Các tùy chọn nhị phân khác nhau về cơ bản từ các lựa chọn thông thường trong cách thức thanh toán tùy chọn có cấu trúc. Việc thanh toán một lựa chọn nhị phân chỉ phụ thuộc vào kết quả của một đề xuất "có" hoặc "không" có liên quan đến việc giá của tài sản nằm dưới quyền mua bán ở trên hay dưới mức cụ thể hoặc giá thực hiện khi hết hạn. Chẳng hạn, S & P 500 sẽ cao hơn 2, 050 một tháng kể từ bây giờ? Hoặc giá vàng sẽ dưới $ 1, 200 hai giờ kể từ bây giờ hoặc tại thời điểm đóng cửa ngày hôm nay? Các lựa chọn nhị phân cho phép một nhà kinh doanh suy đoán về những kết quả này. Các lựa chọn nhị phân bây giờ đã có trên một loạt các chỉ số vốn chủ sở hữu, hàng hóa, tiền tệ và các sự kiện kinh tế từ các công ty như Nadex, và thậm chí cả các cổ phiếu riêng lẻ từ các công ty khác. Tuy nhiên, trọng tâm của chúng tôi ở đây là hai lựa chọn nhị phân hiện có sẵn từ Chicago Board Options Exchange (CBOE) - có chỉ số Biến động S & P 500 và VIX dưới dạng cơ sở và áp dụng vào thị trường chứng khoán.

-1->

Lựa chọn thanh toán nhị phân

Người mua một lệnh nhị phân cuộc gọi sẽ nhận được khoản thanh toán cố định được xác định trước nếu giá tài sản cao hơn giá thực hiện khi hết hạn. Nhưng nếu giá tài sản đang giao dịch dưới giá đình công khi hết hạn, thì giá trị nhị phân cuộc gọi hết hạn vô giá trị. Tương tự như vậy, người mua của một quyền chọn nhị phân đặt sẽ nhận khoản thanh toán cố định nếu giá tài sản dưới mức giá đình công khi hết hạn. Nếu giá tài sản đang giao dịch cao hơn giá thực hiện khi hết hạn, tùy chọn nhị phân thả sẽ hết hạn.

AD:

Tính năng "cố định thanh toán hoặc không có gì" này là cái cho phép chọn tên nhị phân. Tương phản với các lựa chọn thông thường, trong đó khoản thanh toán từ một lựa chọn gọi là tiền trong tài khoản phụ thuộc vào mức giá của tài sản cơ sở cao hơn mức giá thực hiện khi hết hạn. Tương tự, đối với một khoản đặt cọc thông thường, khoản thanh toán phụ thuộc vào mức giá của tài sản cơ bản còn thấp hơn giá thực hiện khi hết hạn.

Các lựa chọn nhị phân của CBOE - BSZ và BVZ

Lựa chọn nhị phân của CBOE trên chỉ mục S & P 500 có biểu tượng BSZ. Giá tại đó giao dịch tùy chọn nhị phân này phản ánh xác suất nhận thấy rằng giá của chứng khoán gốc (S & P 500 trong trường hợp này) sẽ đóng bằng hoặc cao hơn giá thực hiện đã chọn vào thời điểm hết hạn cho các tuỳ chọn cuộc gọi hoặc dưới giá biểu cho các quyền chọn bán .

Giá của các tùy chọn nhị phân CBOE được trích dẫn bằng một xu từ một xu đến 100 xu (1 đô la) cho mỗi hợp đồng. Khả năng nhận thức cao hơn khi S & P 500 đóng ở mức cao nhất cho một lệnh nhị phân cuộc gọi, giá cao hơn sẽ là giá tùy chọn; nếu xác suất được cho là 90%, cuộc gọi sẽ giao dịch ở mức 90 xu.Các tùy chọn nhị phân CBOE có một số nhân là 100 đô la; tôi. e. giá tùy chọn phải được nhân với 100 đô la để có được giá của một hợp đồng. Do đó, nếu quyền chọn được giao dịch ở mức 0 USD. 90, giá thực tế trả cho một hợp đồng sẽ là $ 90.

Lựa chọn nhị phân của CBOE trên chỉ số VIX biến động có ký hiệu là BVZ. Giá của giao dịch này tùy chọn nhị phân phản ánh xác suất nhận thấy rằng mức VIX sẽ cao hơn hoặc cao hơn giá thực hiện đã chọn trước khi hết hạn (đối với các cuộc gọi), hoặc thấp hơn giá đình công (đối với các lần đặt hàng).

Có rất nhiều tháng hết hạn sử dụng cho BSZ và BVZ, chỉ với ba tháng hợp đồng liên tiếp đầu tiên được liệt kê cho một loạt giá đình công được phân loại như tiền, bằng tiền hoặc không có tiền. Phong cách tập thể cho các lựa chọn này là châu Âu, có nghĩa là chúng chỉ được thực hiện vào ngày làm việc trước ngày hết hạn. Điều này có nghĩa là nếu an ninh cơ bản giao dịch trên giá đình công trước khi hết hạn, trong trường hợp cuộc gọi nhị phân, nó sẽ không kích hoạt khoản thanh toán. Tuy nhiên, như với các lựa chọn thông thường, những lựa chọn nhị phân này có thể được thanh lý (bán hoặc mua để đóng một vị trí mở) trước khi hết hạn.

Cách sử dụng BSZ và BVZ

Ví dụ 1: Chiến lược tăng trưởng của S & P 500 sử dụng BSZ gọi

S & P 500 đóng cửa vào năm 2041. 32 vào ngày 17 tháng 11 năm 2014. Quan điểm của bạn là chỉ số có thể đẩy thêm và dựa vào quan điểm lạc quan này, bạn sẽ mua một gói cước nhị phân cuộc gọi tháng 1 năm 2050 (BSZ) với giá $ 0. 46 / $ 0. 61. Điều này có nghĩa là bạn phải trả $ 61 cho một hợp đồng gọi.

Ba kịch bản sau đây phát sinh theo thời gian quyền chọn hết hạn vào ngày 17 tháng 1 năm 2015.

S & P 500 tăng và đóng cửa vào năm 2060 vào ngày 16 tháng 1 (ngày làm việc cuối cùng trước khi hết hạn). Trong trường hợp này, bạn sẽ nhận được khoản thanh toán là 100 đô la, với mức tăng là 63. 9%.

1. S & P 500 giao dịch thấp hơn, đóng cửa vào năm 2040 vào ngày 16 tháng 1. Trong trường hợp này, cuộc gọi nhị phân của bạn sẽ hết hạn vô giá trị và bạn sẽ mất khoản đầu tư 61 đô la, vì mất 100%.
2. S & P 500 đóng chính xác vào năm 2050 vào ngày 16 tháng 1. Trong trường hợp này, kể từ khi các cuộc gọi nhị phân CBOE trả nếu giá trị thanh toán bằng hoặc cao hơn giá đình công, bạn sẽ nhận được khoản thanh toán 100 đô la cho một 63. Lợi nhuận 9% .
3. Điều gì sẽ xảy ra nếu S & P 500 tăng trước khi hết hạn và đang giao dịch ở mức 2055 vào giữa tháng 12? Trong khi bạn không thể thực hiện lựa chọn cuộc gọi nhị phân của mình vì nó là một tháng kể từ ngày hết hạn, bạn chắc chắn có thể bán nó để khóa lợi nhuận, vì giá tùy chọn sẽ tăng lên để phản ánh xác suất cao hơn của S & P 500 đóng trên cuộc đình công giá 2050 theo thời hạn. Vì vậy, nếu cuộc gọi hiện đang giao dịch ở mức 0 đô la. 85, bạn có thể bán hợp đồng với giá 85 đô la để nhận được mức tăng 39%.

Ví dụ 2: Chiến lược hiệu quả đối với S & P 500 bằng cách sử dụng BSZ

Bạn nắm giữ một danh mục cổ phiếu đáng kể các cổ phiếu blue chips của U. S. và cho rằng có khả năng một sự điều chỉnh trong ngắn hạn. Do đó, bạn mua 10 hợp đồng của hợp đồng nhị phân tháng 2 năm 2000 (BSZ), đang giao dịch ở mức 0 USD. 20 / $ 0. 32.Trong khi tháng 12 năm 2000 đặt ở mức 0 đô la. 15 / $ 0. 27, bạn thích tháng một kể từ khi bạn nhận được thêm một tháng bảo vệ với mức phí bảo hiểm thêm 5 xu. Do đó, bạn phải trả 320 đô la cho phí bảo hiểm tùy chọn cho 10 hợp đồng.

Có ba khả năng sau đây đến thời điểm quyền chọn hết hạn vào ngày 17 tháng 1 năm 2015.

S & P 500 từ chối và đóng cửa vào năm 1990 vào ngày 16 tháng 1 (ngày làm việc cuối cùng trước khi hết hạn). Trong trường hợp này, bạn sẽ nhận được khoản thanh toán 100 đô la cho mỗi hợp đồng, hoặc 1 đô la Mỹ cho 10 hợp đồng, tăng 212. 5%.

1. S & P 500 tiến lên nhẹ nhàng và đóng cửa vào năm 2045 vào ngày 16 tháng 1. Trong trường hợp này, các thiết bị này hết hạn vô giá trị và bạn sẽ bị mất khoản đầu tư 320 đô la vì mất 100%.
2. S & P 500 đóng cửa chính xác vào năm 2000 vào ngày 16 tháng 1. Trong trường hợp này, giá trị đặt vẫn sẽ hết hạn và bạn sẽ bị mất khoản đầu tư 320 đô la vì mất 100%.
3. Ví dụ 3: Chiến lược hiệu quả đối với chỉ số VIX sử dụng BVZ gọi

Chỉ số VIX đóng cửa ở mức 13.99 vào ngày 17 tháng 11 năm 2014. Bạn là một thương nhân giàu kinh nghiệm, tin rằng sự biến động của thị trường sẽ giảm trong những tuần tiếp theo. Do đó, bạn viết năm hợp đồng của hợp đồng nhị phân cuộc gọi vào ngày 13 tháng 12 (BVZ), giao dịch ở mức 0 USD. 62 / $ 0. 77 và thu thập 310 đô la Mỹ (62 đô la x 5 hợp đồng) làm phí bảo hiểm tùy chọn.

Ba kịch bản sau đây phát sinh theo thời gian quyền chọn hết hạn vào ngày 17 tháng 12 năm 2014.

Chỉ số VIX giao dịch thấp hơn và đóng cửa ở mức 12 vào ngày 17 tháng 12 (lưu ý rằng các tùy chọn của BVZ sẽ hết hạn vào Thứ Tư). Trong trường hợp này, các cuộc gọi nhị phân của bạn hết hạn vô giá trị, nhưng vì bạn đã viết các cuộc gọi thay vì mua chúng, bạn sẽ giữ lại phí bảo hiểm đầy đủ $ 310.

1. VIX giao dịch cao hơn và đóng cửa lúc 16 ngày 17 tháng 12. Trong trường hợp này, vì bạn "ngắn" các cuộc gọi vào ngày 13 tháng 12, bạn phải trả 500 đô la (100 đô la x 5 hợp đồng) cho khoản 61. 3% thua lỗ.
2. Các VIX nảy xung quanh nhưng đóng chính xác tại 13 ngày 17 tháng 12. Trong trường hợp này, bạn vẫn còn trên móc cho các khoản thanh toán 500 $ (100 $ x 5 hợp đồng) và sẽ phải chịu thiệt hại 61,3%.
3. Ưu và nhược điểm của các lựa chọn nhị phân

Chi phí giới hạn

• : Các lựa chọn nhị phân bao gồm các khoản chi tiêu giới hạn và có thể dùng để thương mại các chỉ số, hàng hóa và tiền tệ sử dụng một lượng nhỏ vốn. Rủi ro có giới hạn
• : Cũng giống như các lựa chọn thông thường, rủi ro cho người mua các lựa chọn nhị phân bị hạn chế với số tiền đầu tư. Tuy nhiên, tính năng rủi ro giới hạn đặc biệt có lợi cho người bán hoặc người viết các lựa chọn nhị phân vì rủi ro tối đa là 100 đô la ngay cả khi thương mại xấu và an ninh tăng cao hơn giá thực hiện. Phù hợp với quan điểm mạnh mẽ
• : Tính năng thanh toán toàn bộ hoặc không có gì của các tuỳ chọn nhị phân làm cho chúng đặc biệt phù hợp với các nhà đầu tư có thái độ rất mạnh về hướng tương lai của thị trường hoặc an ninh. Thu nhập hấp dẫn
• : Các tính năng tất cả hoặc không có của các tùy chọn nhị phân cho phép các nhà đầu tư để cào trong một trở lại cố định hấp dẫn ngay cả khi lựa chọn chỉ là một chút trong tiền. Các lựa chọn nhị phân có những nhược điểm sau:

Spread rộng giá thầu và thanh khoản thấp

• : Có rất ít sự quan tâm mở đối với các lựa chọn nhị phân của BSZ và BVZ, dẫn đến sự lan rộng giá thầu nhiều hơn và thấp hơn tính thanh khoản cao hơn so với các lựa chọn tiêu chuẩn. Sự lựa chọn hạn chế
• : Tính đến tháng 11 năm 2014, CBOE chỉ có các lựa chọn nhị phân trên S & P 500 và VIX (ngoài một loại sản phẩm riêng biệt được gọi là các lựa chọn nhị phân tín dụng). Nadex có nhiều lựa chọn nhị phân lớn hơn, nhưng ngay cả như vậy, còn có sự lựa chọn hạn chế trong các tùy chọn nhị phân so với phạm vi rộng các tùy chọn chuẩn. Mũ kết quả nhị phân có xu hướng tăng lên
• : Lợi ích của bạn về mặt lý thuyết là không giới hạn nếu bạn đã mua các cuộc gọi thông thường và bảo mật sau đó sẽ tăng nhanh hơn. Nhưng với cuộc gọi nhị phân, lợi ích của bạn bị giới hạn ở 100 đô la cho một hợp đồng ngay cả khi bảo mật được giao dịch cao hơn giá đình công. Vào tháng 6 năm 2013, SEC cảnh báo các nhà đầu tư rằng nhiều nền tảng dựa trên nền tảng dựa trên nền tảng Internet không tuân thủ các yêu cầu về quy định của U. và có thể hoạt động bất hợp pháp. SEC cũng cảnh báo các nhà đầu tư về các thực tiễn gian lận được sử dụng bởi một số nền tảng lựa chọn nhị phân, chẳng hạn như từ chối các khoản tín dụng cho khách hàng hoặc hoàn trả tiền cho khách hàng, nhận dạng hành vi trộm cắp, và thao tác phần mềm để tạo ra các giao dịch thua lỗ.
• Mặc dù tính năng thanh toán $ 100 hoặc $ 0 của các tùy chọn nhị phân có một số quan ngại rằng chúng giống với sản phẩm cờ bạc hơn là đầu tư, phần thưởng hạn chế của họ và các đặc điểm rủi ro giới hạn có thể hấp dẫn các nhà giao dịch với một xem trên thị trường hoặc an ninh. Nhưng những người xem xét các giao dịch quyền chọn nhị phân sẽ được khuyên nên giao dịch trên một trao đổi U. được quy định như CBOE hoặc Nadex chứ không phải là nhà khai thác ngoài khơi râm. Tiết lộ: Tác giả không sở hữu bất kỳ chứng khoán nào được đề cập trong bài báo này tại thời điểm xuất bản.