Vanguard Total Bond quốc tế (NASDAQ: BNDX BNDXVngTtl Intl ETF55 03 + 0. 15% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) trao đổi quỹ đầu tư (ETF) theo dõi các kết quả đầu tư của Tập đoàn Barclays Toàn cầu Ngoại hối được điều chỉnh bởi RAT Capped Index, bao gồm không phải là U. Các trái phiếu quốc tế cấp độ đầu tư bằng đô la Mỹ được giao dịch trên thị trường nợ có lãi suất cố định. Quỹ sử dụng cách tiếp cận đầu tư lập chỉ mục và không được đa dạng hoá. Nó là tương đối mới, và kể từ khi thành lập vào năm 2013, BNDX đã tạo ra tỷ suất lợi nhuận trung bình hàng năm là 4,13%, trong khi lợi nhuận năm 2014-2015 là 4,2%.

Chỉ số cơ bản của quỹ bao gồm các chính phủ, công ty và chứng khoán phi U. S. chứng khoán có thu nhập cố định có nguồn gốc ngoại tệ. Quỹ không đầu tư vào một công cụ thu nhập cố định duy nhất có trên 25% tài sản của mình. Bên cạnh đó, BNDX còn bảo vệ rủi ro tiền tệ bằng cách nắm giữ các công cụ phòng chống ngoại tệ để giảm thiểu sự biến động của ngoại tệ.

Cách It Tracks It

Trong lịch sử, quỹ đã phân bổ hơn 90% tài sản vào chứng khoán có thu nhập cố định và chiếm khoảng 5% danh mục đầu tư bằng tiền mặt. BNDX đã phân bổ 63% cho châu Âu, 23,7% cho khu vực Thái Bình Dương, 6,4% đến Bắc Mỹ và 3,4% cho các thị trường mới nổi. Đức có mức phân bổ lớn nhất là 22%, trong khi Nhật Bản và Pháp lần lượt chiếm 18,8% và 10,1%. Các nước khác, bao gồm Anh, Ý, Tây Ban Nha và Canada, có mức phân bổ từ 5 đến 8%.

999 BNDX giữ 3, 942 chứng khoán khác nhau, ít hơn đáng kể so với 8, 004 công cụ thu nhập cố định bao gồm trong chỉ số chuẩn. Khoảng 80% số cổ phần quỹ được tập trung trong các trái phiếu chính phủ và cơ quan, trong khi trái phiếu doanh nghiệp chiếm 13% tổng tài sản đầu tư của BNDX. Quỹ cũng đầu tư vào chứng khoán đầu tư thế chấp (MBS), vốn dưới 2% phân bổ. Hầu hết các công cụ thu nhập cố định của BNDX đều có kỳ hạn từ 5 đến 20 năm, và thời gian đáo hạn trung bình là 7.9 năm, cao hơn một chút so với 7,2 năm đối với chỉ số chuẩn.

Bởi vì quỹ này sử dụng chiến lược lấy mẫu đại diện, nên lợi nhuận của nó hơi lệch so với các chỉ số cơ bản. Lỗi theo dõi của quỹ này dưới 0,5%, phần nào có ý nghĩa với lợi nhuận trong phạm vi 4-5% được tạo ra bởi quỹ và chỉ số chuẩn của nó. Các lý do chính đằng sau lỗi theo dõi là các chi phí giao dịch phát sinh từ quỹ, sự khác biệt giữa khoản nắm giữ của quỹ và các khoản giữ cổ phiếu của quỹ và chi phí hoạt động phát sinh từ quỹ để quản lý danh mục đầu tư.

Quản lý

BNDX là một phần của Nhóm Thu nhập Cố định Tiền mặt và đã được quản lý và tư vấn từ ngày 31 tháng 5 năm 2013 bởi Tập đoàn Vanguard, một trong những công ty quản lý vốn chủ sở hữu và quản lý thu nhập cố định lớn nhất trên thế giới.Tập đoàn Thu nhập cố định cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều cơ hội để đầu tư vào Kho bạc Hoa Kỳ, công ty, thành phố, cơ quan và trái phiếu nước ngoài. Quỹ này có rất nhiều quỹ ETF dưới sự quản lý của công ty có tỷ lệ chi tiêu thấp nhất trong số các công ty cùng ngành của họ. Tập đoàn Vanguard sử dụng rất nhiều kỹ thuật quản lý danh mục đầu tư, nghiên cứu tín dụng và các chiến lược lấy mẫu để đạt được kết quả đầu tư nhất quán cho các quỹ được quản lý thụ động.

Đặc điểm

BNDX sử dụng một chiến lược đầu tư thụ động hoặc lập chỉ mục mà theo đó nó không phải nắm giữ tất cả các chứng khoán được đưa vào chỉ mục chuẩn. Thay vào đó, quỹ sử dụng chiến lược lấy mẫu đại diện để đạt được hiệu quả tương tự như đối với chỉ số cơ bản. Nó chiếm khoảng một nửa tổng số chứng khoán được bao gồm trong chỉ số chuẩn và có năng suất trung bình đến khi đáo hạn là 1. 4%, cao hơn một chút so với mức 1. 2% cho chỉ số chuẩn. Do quỹ đầu tư chủ yếu vào các loại chứng khoán đầu tư, phần lớn cổ phần của công ty có xếp hạng tín dụng của Aa và A, và chất lượng tín dụng trung bình của danh mục đầu tư của BNDX là A. Tỷ lệ chi tiêu của Quỹ là 0,19% là một trong những ETFs trong một thể loại tương tự. BNDX được giao dịch trên Nasdaq, và các nhà đầu tư có thể mua cổ phần của quỹ thông qua nhiều công ty môi giới đầu tư.

Sự phù hợp và các khuyến nghị

Vì BNDX đầu tư vào trái phiếu có mức đầu tư, rủi ro vỡ nợ là tối thiểu đối với các nhà đầu tư. Tuy nhiên, điều này đi kèm với chi phí năng suất thấp của BNDX khi so sánh với ETFs đầu tư vào các chứng khoán không phải là đầu tư có thu nhập cố định. Ví dụ, trái phiếu chính phủ 10 năm của Đức có năng suất trung bình khoảng 0,7%, tương đối thấp so với trái phiếu chính phủ khác do các nước châu Âu phát hành. Tuy nhiên, trái phiếu chính phủ Đức có xếp hạng tín dụng ba lần và được coi là một trong những cách an toàn nhất để đầu tư vào chứng khoán có thu nhập cố định bằng đồng euro.

Hầu hết các quỹ đầu tư vào trái phiếu nước ngoài đều phải chịu rủi ro tiền tệ và lợi tức của họ có thể bị xóa sổ nếu ngoại tệ mất giá đáng kể so với đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, BNDX có một sự tiếp xúc rộng với các loại tiền tệ khác nhau và nó làm giảm rủi ro tiền tệ, làm cho BNDX trở lại ít biến động và dễ bị suy giảm ngoại tệ.

Bất chấp việc đầu tư vào các trái phiếu có mức đầu tư, quỹ nắm giữ của quỹ không miễn nhiễm với đột biến đột biến và các giai đoạn biến động tăng lên. Kể từ khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) bắt đầu chương trình nới lỏng định lượng vào năm 2014, lợi nhuận của chính phủ châu Âu đã rất thấp. Ngoài ra, khi các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về sức mạnh của ECB để nâng mức tăng trưởng chậm chạp của đồng euro và thúc đẩy lạm phát, lợi tức của chính phủ châu Âu tăng lên trong tháng 4 đến tháng 5 năm 2015, gây ra bởi việc bán trái phiếu. Khi các nước trong khu vực đồng tiền chung châu Âu tiếp tục phải vật lộn với việc tạo ra tăng trưởng kinh tế nhất quán, sự biến động của sản lượng có thể vẫn là vấn đề cho các nhà đầu tư BNDX xem xét.

Theo lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT), BNDX phù hợp nhất cho các nhà đầu tư quan tâm đến chiến lược đầu tư có thu nhập cố định vì quỹ đầu tư trái phiếu toàn cầu chất lượng cao nhất.

Do quỹ nắm giữ chất lượng của mức đầu tư nên nó tạo ra lợi nhuận thấp hơn đáng kể so với các ETF khác đầu tư vào các chứng khoán có thu nhập cố định có rủi ro cao hơn. Tuy nhiên, quỹ này tương đối mới và có ít lịch sử đánh giá hiệu quả của nó. Độ lệch tiêu chuẩn một năm của quỹ này là 3,3%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình của các ETF tương tự. Khi dữ liệu trở nên có sẵn, nhà đầu tư nên đánh giá lại hoạt động của quỹ và hồ sơ rủi ro / thưởng.

BNDX là thích hợp nhất cho các nhà đầu tư quan tâm đến việc tiếp cận trái phiếu nước ngoài đầu tư phát hành bởi các nước phát triển chủ yếu ở Châu Âu và có nguy cơ vỡ nợ rất thấp.

Các nhà tư vấn tài chính có thể sử dụng ETF này như thế nào

Tư vấn tài chính có thể sử dụng BNDX như là một chiến lược giữ trong danh mục khách hàng của họ để cung cấp tiếp xúc với trái phiếu nước ngoài của các nước phát triển với xếp hạng tín dụng cao. Các nhà tư vấn cũng nên thông báo cho khách hàng của họ rằng vì quỹ phòng ngừa rủi ro tiền tệ, đầu tư vào BNDX được bảo vệ chống lại những biến động ngoại tệ không thuận lợi, có thể giảm đáng kể lợi nhuận thu được từ các công cụ thu nhập cố định nước ngoài của quỹ.

Bởi vì quỹ đầu tư trái phiếu với rủi ro vỡ nợ thấp nên các nhà đầu tư tiềm năng trong BNDX không nên trông đợi nhiều vào lợi nhuận. Tuy nhiên, do đầu tư vào trái phiếu chính phủ nhà ở an toàn, quỹ có khả năng sẽ giảm rủi ro và biến động của lợi nhuận trong tương lai. Các nhà tư vấn tài chính nên cảnh báo các khách hàng sử dụng các ETF trái phiếu khác để đa dạng hóa cổ phần của họ đối với BNDX do quỹ có phần lớn cổ phần tập trung vào trái phiếu chính phủ Châu Âu.

Đối thủ cạnh tranh chính và giải pháp thay thế

Có một số lựa chọn thay thế cho BNDX. Trái phiếu kho bạc quốc tế SPDR Barclays trái phiếu ETF đầu tư vào trái phiếu có chủ quyền của các nước phát triển với chất lượng tín dụng cao. Quỹ không bảo đảm rủi ro tiền tệ và có tỷ lệ chi tiêu là 5%.

Quỹ trái phiếu kho bạc quốc tế iShares là một giải pháp thay thế cho BNDX. Quỹ này đầu tư vào trái phiếu chính phủ của các nước phát triển với tỷ lệ nắm giữ cao đối với trái phiếu chính phủ Nhật Bản với khoảng 22% phân bổ. Quỹ này chịu rủi ro tiền tệ và có tỷ lệ chi phí là 0,35%.

Khi nói đến ETFs đầu tư vào trái phiếu nước ngoài và rủi ro tiền tệ, iShares Currency Hedged Global USD USD Trái phiếu High yield trái phiếu ETF thể hiện một lựa chọn khác. Quỹ theo dõi Thị trường Phát triển Toàn cầu Markit iBoxx Các chỉ số năng suất cao của Hoa Kỳ, gồm các trái phiếu doanh nghiệp có năng suất cao có nguồn gốc ngoại tệ. Nó bảo vệ rủi ro tiền tệ bằng cách mua các loại hàng rào khác nhau cho đồng euro, bảng Anh và các ngoại tệ khác và có tỷ lệ chi phí khá cao là 0. 43%.