Thị trường trái phiếu doanh nghiệp là một trong những thị trường tài chính lớn và lỏng lẻo nhất. Trái phiếu doanh nghiệp có thể hấp dẫn vì nhiều lý do, bởi vì chúng thường được coi là an toàn hơn cổ phiếu và thường cung cấp lợi nhuận cao hơn trái phiếu chính phủ. Tuy nhiên, cho đến gần đây, đầu tư vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp là một nhiệm vụ khó khăn hơn cho các nhà đầu tư cá nhân. Điều này đã thay đổi, với sự ra đời của quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) tập trung vào trái phiếu doanh nghiệp. Bài báo này sẽ tập trung vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp và liệu ETFs trái phiếu doanh nghiệp là một lựa chọn hấp dẫn đối với các nhà đầu tư cá nhân. (Để đọc sách gốc, hãy tham khảo hướng dẫn của chúng tôi về Khái niệm Cơ bản về Trái phiếu và Khái niệm Trái phiếu Nâng cao .)

Trái phiếu doanh nghiệp được phát hành bởi các công ty từ các công ty có quy mô lớn nhất và đáng tin cậy nhất cho các công ty nhỏ hơn và có tính đầu cơ hơn. Một trong những đặc điểm xác định của trái phiếu doanh nghiệp là họ mang nhiều rủi ro mặc định hơn nhiều loại trái phiếu khác. Khả năng vỡ nợ gia tăng này, được gọi là rủi ro tín dụng, có nghĩa là các nhà đầu tư trong trái phiếu doanh nghiệp phải thực hiện nghiên cứu tín dụng đáng kể trước khi mua chứng khoán. (Tìm hiểu thêm trong

Đầu tư tín dụng cơ hội .)

Trái phiếu công ty cũng được phân tích bởi các cơ quan xếp hạng tín dụng, chẳng hạn như Moody's và S & P. Các cơ quan đánh giá xếp loại xếp hạng tín dụng cho các công ty phát hành. Đánh giá này là một trong những yếu tố quan trọng nhất trong việc phân tích trái phiếu doanh nghiệp và có thể là điểm xuất phát để phân tích thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Xếp hạng của Standard & Poor dao động từ AAA đến D - chứng khoán xếp hạng trên BB được coi là chứng khoán đầu tư, trong khi các chứng khoán có xếp hạng thấp hơn được coi là chứng khoán có lợi nhuận cao. Nói chung, mức độ đánh giá càng cao thì công ty càng có uy tín.

Trong khi xếp hạng tín dụng có thể là điểm xuất phát tuyệt vời để phân tích, các nhà đầu tư thành công vượt xa xếp hạng và phân tích các nguyên tắc cơ bản của công ty. Bằng cách nghiên cứu bổ sung đáng kể về các vấn đề trái phiếu doanh nghiệp, các nhà đầu tư có thể rất thành công trong thời gian dài.

Tại sao đầu tư trái phiếu doanh nghiệp?

Bởi vì chúng thường được coi là có rủi ro hơn nhiều loại trái phiếu khác, trái phiếu doanh nghiệp cung cấp lợi nhuận cao hơn. Điều này làm cho họ hấp dẫn các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận một chút rủi ro hơn. Đồng thời, trái phiếu doanh nghiệp được coi là an toàn hơn cổ phiếu thông thường, bởi vì trong cơ cấu tổ chức của một công ty, người sở hữu trái phiếu được ưu tiên hơn cổ đông trong trường hợp phá sản doanh nghiệp. Do đó, trái phiếu doanh nghiệp chiếm một vị trí thích hợp - mang lại lợi nhuận cao hơn trái phiếu chính phủ với độ an toàn lớn hơn cổ phiếu.Cuối cùng, bởi vì chúng không hoàn toàn tương quan với cổ phiếu, trái phiếu chính phủ hay bất kỳ loại tài sản nào khác, trái phiếu doanh nghiệp cung cấp phương tiện để đưa đa dạng hóa thêm vào danh mục đầu tư. (

Lựa chọn đầu tư trái phiếu doanh nghiệp

Như đã đề cập ở trên, việc đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đòi hỏi nghiên cứu quan trọng. Các nhà đầu tư cá nhân muốn mua trái phiếu công ty trực tiếp nên chuẩn bị để tiến hành nghiên cứu này. Bởi vì cấu trúc của thị trường trái phiếu nghiêng nghiêng quá nhiều đối với các nhà đầu tư tổ chức lớn, đôi khi việc nhà đầu tư cá nhân có thể nhận được mức giá hợp lý hoặc mua trái phiếu theo từng bước nhỏ để xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng. Vì vậy, các nhà đầu tư sẽ có một danh mục đầu tư tương đối lớn trước khi xem xét việc mua trái phiếu riêng lẻ. Do những khó khăn trong việc mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ nên nhiều nhà đầu tư cá nhân tìm kiếm phương tiện khác để đầu tư vào thị trường. Một số nhà đầu tư, đặc biệt là những người giàu có, sẽ thấy rằng lựa chọn tốt nhất của họ là thuê một nhà quản lý tiền chuyên nghiệp với chuyên môn trong thị trường trái phiếu. Điều này sẽ cung cấp cho họ những lợi ích của quản lý trái phiếu đang hoạt động, dịch vụ được cá nhân hóa và lợi nhuận có thể vượt chỉ mục trên. Nhà đầu tư có danh mục đầu tư nhỏ hơn có thể không có khả năng tiếp cận với quản lý chuyên nghiệp và có thể không có chuyên môn hay khả năng đầu tư vào trái phiếu riêng lẻ. Đối với các nhà đầu tư này, quỹ tương hỗ và ETFs là lựa chọn tốt nhất để đầu tư vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp. (999) Những ưu và khuyết điểm của ETFs Như với bất kỳ công cụ tài chính nào, ETF có cả ưu và khuyết điểm. Một số trong số này bao gồm: Ưu:

Phí thấp - vì ETFs được quản lý thụ động và được thiết kế để theo dõi một chỉ mục, họ thường có lệ phí rất thấp. Trên thực tế, các khoản phí đối với ETFs thường thấp hơn các quỹ đầu tư chỉ số.

Dễ giao dịch

- bởi vì họ giao dịch trên sàn giao dịch giống như bất kỳ cổ phiếu nào khác, ETFs rất dễ thương mại. Hiệu quả về thuế - vì danh mục đầu tư của ETF không có doanh thu rất cao nên chúng thường thuế hiệu quả.

Đa dạng hóa - trong thị trường trái phiếu doanh nghiệp, các nhà đầu tư nhỏ có thể khó xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng. Quỹ ETF cung cấp đa dạng hóa ngay lập tức.
Nhược điểm:

• Hạn chế ngược - một ETF giới hạn một nhà đầu tư quay trở lại chỉ số này trừ bất kỳ khoản phí nào. Trong thị trường trái phiếu doanh nghiệp, một nhà đầu tư tích cực có thể tận dụng sự không hiệu quả của thị trường để tạo ra lợi nhuận trên chỉ mục. Tuy nhiên, bằng cách đầu tư vào quỹ ETF tận dụng, các nhà đầu tư có thể tạo ra lợi nhuận tương tự trên chỉ mục.
• Thiếu sự minh bạch - mặc dù họ thường xuyên đăng hồ sơ của họ, một nhà đầu tư có thể không biết chính xác những trái phiếu mà ETF nắm giữ vào bất kỳ thời điểm nào. Các nhà đầu tư có cổ phần trái phiếu trực tiếp của công ty sẽ có lợi thế là theo dõi cổ phần của họ trên cơ sở nhất quán hơn.
• Thiếu sự tùy chỉnh - một nhà đầu tư ETF buộc phải giữ tất cả trái phiếu trong ETF cơ bản và không thể quyết định thừa cân hoặc thừa cân một số trái phiếu liên quan đến chỉ số. Các nhà đầu tư tích cực có thể sử dụng kỹ năng của mình để lựa chọn trái phiếu doanh nghiệp mà họ cho là vượt trội và mang lại lợi nhuận cao hơn theo thời gian. Các quỹ ETF sẵn có
• Trong những năm gần đây, một số ETF trái phiếu doanh nghiệp đã được đưa ra thị trường. Có ETFs có sẵn cho cả trái phiếu doanh nghiệp cao cấp và trái phiếu công ty có năng suất cao. Khi xây dựng một danh mục trái phiếu doanh nghiệp ETFs, quyết định quan trọng nhất là liệu có nên mua trái phiếu doanh nghiệp cao cấp hay có năng suất cao. Sự lựa chọn này phụ thuộc vào hoàn cảnh cá nhân và mục đích của danh mục đầu tư, nhưng điều quan trọng cần nhớ là lợi tức trái phiếu cao cấp nói chung sẽ thấp hơn các trái phiếu năng suất cao. Tuy nhiên, trái phiếu cao cấp cũng an toàn hơn đáng kể so với các trái phiếu năng suất cao. Do đó, nếu đầu tư trái phiếu doanh nghiệp nhằm cung cấp một biện pháp an toàn cho danh mục đầu tư đa dạng, trái phiếu cao cấp có thể phù hợp hơn. Mặt khác, nếu mục tiêu đầu tư trái phiếu doanh nghiệp là để tạo ra lợi nhuận cao nhất có thể, một nhà đầu tư có thể muốn điều tra các khoản trái phiếu năng suất cao hơn nữa.

Kết luận

• Giống như tất cả các loại xe đầu tư, ETF trái phiếu doanh nghiệp có các tính năng và nhược điểm hấp dẫn. Đối với nhiều cá nhân, kể cả những người có danh mục đầu tư tương đối nhỏ, trái phiếu doanh nghiệp ETF có thể là lựa chọn tốt nhất để đạt được sự phơi bày trái phiếu công ty. Việc mua trái phiếu doanh nghiệp ETF có thể cung cấp danh mục đầu tư trái phiếu doanh nghiệp cao cấp hoặc có năng suất cao với chi phí hợp lý. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có danh mục đầu tư lớn hơn có thể thấy rằng họ có thể tùy biến tốt hơn danh mục đầu tư và / hoặc có thể đạt được tổng lợi nhuận cao hơn bằng cách trực tiếp sở hữu trái phiếu doanh nghiệp hoặc thuê một người quản lý chuyên nghiệp.