Có rất nhiều chiến lược đầu tư, nhưng chỉ có rất ít bằng chứng thống kê để hỗ trợ cho các nhà đầu tư sử dụng chúng. Mỗi chiến lược đầu tư đều có những lợi thế và bất lợi của nó, và điều quan trọng là phải biết được lịch sử của một cách tiếp cận theo thời gian.

Đầu tư Giá trị

Cố vấn đầu tiên của Warren Buffet, Benjamin Graham, là nguồn đầu tư có giá trị. Công thức cơ bản của Graham bao gồm một số tiêu chí. Ví dụ, một cổ phiếu được xem xét phải là hai phần ba hoặc dưới giá trị hữu hình, hai phần ba giá trị tài sản ròng ròng và tổng nợ phải thấp hơn giá trị sổ sách hữu hình.

Trong "Cuốn sách nhỏ đang đánh bại thị trường", Joel Greenblatt đã chọn chủ đề Graham với một vài biến thể. Các mô hình tìm kiếm của Greenblatt cho các công ty rắn kinh doanh với giá trị hấp dẫn dựa trên lợi nhuận cao từ vốn đầu tư (ROIC) và lợi nhuận cao. Thứ hai là ngược lại của tỷ lệ giá / thu nhập (P / E). Thử nghiệm công thức này trong giai đoạn 1988 đến 2009 dẫn đến tỷ lệ tăng trưởng hàng năm là 24% so với 10% đối với chỉ số S & P 500.

Một số nhà quản lý giá trị có thể sử dụng các công thức khác nhau, nhưng tính phổ biến duy nhất là tìm kiếm một phương pháp thành công tìm được các cổ phiếu bị định giá thấp. Giữ các khoảng thời gian trước khi bán hàng khác nhau, và Buffett đã phát triển đến mức mà ông tuyên bố rằng thời gian giữ của ông là mãi mãi. Nhược điểm của cách tiếp cận giá trị là có thể mất một thời gian dài trước khi thị trường nhận ra giá trị nội tại của một doanh nghiệp. Về lý thuyết, giá trị gia tăng khi một cổ phiếu rẻ hơn, và trong một sự sụp đổ tài chính khổng lồ và chịu thị trường như một trong năm 2008, giá trị các nhà đầu tư nhận được pummeled vì họ không cắt giảm thiệt hại của họ.

Trong năm 2008, Buffett đã đặt cược với một nhà quản lý quỹ phòng hộ rằng một quỹ chỉ số S & P 500 sẽ đánh bại một danh mục đầu tư của các quỹ phòng hộ trong 10 năm tới. Đặt cược của Buffet rõ ràng là chiến thắng vào đầu năm 2015 vì quỹ chỉ số S & P 500 của Vanguard đã tăng hơn 63% so với danh mục đầu tư chỉ trong các quỹ phòng hộ đã trả lại 20% sau khi thu phí.

Tỷ lệ các nhà quản lý quỹ tương hỗ có kỹ năng đánh bại một chỉ số thị trường cũng giảm dần. Vào năm 2014, chỉ có 14% quỹ hỗ tương quản lý tích cực đánh bại các chỉ số chuẩn của thị trường chứng khoán. Khi kết quả cho năm 2015 được giải phóng, nó có thể rất ít.

Quỹ chỉ số, đặc biệt là từ các nhà khai thác như Vanguard, thưởng cho các nhà đầu tư với chi phí quản lý cực kỳ thấp. Lợi thế kết hợp của các khoản phí thấp hơn sẽ làm tăng lợi tức đầu tư theo thời gian. Các nhà đầu tư chỉ số cũng cho rằng thị trường là hoàn toàn hiệu quả, hoặc gần như vậy. Giả định này là hợp lý do sự thất bại của hầu hết các jockeys danh mục đầu tư để thực hiện tốt hơn so với trung bình, nhưng vấn đề rút khỏi danh mục đầu tư vẫn còn.

Trừ phi các nhà đầu tư có hệ thống định vị thị trường uy tín, họ sẽ đầu tư đầy đủ ngay cả trong những thị trường chịu áp lực trong thế giới như năm 2008. Một danh mục đầu tư mất 50% yêu cầu 100% lợi nhuận chỉ để lấy lại.

Xu hướng Theo

Phố Wall cũ nói rằng xu hướng này là bạn của bạn cho đến khi nó kết thúc. Nhà đầu tư giá trị tập trung vào phân tích cơ bản về an ninh, trong khi những người theo xu hướng chủ yếu bỏ qua nó. Trong thị trường hàng hóa hoang dã hoang dã của những năm 1970, xu hướng theo sau đã thu hút được nhiều người ủng hộ, và các nhà đầu tư như Paul Tudor Jones và John Henry đã may mắn bằng cách gắn bó với xu hướng đi lên và để cho lợi nhuận chạy. Tuy nhiên, những người theo xu hướng cắt lỗ nhanh chóng và không cho phép lỗ thoát ra khỏi tay so với mặt bằng giá trị và đầu tư chỉ số.

Chiến lược theo xu hướng đơn giản nhất liên quan đến việc kéo dài thị trường với lợi nhuận và bán lại gần đây hoặc rút ngắn những khoản lợi nhuận âm gần đây. Nhiều nhà đầu tư sử dụng di chuyển trung bình như là một kỹ thuật nhập cảnh hoặc xuất cảnh. Ví dụ: một số người theo xu hướng bán cổ phiếu hoặc chỉ số nếu đường trung bình 200 ngày bị xuyên thủng. Những người khác sử dụng các mức trung bình di chuyển khác nhau theo một kỹ thuật phá vỡ, nói với một nhà kinh doanh mua bảo mật khi một trung bình di chuyển được thâm nhập vào xu hướng tăng. Mebane Faber xuất bản một chiến lược đơn giản và thành công kéo dài trên thị trường nếu nó đang giao dịch ở trên mức trung bình 10 tháng và thoát ra khi giá giảm xuống dưới mức đó.

Nghiên cứu của Ned Davis đã tạo ra một mô hình theo xu hướng thanh lịch, Chiến lược Tài sản 3 đường, sử dụng trung bình di chuyển trong ba tháng và 10 tháng. Mô hình bao gồm cổ phiếu, trái phiếu kho bạc và vàng với mục tiêu đánh bại thị trường chứng khoán ít rủi ro. Nhà đầu tư mua một hoặc cả ba tài sản nếu đường trung bình 3 tháng giao dịch trên 10 tháng và bán nếu ngược lại xảy ra. Kết quả trong 45 năm qua rất ấn tượng.

Nếu một nhà đầu tư đơn giản chỉ mua và nắm giữ một quỹ chỉ số chứng khoán như S & P 500 thì lợi tức hàng năm của hợp đồng là 10,5% với tỷ lệ Sharpe là 0. 35. Tỷ lệ danh mục đầu tư rất lớn ở mức -51%. Chiến lược Ba đường về Không chắc chắn sẽ vượt qua chiến lược cổ phiếu mua và nắm giữ, với mức lãi suất hàng năm là 13,1%. Điều thậm chí còn ấn tượng hơn là độ biến động thấp hơn, tỷ lệ Sharpe ở mức 0. 63 và cao hơn, và tỷ lệ giải ngân giảm -21% so với -51%. Các nhà đầu tư có kỷ luật để gắn bó với hệ thống theo xu hướng này có cơ hội tốt để đánh bại thị trường chứng khoán với rủi ro thấp hơn.

Tìm một chiến lược hợp lệ và gắn bó với nó

Không có sự bảo đảm nào đối với Phố Wall, nhưng các nhà đầu tư có thể ngăn xếp tỷ lệ thuận lợi bằng cách chọn cách tiếp cận hợp lý về mặt thống kê và áp dụng nó một cách nhất quán. Dừng đoán, và trở thành nhà đầu tư thông minh mà Graham đã viết về cách đây nhiều năm.