Một số nhà đầu tư nhìn ra bên ngoài các khoản đầu tư truyền thống vào cổ phiếu và trái phiếu để có cơ hội sinh lời. Các khoản đầu tư thay thế bao gồm mọi thứ từ hàng hoá cho đến đầu tư mờ nhạt hơn, chẳng hạn như kim loại quý hoặc nghệ thuật. Có thể rất khó để đánh giá hiệu quả của các khoản đầu tư này. Có một vài tỷ lệ và các chỉ số để giúp đánh giá hiệu quả hoạt động.

Tỷ lệ Sharpe

AD:

Tỷ lệ Sharpe đánh giá hiệu suất trên cơ sở điều chỉnh rủi ro. Tỷ lệ Sharpe đã trở nên rất phổ biến trong ngành công nghiệp đầu tư kể từ khi William Sharpe sáng tạo ra vào năm 1966. Tỷ lệ Sharpe cao hơn có nghĩa là tài sản có hiệu quả điều chỉnh rủi ro cao hơn.

Tỷ lệ Sharpe là lợi nhuận trung bình thu được vượt quá mức không có rủi ro trên mỗi đơn vị biến động, hoặc rủi ro được thực hiện. Công thức tính toán có tỷ suất lợi nhuận trung bình của đầu tư trừ đi tỷ lệ không có rủi ro. Lợi tức trái phiếu Chính phủ (T-bill) thường được sử dụng như là tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro. Tỷ lệ Sharpe có thể được tính toán qua các khung thời gian khác nhau, chẳng hạn như trên cơ sở hàng tuần, hàng tháng hoặc hàng năm.

AD:

Hệ số tỷ lệ Sharpe trả về khi tính độ lệch chuẩn được xem xét. Sự trở lại có độ lệch chuẩn cao hơn tự nhiên có nguy cơ cao hơn. Tuy nhiên, tỷ lệ Sharpe không phải là một thước đo hoàn hảo của rủi ro.

Các chỉ số có khó khăn khi tính đến các phân bố bất thường của lợi nhuận như kurtosis, đuôi mỡ và độ nghiêng. Nó giả định rằng trả về giống như một phân phối bình thường, chẳng hạn như một đường cong chuông. Tuy nhiên, nhiều khoản đầu tư thay thế sử dụng các công cụ phái sinh và các tài sản phức tạp hơn khác với những khoản hoàn trả bất đối xứng. Điều này có thể dẫn đến phân phối lệch. Tỷ lệ Sharpe không thể đo lường được mức độ rủi ro và hiệu quả của việc phân phối lợi tức như vậy.

AD:

Tỷ lệ Sortino

Một biện pháp khác có tính đến nguy cơ biến động giảm là tỷ lệ Sortino. Đó là một sửa đổi của tỷ lệ Sharpe. Tuy nhiên, nó đo độ lệch lệch như trái ngược với tỷ lệ Sharpe. Tỷ lệ Sharpe không phân biệt giữa biến động lên và xuống.

Đối với các khoản đầu tư bị sai lệch về kết quả tích cực, điều này có thể dẫn đến tỷ lệ Sharpe thấp hơn, vì nó xử lý tất cả các biến động như nhau. Trên thực tế, các nhà đầu tư nên quan tâm đến các khoản đầu tư lạc quan tích cực. Tuy nhiên, có một rủi ro là các kết quả đã được tích cực nghiêng trong quá khứ có thể không tiếp tục thực hiện trong cùng một cách trong tương lai. Điều này cũng giống với tất cả các khoản đầu tư. Hiệu suất trước đây không nhất thiết là biểu hiện của hiệu suất trong tương lai.

Tỷ lệ Sortino được tính như lợi tức kỳ vọng ít hơn tỷ lệ hoàn trả rủi ro.Điều này sau đó được chia cho độ lệch tiêu chuẩn của lợi nhuận tài sản âm. Tỷ lệ Sortino là một biện pháp tốt hơn cho danh mục đầu tư biến động cao. Tỷ lệ Sharpe là tốt hơn để đo lường sự trở lại của một danh mục đầu tư biến động thấp.

Lợi tức đầu tư

Lợi tức đầu tư (ROI) là một tỷ lệ thực hiện khác để đánh giá hiệu quả đầu tư. Nó rất hữu ích để so sánh hiệu quả giữa một số đầu tư khác nhau. ROI đo lường lợi tức đầu tư so với chi phí đầu tư. Công thức lấy ROI trừ đi chi phí đầu tư, sau đó chia cho chi phí đầu tư.

Có một số nhược điểm khi sử dụng ROI đơn giản. Nó không tính đến chiều dài của khoản đầu tư và giả định khung thời gian cho tất cả các khoản đầu tư là như nhau. Để có được một bức tranh chính xác hơn, ROI phải được điều chỉnh để xem xét đến thời gian đầu tư.

Mặc dù ROI thường được sử dụng, nó cũng không đo lường sự biến động của lợi nhuận đầu tư. Không giống như tỷ lệ Sharpe, miễn là lợi tức đầu tư là dương, ROI có vẻ hấp dẫn. Mặc dù hạn chế này, ROI vẫn là một thước đo hữu ích để xem xét.