Hai đầu là tốt hơn một, và trong kinh doanh, câu ngạn ngữ đó thường đúng. Bằng cách sáp nhập hoặc thông qua việc mua lại, hai công ty có thể nhóm các nguồn lực của họ để tăng thị phần, đánh bại một đối thủ cạnh tranh đặc biệt khó khăn hoặc tạo ra một mô hình kinh doanh hiệu quả hơn. Nhưng việc kết hợp các lực lượng không xảy ra qua đêm - các công ty phải trải qua một quá trình rất dài và thường xuyên gây phiền nhiễu.

Các thuật ngữ "sát nhập và mua lại" (M & A) thường được sử dụng để mô tả các chiến lược tái cơ cấu khác nhau, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là những từ này thường đề cập đến các loại khác nhau các hoạt động kinh doanh. Sáp nhập xảy ra khi hai công ty có quy mô tương đương nhau cùng nhau quyết định tập hợp quyền lợi của họ để thành lập một công ty duy nhất. Mặt khác, việc mua lại xảy ra khi các công ty mua lẫn nhau - đôi khi trong những trường hợp thù địch - loại bỏ sự tồn tại của mục tiêu như là một thực thể độc lập. Trong những tình huống nhất định, một công ty đang trải qua một vụ mua bán có thể vẫn gọi thỏa thuận sáp nhập để loại bỏ những ý nghĩa tiêu cực, mặc dù đó là kỹ thuật mua lại. (Để đọc thêm về M & A, xem

Các vụ tai nạn mua bán và sáp nhập lớn nhất và Việc hợp nhất - Phải làm gì khi các công ty thống nhất .) Khi hai công ty cung cấp các sản phẩm hoặc dịch vụ tương tự, họ có thể cùng hợp tác với nhau nhằm giảm chi phí và giảm chi phí. tăng hiệu quả. Loại hình giao dịch này được gọi là sáp nhập theo chiều ngang, và vì thoả thuận làm giảm cạnh tranh trên thị trường, các giao dịch như vậy được quy định nghiêm ngặt bởi luật chống độc quyền. Sự sáp nhập của Hewlett-Packard năm 2002 (NYSE: HPQ) và Compaq Computer là sự sáp nhập theo chiều ngang, và mặc dù có mối quan ngại về sự cạnh tranh giảm trong thị trường máy tính cao cấp, Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC) đã nhất trí thông qua giao dịch này. Kết hợp theo chiều dọc

Ngược lại với sự sáp nhập theo chiều ngang, sáp nhập theo chiều dọc xảy ra khi hai công ty đại diện cho các bước khác nhau trong mối quan hệ người mua hoặc người bán hoặc quy trình sản xuất (xem thêm

Xác định chống độc quyền

• . tham gia lực lượng. Một trong những ví dụ nổi tiếng nhất về sáp nhập theo chiều dọc đã diễn ra vào năm 2000 khi nhà cung cấp internet trực tuyến America Online kết hợp với tập đoàn truyền thông Time Warner (NYSE: TWX). Việc sáp nhập được coi là một bước đi vì Time Warner cung cấp nội dung cho người tiêu dùng thông qua các tài sản như CNN và Time Magazine, trong khi AOL phân phối thông tin như vậy thông qua dịch vụ internet. Các công ty trong cùng ngành nhưng không có nhà cung cấp cạnh tranh hoặc quan hệ khách hàng có thể chọn cách hợp nhất công ty, điều này sẽ cho phép công ty kết quả có thể cung cấp thêm nhiều sản phẩm hoặc dịch vụ cho khách hàng.Một trong những ví dụ được đề cập nhiều nhất của loại hợp đồng này là việc sát nhập năm 1981 giữa Prudential Financial (NYSE: PRU) và công ty môi giới chứng khoán Bache & Co. Mặc dù cả hai công ty đều tham gia vào lĩnh vực dịch vụ tài chính, trước khi giao dịch, Prudential tập trung chủ yếu vào bảo hiểm trong khi Bache đối phó với thị trường chứng khoán. Sự sáp nhập tập thể Khi hai công ty không có hoạt động kinh doanh thông thường nhưng quyết định kết hợp tài nguyên vì một lý do nào đó, thoả thuận này được gọi là hợp nhất các tập đoàn. Procter & Gamble (NYSE: PG), một công ty hàng tiêu dùng, tham gia vào một giao dịch như vậy với sự sáp nhập vào năm 2005 với Gillette. Vào thời điểm đó, Procter & Gamble hầu như không có mặt trong thị trường chăm sóc cá nhân của nam giới, một ngành do Gillette dẫn đầu. Danh mục sản phẩm của công ty được miễn phí, tuy nhiên, việc sáp nhập đã tạo ra một trong những công ty sản xuất hàng tiêu dùng lớn nhất thế giới.
  
• Sáp nhập ngược Việc sáp nhập ngược - còn gọi là mua lại hoặc lấy lại quyền sở hữu - cho phép một công ty tư nhân đi công cộng đồng thời tránh được chi phí cao và các quy định dài hạn liên quan đến đợt chào bán lần đầu ra công chúng. Để làm điều này, một công ty tư nhân mua hoặc sáp nhập với một công ty hiện có, có thể là một "công ty vỏ bọc", cài đặt quản lý riêng và thực hiện tất cả các biện pháp cần thiết để duy trì niêm yết công khai. Ví dụ, nhà sản xuất điện thoại cầm tay cầm tay giải trí cầm tay đã thực hiện điều này khi mua Vika Corp vào năm 2006, tạo ra công ty được gọi là ZVUE.
• Tích cực sáp nhập Khi một công ty mua lại một công ty khác và giao dịch làm tăng thu nhập của công ty đầu tiên trên mỗi cổ phiếu, hợp đồng được gọi là hợp nhất. Một cách khác để tính toán này là lưu ý tỷ lệ giá-thu nhập (tỷ lệ giữa giá của công ty trên mỗi cổ phần so với thu nhập trên mỗi cổ phần của nó mỗi năm) giữa công ty mua lại và công ty mục tiêu. Nếu tỷ lệ lợi nhuận / thu nhập của công ty mua lại cao hơn công ty mục tiêu, việc sáp nhập sẽ gia tăng. Nói cách khác, thu nhập của công ty mục tiêu bổ sung giá trị thị trường cho công ty mua lại. Việc có hay không một giao dịch tăng lên có thể thay đổi theo thời gian, dựa trên sự thay đổi trong giá cổ phiếu và lợi nhuận của hai công ty. Chẳng hạn, Hewlett-Packard đã công bố việc sáp nhập với công ty dịch vụ EDS trong năm 2008, nhưng nói rằng thỏa thuận sẽ trở nên không được GAAP nâng cao trong năm 2009 và GAAP sẽ gia tăng trong năm tài chính 2010. (Để biết thêm về tỷ lệ P / E, xem < Hiểu về tỷ lệ P / E
• và Tỷ lệ định giá đầu tư: Tỷ số giá / lợi nhuận
• . Sự sáp nhập lơ lửng
• Sự ngược lại của sự sáp nhập bổ sung là một sự suy giảm, sáp nhập làm giảm thu nhập của công ty thu được trên mỗi cổ phiếu. Việc tham gia sáp nhập pha loãng không nhất thiết là xấu; trong một số trường hợp nhất định, các giao dịch ban đầu có khả năng pha loãng có thể tạo ra giá trị theo thời gian, chẳng hạn như khi một công ty tăng trưởng thấp mua một công ty tăng trưởng cao. Nếu tỷ lệ giá-thu nhập của công ty mục tiêu lớn hơn công ty có doanh nghiệp mua lại thì việc sáp nhập là không khả thi. Công ty khai thác đồng Phelps Dodge bước vào một cuộc sáp nhập pha loãng với các thợ mỏ Nickel Inco và Falconbridge của Canada vào năm 2006. Kết luận Khi hai công ty kết hợp tài nguyên, giao dịch kết quả có thể được biết đến bằng nhiều tên. Cho dù một công ty gọi thỏa thuận sáp nhập hoặc mua lại phần lớn là một chức năng của cách quản lý lựa chọn để trình bày các giao dịch cho nhân viên của mình và cho công chúng. Sáp nhập có thể xảy ra giữa nhiều loại công ty khác nhau như đối thủ cạnh tranh, đối tác công nghiệp, hoặc các công ty có quan hệ đầu vào và đầu ra - và có thể làm tăng hoặc giảm thu nhập trên mỗi cổ phần. Bất kể các công ty được đặc trưng như thế nào, vẫn có một điều: sự sáp nhập luôn mang tính thân thiện, trong khi mua bán có thể thân thiện hoặc thù địch.