Phương pháp mà công ty thưởng cổ đông bằng tiền mặt bao gồm trả cổ tức và mua cổ phiếu trở lại. Một trong những công ty thành công nhất trong lịch sử Hoa Kỳ, Berkshire Hathaway, thích mua lại cổ phiếu. Trên thực tế, không có cổ tức Berkshire Hathaway đã được ban hành từ những năm 1960. Bằng cách mua lại cổ phần thay vì trả cổ tức, công ty đặt tiền mặt vào tay các cổ đông đồng thời tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), tăng nhu cầu về cổ phiếu của công ty và bảo đảm quản lý hiện tại giữ được quyền kiểm soát hoạt động của công ty.
Berkshire Hathaway là một trong những công ty giàu nhất trên thế giới, thưởng thức hàng tỷ đô la tiền mặt trong tay. Mặc dù thành công lâu dài của nó, tuy nhiên, công ty có một chính sách unwritten kiên định chống trả cổ tức cho các cổ đông. Trong nhiệm kỳ của Giám đốc điều hành hiện tại, Warren Buffett, Berkshire Hathaway chỉ trả cổ tức một lần. Đó là vào năm 1967, và cho đến ngày này Buffett đặt câu hỏi về quyết định, nói đùa rằng ông phải ở trong phòng tắm khi nó được thực hiện. Thay vì trả cổ tức, Berkshire Hathaway đầu tư trở lại vào công ty để nghiên cứu và phát triển, mở rộng hoạt động và mua lại. Công ty cũng tham gia vào một kế hoạch mua lại cổ phiếu hào phóng. Trong mua lại của Berkshire Hathaway, các cổ đông thường nhận được 120% giá trị thị trường đối với cổ phiếu mà họ muốn bán lại cho công ty.
Không giống như cổ tức, việc mua lại cổ phiếu làm tăng EPS của công ty khi họ giảm số cổ phiếu đang lưu hành. Để minh họa bằng cách tính toán đơn giản, giả sử một công ty kiếm được 10 triệu đô la trong một năm và có 1 triệu cổ phiếu lưu hành. EPS của nó là 10 đô la. Bây giờ giả sử cùng một công ty mua lại 250.000 cổ phiếu và thu nhập của nó vẫn không đổi. Hành động này làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành còn 750 nghìn. Nếu không làm gì khác hơn là mua lại cổ phần, công ty sẽ tăng EPS lên 13 đô la. 33.
Cuối cùng, việc mua lại cổ phiếu đã đưa thêm cổ phiếu của Berkshire Hathaway vào tay công ty, vốn giữ quyền bỏ phiếu trong nhà. Buffett nổi tiếng với mong muốn duy trì sự kiểm soát tốt nhất có thể qua công ty và hoạt động của mình.Việc trả cổ tức mang lại nhiều quyền lực hơn trong tay của các cổ đông cá nhân vì nhiều người trong số họ sử dụng tiền mặt để đầu tư ngay vào cổ phiếu của công ty, đặc biệt là trong những thời điểm tốt. Tổ chức mua lại cổ phiếu là cách để thưởng cho các cổ đông tương tự mà không làm tăng khả năng ảnh hưởng đến hoạt động của công ty.
Tại sao một công ty lựa chọn trả cổ tức bằng cổ phiếu thay vì chia cổ tức?
Tìm ra lý do tại sao một công ty có thể chọn phân chia lợi nhuận dưới hình thức cổ tức bằng cổ phiếu thay vì chia cổ tức bằng tiền mặt và cách thức này có thể mang lại lợi ích cho cổ đông.
Tại sao một công ty mua lại cổ phần mà nó cảm thấy bị đánh giá thấp thay vì mua lại?
Phát hiện ra sự khác biệt giữa cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi. Khi mua lại là thích hợp hơn để mua lại, và những yếu tố nào ảnh hưởng đến quyết định tài chính?
Tại sao một cổ phiếu trả cổ tức lớn, nhất quán có ít biến động về giá trên thị trường hơn cổ phiếu không trả cổ tức?
Để Hiểu được sự khác biệt về biến động thường thấy trên thị trường chứng khoán, trước tiên chúng ta cần phải nhìn vào chính xác những gì cổ phiếu trả cổ tức là và không. Các công ty nhà nước và các ban của họ thường bắt đầu phát hành cổ tức thường xuyên cho các cổ đông khi công ty của họ đạt được quy mô và mức độ ổn định đáng kể.