fine, một luật sư trong ngành công nghiệp tài chính, chỉ ra rằng các cố vấn của robo có nhiều hạn chế hơn là quảng cáo.

Sự gia tăng nhanh chóng của các chuyên gia tư vấn robo trên thị trường tài chính đã thu hút sự chú ý của Cơ quan Quản lý Công nghiệp Tài chính (FINRA) và Ủy ban Chứng khoán và Chứng khoán (SEC), và (1) đề xuất ủy thác mới của Bộ Lao động (DOL) cũng sẽ phải giải quyết các quy định tương lai của các nền tảng tự động này. Vào tháng 5 năm 2015, cả FINRA và SEC đã phát hành một cảnh báo của nhà đầu tư rằng công ty tư vấn robo có thể đưa ra phản hồi của nhà đầu tư dựa trên các giả định không chính xác hoặc thông tin không đầy đủ và có thể sử dụng bảng câu hỏi dựa trên các tình huống không liên quan hoặc nhằm hướng dẫn người sử dụng đến các kết luận cụ thể (như mua một sản phẩm độc quyền của một số loại). Các nền tảng này cũng có thể không có các giả định chính xác liên quan đến các điều kiện thị trường tổng thể được lập trình vào chúng, điều này có thể cản trở khả năng của họ để cung cấp cho người dùng lời khuyên về âm thanh trong điều kiện kinh tế nhất định. (Để biết thêm chi tiết, xem:

Chính sách ủy thác của DoL có ý nghĩa gì đối với cố vấn

.) Trong thực tế, vấn đề liệu các nền tảng kỹ thuật số này về cơ bản là vi phạm luật chứng khoán đã được đưa ra như những cố vấn con người thực hiện cùng một nhiệm vụ mà họ cung cấp sẽ phải đăng ký dưới dạng các công ty đầu tư theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940. Vào tháng 11 năm 2015, Ủy viên SEC Kara Stein đã đưa ra một số khán giả tại Trường Luật Harvard tại một bài giảng được tài trợ bởi Fidelity Investments. Cô nói rằng Ủy ban bây giờ đã bị thách thức với suy nghĩ thông qua những gì nó có nghĩa là để điều chỉnh một robo-cố vấn. "Khái niệm này thậm chí còn không tồn tại khi hầu hết các luật áp dụng cho các cố vấn đầu tư đã được soạn thảo. " Gần đây, công ty luật Morgan Lewis lập luận rằng các chuyên gia tư vấn robo có thể đáp ứng được tiêu chuẩn ủy thác trong báo cáo của họ, "Sự tiến triển của tư vấn: Cố vấn đầu tư kỹ thuật số như Fiduciaries. "Họ chỉ ra rằng căn cứ vào mục 206 (1) và (2) của Luật Cố vấn Đấu thầu, không được hợp pháp cho một cố vấn đầu tư," sử dụng bất kỳ thiết bị, chương trình, hoặc giả mạo nào để lừa gạt bất kỳ khách hàng hoặc khách hàng tiềm năng nào "hoặc "Tham gia vào bất kỳ giao dịch, thực tiễn hoặc hoạt động kinh doanh nào hoạt động như gian lận hoặc gian dối đối với bất kỳ khách hàng hoặc khách hàng tiềm năng nào."

Các luật sư tranh luận rằng các cố vấn kỹ thuật số cung cấp các dịch vụ" không phải là duy nhất, nhưng thay vào đó là các phiên bản và dịch vụ tư vấn nâng cao về công nghệ. "Về cơ bản, họ thấy cố vấn robo như cung cấp các sản phẩm và dịch vụ giống như quy định hiện hành cho phép.

Tình trạng khó khăn được ủy thác

Bộ Lao động đang cố gắng thông qua một dự luật thông qua Quốc hội, nó sẽ tự động trao tình trạng ủy thác cho bất kỳ chuyên gia tài chính nào làm việc với hoặc tư vấn cho khách hàng về kế hoạch nghỉ hưu với bất kỳ năng lực nào. Dự luật này sẽ có tác động lớn đến ngành công nghiệp kế hoạch nghỉ hưu và có thể nâng cao chất lượng chăm sóc mà chủ tài khoản hưu trí nhận được. Tuy nhiên, Bộ Lao động dường như đã lờ đi những lời cảnh báo của các nhà quản lý đồng nghiệp và đang chào hàng các chuyên gia tư vấn robo như một sự lựa chọn không thiên vị đối với người tiêu dùng tài chính đang tìm kiếm lời khuyên, sản phẩm hoặc dịch vụ. (Xem thêm:

Các quy tắc DoL đề xuất: Các tác động của chúng tới tác động tài chính như thế nào

.)

Tuy nhiên, báo cáo được tài trợ bởi Công ty Liên bang Nhà đầu tư FII

FIIFederated Investors Inc. + 60% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) và viết bởi Fine cho thấy rằng việc kiểm tra các thỏa thuận người dùng đi kèm với các dịch vụ tự động kể một câu chuyện khác. Hầu hết các tư vấn viên về robo có liên quan có chọn lọc với các công ty cụ thể, chẳng hạn như các ngân hàng cho dịch vụ tiền mặt và các đại lý môi giới để thực hiện thương mại, và các chương trình này thường quảng cáo các sản phẩm và dịch vụ của các công ty này. Vấn đề thực sự ở đây dường như là liệu robos có thể thực sự đưa ra lời khuyên đầu tư không thiên vị, cá nhân hay tư vấn tài chính hay liệu họ có thành kiến ​​trong đó có ngăn cản được khả năng này hay không. Một yếu tố quan trọng của vấn đề này nằm ở thực tế là hầu hết các tư vấn viên về robo không được cung cấp bên trong các kế hoạch hưu trí dựa trên ERISA (xem chi tiết tại:

Robo-Advisors: 5 Dự đoán cho 2016 .) cho đến bây giờ, mặc dù điều đó có thể sớm thay đổi. Nhưng thực tế là nhiều người trong số họ chưa chạm vào thị trường này thêm minh họa khả năng không có khả năng của họ để đáp ứng một tiêu chuẩn uỷ thác. Và mặc dù các nền tảng tự động này có thể thực hiện một số nhiệm vụ hiệu quả hơn so với người có thể, ví dụ như cân bằng lại danh mục đầu tư, nhưng họ cũng không có được sự đánh giá của con người và khả năng nhận thức sâu sắc hơn để xem tình huống của khách hàng trong điều kiện kinh tế hiện tại. Robo-cố vấn sẽ không kêu gọi khách hàng của họ để trấn an họ khi thị trường bị treo hoặc bày tỏ lời chia buồn về mất mát người thân yêu. Họ cũng có thể bị giới hạn trong phạm vi sản phẩm và dịch vụ mà họ giới thiệu cho khách hàng của họ, tùy thuộc vào các điều khoản của thỏa thuận mà họ hoạt động. Câu hỏi đặt ra là liệu các cố vấn viên của robo có thể thực sự đáp ứng được một tiêu chuẩn ủy thác sẽ sớm được thử nghiệm theo một cách nào đó hay không hay cách khác. Những người ủng hộ việc sử dụng các nền tảng tự động này có thể thấy rằng họ có nhiều hạn chế hơn mà họ nhận ra, trong khi những người đang thúc đẩy các quy định lớn hơn cho họ đang tìm kiếm chính họ trong một số lĩnh vực không được biết đến.Bất kể điều gì xảy ra, có vẻ như chắc chắn rằng các cơ quan quản lý sẽ có nhiều điều hơn nữa để nói về những nền tảng này trong tương lai gần. (Để biết thêm, xem: Không gian tiếp theo cho không gian của Robo-Advisor là gì? )