Thị trường vốn là nơi giao dịch giữa hai bên xảy ra-nơi mà người tham gia muốn mua hoặc bán một chứng khoán, hoặc ký kết hợp đồng. Việc mở rộng thị trường vốn vào một thị trường toàn cầu vì Internet, cùng với sự gia tăng của các sản phẩm tài chính, đã tạo ra nhiều cơ hội để thương mại hóa trên toàn cầu, nhưng cũng làm tăng thêm khả năng lạm dụng và hành động phá huỷ toàn vẹn vốn thị trường. Duy trì sự toàn vẹn của thị trường vốn là điều thiết yếu để người mua và người bán sẵn sàng cùng nhau: Họ cần tin tưởng rằng giao dịch đó là công bằng và không bên nào có lợi thế hoặc đặc biệt truy cập thông tin. Các giao dịch nên dựa trên mỗi bên thực hiện công việc nghiên cứu và khảo sát kỹ lưỡng. Thông tin thu được từ nghiên cứu này là cơ sở để đưa ra quyết định mua hoặc bán. Các quyết định được đưa ra vì các lý do khác như việc có thông tin nội bộ không chỉ là không công bằng, mà còn là bất hợp pháp ở nhiều vùng. Sự toàn vẹn của thị trường vốn bị vi phạm khi người tham gia sử dụng các phương tiện gian lận hoặc bất hợp pháp làm cơ sở cho giao dịch của họ. Nó làm giảm niềm tin vào thị trường và có thể dẫn đến việc các nhà đầu tư tránh họ. Kể từ khi giới thiệu web và sự gia tăng của tin tức tài chính, việc phổ biến tin tức của công ty được phổ biến rộng rãi hơn. Cùng với Quy chế công bố Điều lệ (Reg FD), nhà đầu tư không nên sử dụng những thông tin cơ bản không công khai làm cơ sở cho quyết định đầu tư. Mọi thông tin bị rò rỉ sẽ trở nên công khai ngay lập tức.

Các từ "tài liệu" và "không công khai" thường được sử dụng khi đề cập đến giao dịch nội gián. Theo tổ chức chuyên nghiệp, Viện CFA, "Thông tin là" tài liệu "nếu việc tiết lộ có thể sẽ ảnh hưởng đến giá của một chứng khoán hoặc nếu các nhà đầu tư hợp lý muốn biết thông tin trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Nói cách khác, thông tin là rất quan trọng nếu nó làm thay đổi đáng kể tổng số hỗn hợp thông tin hiện có về an ninh theo cách mà giá của an ninh sẽ bị ảnh hưởng. "Không công khai đề cập đến thông tin chưa được phổ biến rộng rãi, chẳng hạn như trên trang web của công ty, tại một hội nghị ngành công nghiệp, trong một thông cáo báo chí hoặc thông qua một ủy ban của Ủy ban Chứng khoán Exchange.

Duy trì sự toàn vẹn của thị trường vốn

Các nhà đầu tư cần hiểu những gì được cho phép và những gì không được phép đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường vốn. Sở hữu thông tin vật chất phi công cộng không phải là không phá hủy tính toàn vẹn.Nhưng "việc sử dụng" thông tin đó có thể được. Ví dụ, sử dụng thông tin để mua gián tiếp chứng khoán hoặc trái phiếu đều bị cấm. Mua gián tiếp có thể dưới dạng các công cụ phái sinh (hoán đổi, lựa chọn hoặc hợp đồng), trong các quỹ tương hỗ, các quỹ đầu tư trao đổi hoặc các khoản đầu tư thay thế. Việc sử dụng thông tin bằng cách nói với một bên khác và gây ra hành động đó đối với thông tin cũng không được phép.

Loại hay nội dung thông tin là rất quan trọng trong việc xác định xem nó có mang tính chất hay không. Ví dụ về thông tin tài liệu bao gồm thu nhập, sáp nhập và mua lại, sản phẩm và dịch vụ mới, phê duyệt hoặc thay đổi về quy định mới, thay đổi quản lý, phá sản và tố tụng pháp lý, và thông tin liên quan đến bán hàng. Việc xác định tính vật chất cũng có thể phụ thuộc vào nguồn thông tin, và cụ thể và kịp thời như thế nào.

Quyết định đầu tư dựa vào nghiên cứu là chìa khóa đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường vốn được duy trì. Thường thì các nhà đầu tư sẽ biên soạn một lý thuyết khảm. Đó là nơi các nhà đầu tư thu thập và giải thích các thông tin khác nhau, biên soạn và giải mã thông tin theo cách mà họ đưa ra kết luận dẫn đến quyết định mua hoặc bán. Miễn là thông tin có nguồn gốc từ các nguồn công cộng, nhà đầu tư có thể sử dụng bất kỳ thông tin nào ông thu thập được. Nếu một nhà đầu tư xảy ra khi có thông tin quan trọng, không công khai, anh ta có thể không sử dụng thông tin đó để đưa ra quyết định đầu tư. Thị trường vốn có hiệu quả; họ phụ thuộc vào thông tin chính xác, kịp thời và dễ hiểu của thông tin. Nhưng ngay khi lợi thế thông tin thu được bởi một bên do thông tin phi công khai, thì thị trường không còn hiệu quả nữa và sự toàn vẹn của thị trường sẽ trở nên nguy hiểm. Điều quan trọng là tất cả các nhà đầu tư phải ghi lại nghiên cứu của mình và đưa ra lộ trình về quyết định đầu tư của họ trong trường hợp các giao dịch của họ bị đặt vào vấn đề.

Dòng dưới cùng

Sự toàn vẹn của thị trường vốn cần phải được giữ ở mức tối quan trọng đối với tất cả các nhà đầu tư. Nếu không có sự tin tưởng rằng thị trường vốn là công bằng, họ sẽ không còn tồn tại. Người tham gia không nên sử dụng bất kỳ thông tin quan trọng, phi công khai nào trong quá trình ra quyết định đầu tư; thay vì họ nên thực hiện nghiên cứu bằng cách sử dụng lý thuyết mosaic để biên soạn nhiều nguồn thông tin để đưa ra một kết luận đầu tư.