Phần lớn các cá nhân có thể lựa chọn mua bán bắt đầu đơn giản bằng cách mua các cuộc gọi và đưa ra để đưa ra quyết định về thời điểm thị trường, hoặc có thể viết các cuộc gọi được bảo hiểm trong nỗ lực tạo thu nhập. Điều thú vị là một nhà giao dịch lâu hơn vẫn ở trong trò chơi kinh doanh tùy chọn, thì nhiều khả năng họ sẽ di chuyển khỏi hai chiến lược cơ bản nhất và tìm hiểu các chiến lược mang lại những cơ hội độc nhất. Một chiến lược khá phổ biến giữa các nhà kinh doanh có kinh nghiệm lựa chọn được gọi là sự lây lan bướm. Chiến lược này cho phép thương nhân tham gia giao dịch với khả năng lợi nhuận cao, tiềm năng lợi nhuận cao và rủi ro giới hạn. Trong bài này, chúng ta sẽ vượt xa sự lan truyền bướm cơ bản và nhìn vào một chiến lược được gọi là "con bướm biến đổi".

Trước khi xem xét phiên bản sửa đổi của sự lây lan bướm, chúng ta hãy cùng nhau xem xét lại sự lây lan của bướm cơ bản. Bướm cơ bản có thể được nhập bằng cách sử dụng các cuộc gọi hoặc đặt tỷ lệ 1 by 2 bằng 1. Điều này có nghĩa là nếu một nhà kinh doanh đang sử dụng các cuộc gọi, ông sẽ mua một cuộc gọi với giá đình công cụ thể, bán hai cuộc gọi với giá đình công cao hơn và mua thêm một cuộc gọi với giá đình công cao hơn. Khi sử dụng đặt, một thương nhân mua một trong những đặt ở một giá đình công cụ thể, bán hai đặt ở một giá đình công thấp hơn và mua thêm một đặt ở một mức giá đình công thậm chí còn thấp hơn. Thông thường giá đấu giá của quyền bán được gần với giá thực tế của chứng khoán cơ bản, với các cuộc đình công khác ở trên và dưới giá hiện tại. Điều này tạo ra một thương mại "trung lập", theo đó các nhà kinh doanh kiếm tiền nếu chứng khoán bảo mật nằm trong một phạm vi giá đặc biệt ở trên và dưới giá hiện tại. Tuy nhiên, bướm cơ bản cũng có thể được sử dụng như một thương mại định hướng bằng cách làm cho hai hoặc nhiều giá đình công vượt xa mức giá hiện tại của an ninh cơ sở. Hình 1 mô tả các đường cong rủi ro đối với sự lây lan của tiền bướm ở mức trung bình hoặc trung lập. Hình 2 hiển thị các đường cong rủi ro cho sự lây lan bướm tiền ra ngoài sử dụng các lựa chọn cuộc gọi.

Hình 2: Các đường cong rủi ro cho một mô hình out-of-the-money, hoặc trung lập, bướm lan rộng Hình 2: sự lây lan của bướm tiền Nguồn: Lựa chọn Bạch kim Cả hai ngành nghề kinh doanh bướm tiêu chuẩn thể hiện trong Hình 1 và 2 đều có rủi ro đô la tương đối thấp và cố định, tiềm năng lợi nhuận rất lớn và khả năng có tỷ suất lợi nhuận cao.
Chuyển sang Bướm đã được Sửa đổi

Sự biến đổi bướm biến đổi khác với sự lan truyền bướm cơ bản theo một số cách quan trọng:

1.Đặt là giao dịch để tạo ra một thương mại bullish và các cuộc gọi được giao dịch để tạo ra một thương mại giảm giá.

2. Các tùy chọn không được giao dịch theo mô hình 1x2x1, mà theo tỷ lệ 1x3x2.

3. Không giống như một con bướm cơ bản có hai giá hoà vốn và tiềm năng lợi nhuận, con bướm biến đổi chỉ có một giá hoà vốn, thường là không chính xác. Điều này tạo ra một đệm cho thương nhân.

4. Một tiêu cực liên quan đến bướm biến đổi so với bướm tiêu chuẩn; trong khi mức tiêu thụ bướm tiêu chuẩn hầu như không thay đổi liên quan đến tỷ lệ thưởng-to-rủi ro thuận lợi, sự biến đổi của con bướm biến đổi hầu như luôn gặp rủi ro đô la lớn so với tiềm năng lợi nhuận tối đa. Tất nhiên, một điều cần lưu ý ở đây là nếu một con bướm biến đổi được nhập vào đúng cách, thì an ninh cơ bản sẽ phải di chuyển một khoảng cách lớn để đạt đến mức có thể mất tối đa. Điều này cho phép các nhà kinh doanh cảnh báo rất nhiều phòng để hành động trước khi tình huống xấu nhất mở ra.

Hình 3 hiển thị các đường cong nguy cơ đối với sự biến đổi bướm biến đổi. An ninh cơ bản đang giao dịch ở mức 194 USD. 34 một cổ phiếu. Thương mại này bao gồm:

-Guốn một giá đình công năm 195 đặt

-Guốn ba giá đình công 190 giá -Buy mua hai giá 175 giá đình công

Hình 3: Đường cong rủi ro cho sự biến đổi bướm biến đổi

Nguồn: Optionet Platinum

Một nguyên tắc tốt là nhập một con bướm biến đổi từ bốn đến sáu tuần trước khi hết hạn. Như vậy, mỗi lựa chọn trong ví dụ này có 42 ngày (hoặc sáu tuần) còn lại cho đến khi hết hạn.

Lưu ý việc xây dựng độc đáo của thương mại này. Một lần mua bằng tiền (195 giá đình công) được mua, ba chiếc được bán với giá đình công thấp hơn năm điểm (190 giá đình công) và thêm hai chiếc nữa được mua với giá đình công thấp hơn 20 điểm (giá đình công 175 ).

Có một số điểm chính cần lưu ý về thương mại này:

1. Giá hiện tại của cổ phiếu là 194. 34.

2. Giá hòa vốn là 184. 91. Nói cách khác, có 9,55 điểm (4,9%) của bảo vệ suy giảm. Miễn là bảo mật cơ bản làm bất cứ điều gì bên cạnh giảm xuống 4,9% hoặc hơn, thương mại này sẽ cho thấy một lợi nhuận.

3. Rủi ro lớn nhất là $ 1, 982. Điều này cũng đại diện cho số vốn mà một thương nhân cần phải đưa vào thương mại. May mắn thay, mức độ tổn thất này sẽ chỉ được nhận ra nếu thương nhân nắm giữ vị trí này cho đến khi hết hạn và cổ phiếu cơ bản đang giao dịch ở mức 175 USD một cổ phiếu hoặc ít hơn vào thời điểm đó.

4) Lợi nhuận tiềm năng tối đa đối với thương mại này là $ 1, 018. Nếu đạt được điều này, nó sẽ phản ánh 51% đầu tư. Thực tế, cách duy nhất để đạt được mức lợi nhuận này sẽ là nếu chứng khoán đóng cửa với giá 190 đô la một cổ phiếu vào ngày hết hạn.

5. Lợi nhuận tiềm năng là 518 USD ở bất kỳ mức giá cổ phiếu trên 195 USD - 26% trong sáu tuần.

Các tiêu chí chính cần xem xét trong việc lựa chọn bướm biến đổi

Ba tiêu chí chính để xem xét khi xem xét sự thay đổi bướm biến đổi là:

1.Rủi ro đô la tối đa

2. Tỷ lệ phần trăm thu nhập mong muốn của đầu tư

3. Xác suất lợi nhuận

Thật không may, không có công thức tối ưu để dệt ba tiêu chí chính cùng nhau, vì vậy một số giải thích của bên thương gia là không thay đổi. Một số có thể thích một tỷ lệ tiềm năng lợi nhuận cao hơn, trong khi những người khác có thể nhấn mạnh hơn vào xác suất lợi nhuận. Ngoài ra, các thương nhân khác nhau có mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau Tương tự như vậy, các thương nhân có tài khoản lớn hơn có thể chấp nhận ngành nghề với mức lỗ hổng tiềm năng cao hơn các nhà giao dịch có tài khoản nhỏ hơn.

Mỗi thương mại tiềm năng sẽ có một bộ tiêu chí độc đáo riêng cho từng tiêu chí thưởng. Ví dụ, một thương nhân xem xét hai ngành nghề có thể thấy rằng một thương mại có một xác suất lợi nhuận 60% và lợi tức kỳ vọng là + 25%, trong khi một người khác có thể có một xác suất lợi nhuận 80% nhưng một sự trở lại dự kiến ​​chỉ có 12 %. Trong trường hợp này, thương nhân phải quyết định xem anh ta hay cô ta nhấn mạnh nhiều hơn về lợi nhuận tiềm năng hay khả năng lợi nhuận. Ngoài ra, nếu một thương mại có yêu cầu về rủi ro / vốn lớn hơn nhiều thì cũng phải tính đến điều này.

Tóm tắt

Tùy chọn cung cấp cho các nhà giao dịch rất nhiều tính linh hoạt để tạo ra một vị trí có đặc điểm thưởng độc đáo. Sự biến đổi bướm biến đổi phù hợp với lãnh vực này. Thông báo các thương nhân biết những gì để tìm kiếm và những người sẵn sàng và có thể hành động để điều chỉnh một thương mại hoặc cắt giảm một sự mất mát nếu nhu cầu phát sinh, có thể tìm thấy nhiều khả năng xác thực cao khả năng thay đổi bướm. Để biết thông tin có liên quan, hãy kiểm tra

Hiểu giá tùy chọn

và

Cần làm gì khi thương mại của bạn bị hỏng