Các nhà đầu tư thu nhập đã có một cuộc phiêu lưu phức tạp trong 15 năm qua. Đi xa là những ngày mà một người tiết kiệm bệnh nhân tiết kiệm tiền vào giấy chứng nhận tiền gửi (CD) hoặc quỹ trái phiếu, ngồi lại, và thu các khoản thanh toán lãi. Nhờ chính sách lãi suất không thuận lợi, các công cụ thu nhập truyền thống có mức phí bảo hiểm cao và các nhà đầu tư trái phiếu ngày nay thường phải chịu rủi ro không mong muốn để có được thu nhập cao hơn.

Từ năm 1980 đến năm 2000, lợi tức lịch sử của trái phiếu kho bạc 2 năm không bao giờ giảm xuống dưới 4% - không phải là ngưỡng cao, nhưng đủ để đánh bại lạm phát trong nhiều năm. Tuy nhiên, từ năm 2001, lợi tức trái phiếu của Treasurys 2 năm không đạt được 4%, ngoại trừ một khoảng thời gian ngắn giữa giữa năm 2005 và giữa năm 2007. Từ năm 2009, sản lượng này đã bị giảm xuống dưới 2% (và thường dưới 1%). Treasurys dài hơn đều thiếu máu.

AD:

Các nhà quản lý tài sản và cố vấn đang phải vật lộn với những vấn đề tương tự. Dưới đây là một vài chiến lược được phát triển bởi các chuyên gia trong ngành để tăng năng suất trong một môi trường có tỷ lệ thấp:

Chuyển sang trái phiếu có lãi suất cao, đặc biệt là các Municipals

Các trái phiếu có chất lượng cao nhất như các vấn đề cấp độ đầu tư của các tập đoàn chip xanh hoặc Treasurys, được thiết kế chủ yếu để bảo toàn hiệu trưởng. Các trái phiếu ít an toàn hơn có ít khoản thanh toán nhất định và cần cung cấp lợi tức coupon cao hơn để cạnh tranh trong thị trường vốn.

Các khoản trái phiếu được xếp hạng dưới mức đầu tư, thường được gọi là trái phiếu có lãi suất cao hoặc "trái phiếu rác", là câu trả lời đơn giản nhất để làm giảm năng suất thấp. Vào tháng 3 năm 2016, CNBC cho biết các nhà đầu tư đã mua trái phiếu rác với tốc độ kỷ lục. Các khoản đầu tư vào trái phiếu Mỹ có tỷ suất lợi nhuận dưới 9% vào năm 2015.

Luôn luôn có nguy cơ vỡ nợ, mà nhiều nhà phân tích hy vọng sẽ tăng lên vào năm 2016. Các công ty năng lượng và các công ty phát hành hàng hóa khác đặc biệt dễ bị tổn thương nếu lãi suất leo thang tăng giá hàng hóa.

Sự ngạc nhiên lớn vào năm 2015 đến từ trái phiếu thành phố. Mặc dù lịch sử hào nhoáng và thường bị hạn chế bởi các yêu cầu ngân sách cân đối cho các chính quyền thành phố và tiểu bang, phân khúc thị trường có năng suất cao hoạt động tốt hơn bất kỳ loại hàng hóa nào trong nước, với phần thưởng thêm là rất hiệu quả về thuế.

Sự cam kết về thời gian và quản lý hoạt động

Các nhà đầu tư trái phiếu vào năm 2016 bị kẹt giữa một tảng đá và một địa điểm cứng với thời gian trái phiếu. Một chiến thuật phổ biến trong một môi trường lãi suất suy giảm là kéo dài thời gian, i. e. mua dụng cụ 10 năm hoặc 30 năm thay vì dụng cụ 12 tháng hoặc 3 năm. Điều ngược lại đúng với giai đoạn tăng lãi suất, trong đó các nhà đầu tư lớn thường chuyển sang trái phiếu có thời hạn ngắn hơn.

Tuy nhiên, không ai biết điều gì sẽ xảy ra với lãi suất vào năm 2016."Sự không chắc chắn của chế độ" này đã gây trở ngại cho thị trường trong nhiều năm. Fed đã tăng lãi suất lần đầu tiên trong bảy năm vào tháng 12 năm 2015, nhưng nó đã công khai nói về lãi suất tiêu cực kể từ đó. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) từng thử nghiệm với tỷ lệ tiêu cực đã có trong năm 2016.

Một phản ứng là chuyển từ các quỹ thụ động theo chuẩn, thụ động và thành các quỹ hoạt động theo arbitrage. Các nhà quản lý hoạt động có thể rút ngắn hoặc kéo dài thời gian trung bình hoặc chiến thuật của danh mục đầu tư nhanh hơn hầu hết các nhà quản lý thụ động, giảm thiểu rủi ro do các chuyển động tỷ lệ không mong muốn.

Truy cập các đường cong lợi nhuận quốc tế

Nếu bạn không thích cách thức thị trường trái phiếu U. S. được thiết lập, hãy thử chơi một trò chơi khác. Thị trường trái phiếu toàn cầu rất đa dạng; gần hai phần ba tổng số chứng khoán có thu nhập cố định là quốc tế vào năm 2015. Trong số các khuyến nghị chuyên gia phổ biến hơn vào đầu năm 2016 bao gồm các trái phiếu Úc dài hạn và chứng khoán được hỗ trợ bởi thị trường thế chấp (MBS). Các lựa chọn của Riskier bao gồm các phiên bản đòn bẩy của trái phiếu nước ngoài ngắn hạn, một yêu thích của Bill Grossand Janus Capital.

Tuy nhiên, có rất nhiều cờ đỏ trên thị trường quốc tế. Khủng hoảng nợ nần, các đường cong năng suất đang dẹt ở trên các cựu U phát triển. S. sphere và Trung Quốc là một dấu hỏi lớn, chất béo. Nếu bạn quyết định theo đuổi thị trường trái phiếu quốc tế, hãy làm như vậy với sự tư vấn của chuyên gia, nghiên cứu đầy đủ và một sự cân bằng biến động nhẹ trong danh mục đầu tư của bạn.