Có một số lý do thuyết phục khiến nhà đầu tư nên tránh các quỹ phòng hộ. Lệ phí của họ cao, hầu hết chiếm 2% tài sản quản lý (AUM) và 20% lợi nhuận. Các quỹ này cũng có thể không thanh toán, với thời gian khóa lên trung bình khoảng một năm. Kể từ năm 2009, hiệu quả đầu tư của họ không được tốt và nhất quán. Tuy nhiên, dường như không có cách nào để ngăn chặn các nhà đầu tư và các tổ chức có vốn đầu tư siêu ròng, tiếp tục đổ tiền vào các quỹ phòng hộ với tổng tài sản gần 3 nghìn tỷ USD. Hoạt động này đặt ra câu hỏi liệu quỹ hedge có đáng không, vì họ không vượt trội hơn phân bổ 60/40 cổ phần và trái phiếu từ năm 2002.

-1->

Tại sao các quỹ phòng hộ kém hơn

Mặc dù trong thời gian hơn một thập kỷ qua, các quỹ phòng hộ đã không thực hiện tốt các khoản đầu tư cổ phiếu, điều quan trọng là phải hiểu tại sao. Thứ nhất, số lượng các quỹ phòng hộ đã tăng từ vài trăm năm 2008 lên hơn 10 000 vào năm 2016. Con số này cho thấy rất nhiều nhà quản lý quỹ phòng hộ đang cố gắng theo đuổi ít cơ hội để thêm alpha vào danh mục đầu tư của họ. Thứ hai, sự tăng trưởng tài sản đã được các định chế chi phối, có xu hướng thích sự ổn định của danh mục đầu tư hơn và bảo vệ chống lại các khoản lợi nhuận khổng lồ, và các nhà quản lý quỹ rất vui lòng bắt buộc. Cuối cùng, các quỹ phòng hộ không được thiết kế để vượt trội hơn các quỹ cổ phần trong một thị trường điên cuồng. Thay vào đó, chúng được thiết kế để tìm kiếm lợi nhuận ổn định, điều chỉnh rủi ro đồng thời giảm thiểu thiệt hại ở tất cả các loại thị trường.

Mặc dù có một số quỹ phòng hộ đầu cơ cho các khoản lợi nhuận khổng lồ, hầu hết sử dụng các chiến lược nhằm hạn chế lợi nhuận của họ bởi vì họ cũng đang cố gắng hạn chế nhược điểm của họ. Để đạt được lợi nhuận điều chỉnh rủi ro ổn định, các quỹ phòng hộ phải có khả năng hoạt động tốt hơn trong thời gian thị trường giảm trong khi thu được một phần lợi nhuận trong các thị trường đang lên. Trường hợp này có thể được thực hiện khi so sánh lợi nhuận âm 24% của các quỹ phòng hộ trong suốt sự sụp đổ của thị trường chứng khoán từ năm 2007 đến tháng 3 năm 2009 với sự sụt giảm 39% trong chỉ số Standard & Poor's 500 so với cùng kỳ.

Khoảng thời gian cuối cùng khi các quỹ phòng hộ vượt trội so với S & P 500 trong thập niên bị mất từ ​​năm 2000 đến năm 2009, khi thị trường chứng khoán có sự biến động cực đoan và thường đi ngang. Môi trường này là khi các quỹ phòng hộ đang ở mức tốt nhất và kiếm được mức phí cao. Nếu hoạt động của thị trường chứng khoán trong hai tháng đầu năm 2016 là một dấu hiệu cho thấy, các quỹ phòng hộ có thể bắt đầu kiếm lại khoản phí của họ một lần nữa.

Một số chiến lược quỹ phòng hộ được thiết kế cho loại môi trường thị trường hiện có vào đầu năm 2016. Các quỹ sử dụng chiến lược cổ phiếu dài hạn / ngắn nắm giữ cả danh mục đầu tư dài hạn và danh mục đầu tư ngắn, mua cổ phiếu mà họ kỳ vọng sẽ tốt hơn và bán các cổ phiếu ngắn mà họ mong đợi để underperform.Một chiến lược tương tự là trung lập về thị trường, nó tìm kiếm hoàn toàn độc lập với hiệu suất của thị trường đồng thời hạn chế sự biến động. Cả hai chiến lược đều được coi là rủi ro thấp.

Cơ hội Quay trở lại Hơn

Đối với các nhà đầu tư muốn thêm cơ hội quay trở lại danh mục đầu tư của họ trong bất kỳ môi trường thị trường nào, nhiều quỹ phòng hộ sử dụng các chiến lược nhắm vào các tình huống đặc biệt. Quỹ định hướng sự kiện có thể tìm kiếm các tình huống như sáp nhập tiềm năng, mua lại hoặc thất vọng về thu nhập để tận dụng sự không hiệu quả về chi phí xảy ra trước và sau sự kiện. Các quỹ chiết trung kết hợp là các quỹ do sự kiện mua và bán cổ phiếu của hai công ty sáp nhập. Các quỹ phòng hộ của các nhà hoạt động tìm kiếm các cơ hội với các công ty bị đánh giá thấp vì quản lý hoặc cấu trúc doanh nghiệp kém. Họ mua cổ phần lớn trong các công ty như vậy và tìm cách ảnh hưởng đến quản lý để thực hiện những thay đổi có thể phát hiện ra giá trị của cổ đông. Kỳ vọng rủi ro cho cả ba chiến lược là vừa phải.

Sự đa dạng về mặt chiến thuật

Các quỹ phòng hộ được sử dụng tốt nhất trong bối cảnh kế hoạch đầu tư tổng thể, nơi họ có thể tăng đa dạng hóa hoặc tăng cường chiến lược phân bổ tài sản. Các quỹ phòng hộ được quản lý để hoạt động như một tài sản không tương quan có thể bổ sung cho một danh mục vốn cổ phần. Các danh mục vốn nặng với cổ phiếu có thể sử dụng các quỹ trung lập ngắn hạn hoặc thị trường như là một hàng rào, và các danh mục đầu tư có thu nhập cố định có thể muốn thêm một quỹ chiết khấu thu nhập cố định để chống tăng lãi suất. Chìa khóa để kết hợp đúng loại quỹ phòng hộ đối với chiến lược phân bổ tài sản là tìm hiểu mục tiêu của quỹ và mục đích trả lại và mục tiêu rủi ro.

Khó khăn nhất khi đầu tư vào các quỹ phòng hộ là lựa chọn đúng quỹ. Với hơn 10.000 quỹ với nhiều chiến lược đa dạng, đầu tư của quỹ đầu tư mạo hiểm đòi hỏi phải có sự nghiên cứu sâu rộng, có thể được thực hiện tốt nhất bởi một cố vấn tài chính có kinh nghiệm có liên quan.