Bất cứ khi nào một ngành công nghiệp rộng đi vào tình trạng ảm đạm - dù là do triển vọng kinh doanh, những cú sốc kinh tế, hoặc đơn giản là một chu kì kinh doanh, hầu hết các nhà đầu tư sẽ cố gắng quay trở lại đầu tư vào nay là ngành độc hại. Nó có thể là một liên doanh rất có lợi cho cả nhà đầu cơ và các nhà đầu tư giá trị, nhưng đầu tư vào các công ty bị thương nên đi kèm với một bộ quy tắc được điều chỉnh. Bài viết này sẽ làm nổi bật làm thế nào để thành công nhìn thấy đường trở lại của bạn trở thành một khu vực gặp khó khăn với đầu tư chứng khoán của bạn.

Chu kỳ kinh doanh hoàn toàn tự nhiên
Với tất cả hàng trăm ngành công nghiệp đang hoạt động trong nền kinh tế hiện đại của chúng tôi, điều đó có nghĩa là đôi khi một số sẽ bị ảnh hưởng từ doanh thu tĩnh hoặc thậm chí giảm. Các ví dụ gần đây bao gồm ngành công nghiệp viễn thông trong giai đoạn 2000-2003, ngành hàng không ngay sau khi các cuộc tấn công khủng bố vào WorldTradeCenter vào tháng 9 năm 2001 và trong các thị trường nhà ở và thế chấp năm 2007.

Các chu kỳ kinh doanh đã được phát hiện và xác định trong những thập kỷ gần đây như là chu kỳ "bùng nổ và phá sản" tự nhiên của hoạt động kinh doanh, xảy ra trung bình từ ba đến bảy năm một lần. Theo mô hình này, thu nhập của công ty cũng theo các xu hướng lớn, với lợi nhuận tăng liên tục trong một khoảng thời gian, tiếp theo là cao nguyên hoặc giảm. Các giọt có thể rất dốc, làm cho nhiều cổ đông mất phần đáng kể của khoản đầu tư của họ. (Để có thêm thông tin chi tiết, xem

Hiểu chu kỳ - Chìa khóa để thị trường Timing .)

AD:

Bước 1: Mong đợi tin xấu tiếp tục

Thông thường, khi một ngành công nghiệp chuyển sang tiêu cực nó ảnh hưởng đến mọi người chơi ở một mức độ nhất định, và giá cổ phiếu hầu như luôn luôn giảm trước thu nhập thực tế. Cuối cùng, lợi nhuận sẽ chạm đáy, sau đó hiệu suất giá cổ phiếu sẽ dần dần được cải thiện cùng với kết quả kinh doanh. Đầu tiên, nó giúp cho giả định rằng tin xấu là không thực hiện được, và có nhiều lượt truy cập giá cổ phiếu có thể xảy ra. Điều này sẽ làm việc để giữ cho yếu tố tham lam xuống ("Tôi phải làm ngay bây giờ trước khi mọi việc diễn ra").

AD:

Hiếm khi các cổ phiếu hồi phục từ thời suy thoái rõ rệt đến mức không có nhiều thời gian để tái đầu tư, do đó, đừng lo lắng về việc tìm ra thời điểm hoàn hảo. Tìm kiếm các chiết khấu sâu trong định giá, giá trị sổ sách và các chỉ số cơ bản khác. Chỉ vì một cổ phiếu giảm 25-30% so với mức cao của nó không có nghĩa là nó là một sự mua bán la hét. Nó vẫn còn có thể giảm nhiều hơn, do đó, không overextend mình trên một vị trí ban đầu lớn.

Cách tiếp cận đầu tư này chủ yếu là kết hợp đầu tư giá trị (dựa trên định giá và các chỉ số khác) và đầu tư tích cực. Phần hung hăng đang xảy ra sau khi con dao rơi xuống có tình cảm tiêu cực và có thể không có con đường rõ ràng để phục hồi. Phần đầu tư giá trị là tìm các công ty có thể kinh doanh giảm giá sâu theo các định mức thị trường trước đây cho các chỉ số như giá cả / sách, giá / doanh thu và giá / thu nhập.(Để tìm hiểu thêm về đầu tư giá trị, xem

Chiến lược Chọn hàng: Giá trị Đầu tư .) Bước 2: Nhìn sâu vào các tuyên bố

Đã đến lúc lăn lên tay áo của bạn và đào vào những cái khô Báo cáo của Ủy ban Chứng khoán (SEC) - nó thường là nguồn thông tin toàn diện nhất mà các nhà đầu tư nhận được. (Để có thêm thông tin chi tiết, xem Giới thiệu về phân tích cơ bản và Phân tích báo cáo tài chính nâng cao .) Tìm chính xác những gì có trong bảng cân đối kế toán. Trước hết, cần kiểm tra công ty nợ nần. Điều này có nghĩa là bạn phải biết chính xác khoản nợ đó và khi nào. So sánh điều này với dòng tiền hoạt động của công ty để kiểm tra tính khả thi nhanh về khả năng thanh toán các khoản nợ.

Tiếp theo, xem xét đánh giá tín dụng của công ty và tiếp cận thị trường tín dụng. Nó sẽ cần truyền tiền mặt trong 12-18 tháng tiếp theo? Nếu vậy, liệu công ty có tìm thấy món nợ rẻ hơn hay đắt hơn những gì hiện có? Điều này có thể có ảnh hưởng lớn đến quyết định phân bổ vốn của công ty. Thêm vào đó, nếu một công ty tiếp cận nguồn vốn mà thị trường cảm thấy quá đắt thì các nhà đầu tư có thể đáp ứng bằng cách bán hoặc giảm các cổ phiếu.

Các vấn đề về kiện tụng có giữ cổ phần (hoặc ngành công nghiệp như một toàn thể) xuống? Tìm kiếm các nhận xét của quản lý về tình hình, cùng với bất kỳ trường hợp cụ thể nào của tòa án mà các công ty phải công bố trong báo cáo hàng quý và hàng năm (10-Q và 10-Ks).

Bước 3: Kiểm tra xu hướng giá cổ phiếu

Nhìn vào lịch sử và biểu đồ giá cổ phiếu trong giai đoạn xảy ra các sự kiện tiêu cực có thể cho bạn cảm giác tốt hơn về những tin xấu đã ảnh hưởng đến giá cổ phiếu như thế nào. Chú ý đặc biệt vào những ngày khi các báo cáo về thu nhập hoặc các tin tức tiêu cực khác được công bố ra công chúng, tìm kiếm mức độ giảm trong những ngày đó cũng như phản ứng của các nhà phân tích; sau này thường có thể được tìm thấy trong dây tin, phát hành phương tiện truyền thông và nâng cấp / downgrade báo cáo phát hành trong một vài ngày của sự kiện tiêu cực.

Chắc chắn không có biểu đồ hoặc đồ thị xác định để xác định chính xác số cổ phiếu sẽ giảm dựa trên sự khởi đầu của một sự kiện hoặc xu hướng tiêu cực cụ thể, chẳng hạn như sự sụt giảm doanh thu trên toàn ngành. Hãy tìm kiếm các xu hướng tích cực như bán ít hơn sau khi tin tức xấu gần đây như trái ngược với báo cáo xấu trước đó; đây có thể là một dấu hiệu cho thấy thị trường đã định giá hầu hết những tin xấu vào giá cổ phiếu hiện tại.

Bước 4: Hãy sẵn sàng để chờ đợi

Đầu tư vào ngành công nghiệp độc hại thường có nghĩa là nắm giữ một vị trí tốt hơn mức điểm dừng lại của tin xấu. Có thể bạn phải đợi cho đến khi tin tức tốt lành bắt đầu chảy lại, và có thể mất vài năm để xảy ra. Nhiều công ty công nghệ đã không nhìn thấy sự gia tăng doanh thu và lợi nhuận cho đến đầu năm 2004, hoặc thậm chí là sau khi Nasdaq sụp đổ năm 2000-2002. Tuy nhiên, nhiều công ty cổ phần công nghệ đã có lợi nhuận tích lũy trong giai đoạn 2000-2005 đã nhanh hơn thị trường rộng lớn.Vấn đề ở đây là ngay cả khi bạn bỏ lỡ cơ hội từ 10-20%, sẵn sàng chờ đợi sự suy thoái có thể mang lại lợi nhuận cao hơn trong thời gian dài. Hãy chuẩn bị cho bất ngờ bất ngờ đến từ từ; phải mất thời gian để quản lý công ty cảm thấy về môi trường kinh doanh sau thảm hoạ trong ngành và không dự đoán chính xác được thu nhập hàng quý trong tương lai dựa trên yếu tố tình cảm hoặc các yếu tố phi kinh doanh. Kiểm tra kênh và các báo cáo ngành công nghiệp thường không trả lại bất kỳ thông tin vững chắc nào cho đến lâu sau khi điều tồi tệ nhất xảy ra vì tâm lý học hiện tại ("kinh doanh xấu") có xu hướng kéo dài trong một thời gian.

Bước 5: Bắt đầu với một vị trí nhỏ hơn

Hãy hỏi bất cứ ai đã cố gắng làm điều đó một vài lần và bạn sẽ nhanh chóng nhận ra rằng rất khó để chọn đáy một cách hoàn hảo. Rất nhiều nhà đầu tư rất thông minh tin rằng họ đã tìm thấy đáy của cổ phiếu như Kmart, Worldcom và Tyco từ lâu trước khi giá cổ phiếu hạ sàn. Các cổ phiếu có thể biến động không tốt khi tin xấu, thậm chí nhiều hơn nếu cổ phiếu có phiên bản beta lớn hơn mức trung bình trên thị trường là 1. (Để biết thêm về cách đo lường này, hãy đọc Beta: Know The Risk >. Xem xét chỉ mua một vị trí (ví dụ như một nửa hoặc thậm chí một phần ba) số tiền mà bạn thường đầu tư. Thiết lập lịch trình để điền vào vị trí dựa trên các đường chỉ dẫn cụ thể như báo cáo thu nhập hàng quý, nơi công ty đáp ứng các hướng dẫn được xác định trước cho tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận hoặc tăng trưởng dòng tiền. Điều này sẽ giữ sự chú ý của bạn tập trung vào các nguồn tin tức hiện tại, và bắt đầu nhỏ hơn sẽ giúp ngăn ngừa phơi nhiễm với những tổn thất to lớn nếu bạn bật súng sớm hơn một chút. Kết luận

Mỗi ngành công nghiệp sẽ phải trải qua những giai đoạn khó khăn, nhưng những suy thoái kinh tế này có thể tạo cơ hội đầu tư vững chắc cho những ai có thể cân bằng được sự kiên nhẫn và tính hung hăng.

Một cổ phiếu có thể phục hồi tốt có thể nhanh chóng trở thành mục tiêu ưa thích trong danh mục đầu tư của bạn, nhưng hãy cố gắng không để ý vì lợi ích ngắn hạn mà bạn đã đạt được. Có được những mục tiêu phù hợp với tổng doanh thu và các chỉ số khác của công ty như doanh thu, lợi nhuận và lợi nhuận sẽ giúp tạo ra sự đầu tư và cho phép bạn điều chỉnh tiếng ồn thị trường ngắn hạn.