Trong năm năm qua, ngành công nghiệp ETF đã tăng phổ biến. Chỉ trong năm vừa qua, ngành công nghiệp sản phẩm giao dịch trao đổi toàn cầu đã đạt đến mốc quan trọng khác, chiếm hơn 3 nghìn tỷ USD trong tổng tài sản được quản lý. Bây giờ các nhà đầu tư đang tìm kiếm làn sóng tài sản tiếp theo để phát nổ tại hiện trường. Họ có thể đã tìm thấy nó vào tuần trước khi Eaton Vance tung ra sản phẩm NextShares đầu tiên của mình. Các quỹ này, thường được gọi là quỹ giao dịch trao đổi, được quản lý và kinh doanh tích cực theo giá trị tài sản ròng của quỹ nhưng lại có mức phí thấp so với ETF truyền thống.

Bạn có thể tìm thấy chúng ở đâu?

Sau khi nhận được sự chấp thuận cho khái niệm này vào cuối năm 2014, ước mơ của Eaton Vance về quỹ tương hỗ-ETF cuối cùng đã trở thành hiện thực. Chỉ hơn một năm kể từ khi được chấp thuận, Eaton Vance đã ra mắt tài sản mới trong tháng này với một tiếng gọi quan trọng của chuông mở Nasdaq. Việc trao đổi kinh doanh phân chia quỹ phân đoạn, được liệt kê trong EVSTC, có thể giúp cung cấp cho các ngành công nghiệp tiếp theo tăng trong khi nhiều nhà quản lý tài sản ngày càng thông qua ETFs. Khoản đầu tiên của các quỹ này chỉ có sẵn thông qua nền tảng đầu tư của Foliofn. Foliofn là nhà môi giới đầu tiên phân phối NextShares, đưa họ tới danh mục cố vấn và người tiêu dùng mạnh mẽ. Nền tảng sáng tạo của công ty và công nghệ tiên phong đã giúp cho an ninh có thể tiếp cận thị trường.

Các nhà đầu tư đã chờ đợi lâu dài một khoản an toàn với cơ cấu bên dưới kết hợp ETF và các danh mục đầu tư được quản lý. Nhu cầu nhu cầu đối với những sản phẩm mới này là mong muốn gần đây của các nhà quản lý tài sản về việc tăng phân bổ ETF trong danh mục hiện tại của họ. Các nhà quản lý tích cực hơn đang áp dụng ETFS do có nhiều lợi ích liên quan đến các loại xe đầu tư bao gồm, phí thấp, thanh khoản và hiệu quả về thuế. NextShares nhằm đáp ứng nhu cầu này và vẫn cho phép các nhà quản lý hoạt động giữ bí mật để thương mại trong danh mục đầu tư mà không sợ các nhà đầu tư copycat. Các sản phẩm này dự kiến ​​sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong những năm tới, với hy vọng sẽ chuyển đổi một phần của $ 11. 6 nghìn tỷ trong quỹ được quản lý tích cực. Trong những tháng tiếp theo, Eaton Vance chuẩn bị để phát hành 18 quỹ NextShares, trải dài trên tất cả các loại tài sản, với hy vọng nó được nhận như là quỹ đầu tiên và trở thành thương mại phổ biến.

Cũng như bất kỳ tài sản nào, ETMF của NextShare được mua và bán trong giờ giao dịch bình thường, nhưng sự khác biệt lớn nhất là chúng được định giá khi thị trường đóng cửa. Giá thị trường của các tài sản này được liên kết với giá trị tài sản ròng trong ngày hôm sau (NAV). Với bất kỳ giao dịch dựa trên NAV, giá cuối cùng được tính bằng NAV cộng với phí bảo hiểm hoặc giảm giá vào thời điểm giao dịch. Do giá giao dịch không được xác định theo thời gian thực nên nhà đầu tư sẽ không biết giá trị giao dịch của mình cho đến khi kết thúc ngày NAV của quỹ được xác định.

Cấu trúc cơ bản

Một cái nhìn sâu hơn về cơ cấu quỹ của Eaton Vance cho thấy một số điểm tương đồng và sự khác biệt rõ rệt với các ETF truyền thống và các quỹ được quản lý tích cực. Khi các quỹ này được giao dịch trong suốt cả ngày, các nhà quản lý quỹ không phải tiết lộ tài sản nắm giữ hàng ngày. Đây là một sự trợ giúp tuyệt vời cho các nhà quản lý quỹ có thể buôn bán trong danh mục đầu tư của họ mà không quan tâm đến việc liệu danh mục đầu tư của họ có bị bắt chước hay không. Đây là một sự tương phản rõ rệt với ETF thông thường, nơi các nhà quản lý quỹ phải tiết lộ số tiền nắm giữ hàng ngày. Trong khi cấu trúc quỹ thúc đẩy mức độ bảo mật, các nhà quản lý hoạt động vẫn phải chịu trách nhiệm với các nhà quản lý và các nhà hoạch định thị trường, cung cấp một số lượng cần thiết của sự minh bạch.

Mặt khác, NextShares tương tự như ETFs trong ETMFs cung cấp hiệu quả về thuế và các cấu trúc phí tương tự, làm cho ngành công nghiệp ETF thành công. Nhờ quá trình tạo và mua lại bằng hiện vật, ETMF có thể mang lại lợi nhuận với thuế thu nhập tăng vốn. Hiệu quả thuế vốn có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư tích cực khi có doanh thu cao hơn và khả năng phân phối lợi nhuận vốn lớn hơn. Chất lượng có lợi nhất của ETMFs là cấu trúc chi phí thấp mà chi phí cho các công ty phát hành ít hoạt động hơn các quỹ quản lý chủ động truyền thống. Một khoản phí tương hỗ điển hình phí 12b-1, phí tư vấn và tỷ lệ chi phí có thể làm chi phí cho một nhà đầu tư lên đến 2% tài sản của họ. NextShares, mặt khác, tính phí so sánh với một loạt các ETF của nhà máy.

Dòng dưới cùng

Sau nhiều năm nhảy qua các vòng điều chỉnh, kế tiếp của Eaton Vance NextShares cuối cùng đã được ra mắt trên thị trường chứng khoán Nasdaq vào cuối tháng trước. Cho đến nay, chúng chỉ có sẵn thông qua nền tảng tiên phong của Folio Investing. Khi các quỹ bắt đầu đổ vào tài sản và sản phẩm mới được phát hành ra công chúng, NextShares dự kiến ​​sẽ có sẵn thông qua hầu hết các công ty môi giới. Theo lý thuyết, an ninh mới này lấy các quyền lợi của ETF và kết hợp chúng với sự hỗ trợ của các quỹ tương hỗ. Cho dù điều này chứng minh là đúng sự thật vẫn còn để được nhìn thấy. Tuy nhiên, những gì chúng ta biết bây giờ là những giao dịch trao đổi quỹ đầu tư này sẽ không giải quyết vấn đề hệ thống gây cản trở cho thị trường.