Tháng này Trung Quốc đã thiết lập các bộ phận ngắt mạch có thể ngăn chặn tất cả các giao dịch trên thị trường chứng khoán của đất nước nếu tổn thất giảm xuống 7% nhằm hạn chế sự biến động của thị trường. Những máy cắt này có hiệu quả ngược lại mặc dù khi các nhà giao dịch vội vàng thực hiện giao dịch khi mà giá cắt giảm đã gần và các cổ phiếu đã tăng gấp đôi trong một tuần tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải, tạo ra hai phiên giao dịch ngắn nhất trong lịch sử thị trường Trung Quốc-một phiên kéo dài chỉ 29 phút. Các quan chức đã loại bỏ các breakers.

Mùa hè vừa qua, các nhà quản lý chứng khoán đã ra lệnh cấm các cổ đông sở hữu từ 5% trở lên công ty từ việc bán cổ phần trong sáu tháng. Lệnh cấm này đã hết hạn vào Thứ 6 vừa qua nhưng các nhà chức trách đã sửa đổi chính sách cho phép các cổ đông lớn bán 1% cổ phần của họ với thông báo 15 ngày. Về cơ bản, những biện pháp này đang tạo ra một con đập nhân tạo có thể bùng nổ. Các chỉ số cho thấy thị trường của quốc gia này đang bị định giá quá cao - cổ phiếu trung bình trên các thị trường giao dịch Trung Quốc ở Trung Quốc với mức thu nhập là 65, gấp 3 lần lợi tức trung bình của NYSE Composite là 18. Hơn nữa, không cho phép bán hàng làm trì hoãn điều không thể tránh được, đau đớn trên đường. (Để đọc có liên quan, xem:

Chứng khoán Trung Quốc sụt giảm do Yuan yếu và dữ liệu ISM .) Đồng nội tệ cũng hạ giá tiền tệ vào tháng 1, so sánh đồng yen với mức thấp nhất trong năm năm nhằm đẩy mạnh xuất khẩu, dấu hiệu cho thấy tăng trưởng GDP của nước này chậm hơn nhiều so với dự kiến . Động thái này đã làm rung động khắp thế giới như U. S. DJIA, Chỉ số chứng khoán Nikkei của Nhật Bản, S & P / ASX 200 của Úc và Hong Kong Hang Seng Index mất hơn 2%.

Tại U., Fed gần đây tăng tỷ lệ quỹ liên bang làm cho đồng đô la mạnh hơn, dường như tạo ra một cơn bão hoàn hảo cho các nhà xuất khẩu Hoa Kỳ sang Trung Quốc như một đồng nhân dân tệ rẻ hơn và một đồng đô la mạnh hơn sẽ tạo ra nhiều nhu cầu cho xuất khẩu của Trung Quốc. Nhưng một huyền thoại nhỏ vẫn tồn tại liên quan đến việc mất giá đồng tiền và tác động của nó đối với các nhà xuất khẩu sang Trung Quốc.

Theo Matthew J. Slaughter, Hiệu trưởng Trường Kinh doanh Tuck tại trường cao đẳng Dartmouth: "Tỷ giá hối đoái có ý nghĩa đối với luồng thương mại là tỷ giá hối đoái thực, i. e. , tỷ giá hối đoái danh nghĩa được điều chỉnh cho giá nội tệ ở cả hai quốc gia. "Ông ta chỉ ra rằng mặc dù đồng đô la Mỹ đã mất giá so với yên Nhật từ sau Thế chiến II đến năm 1995, giảm từ mức 360 xuống còn 94 yen / đô la, nhưng nó không dẫn đến" thặng dư thương mại lớn ". "Thâm hụt thương mại của U. với Nhật Bản thực sự tăng từ 1 đô la Mỹ. 2 tỷ trong năm 1970 xuống còn 59 đô la.1 tỷ vào năm 1995, tăng 48%. Một hiệu ứng tương tự xảy ra với Trung Quốc từ năm 2004 đến năm 2014 - đồng đô la bị mất giá so với đồng nhân dân tệ nhưng thâm hụt thương mại của U. với nước này tăng vọt. Tác động này được giải thích một phần bởi thực tế là sự mất giá của đồng nhân dân tệ được bù lại một phần bởi các công ty Trung Quốc tăng giá theo thứ tự để thu được lợi nhuận nhiều hơn, mà undoes khoảng một nửa của sự mất giá tiền tệ. Ngoài ra, các công ty này được nối mạng trên toàn cầu và đầu vào của họ dựa vào nhiều hơn một đơn vị tiền tệ.

Vì vậy, những gì bạn có thể mong đợi liên quan đến tác động đến các công ty đang kinh doanh ở Trung Quốc? Không nhiều, mặc dù điều quan trọng cần lưu ý là hầu hết các báo cáo thu nhập hiện nay đều phàn nàn về việc tỷ giá hối đoái làm cho số liệu mất đi so với năm ngoái, vì tệ hơn. Công ty báo cáo sau đó tiếp tục điều chỉnh các con số dựa trên tỷ giá hối đoái năm ngoái để so sánh. Một yếu tố đầu vào của công ty và khả năng cạnh tranh giá cả và bán hàng tiếp theo dựa vào tính toán nhiều hơn là sự giảm giá mặt đối mặt của một loại tiền tệ và mối quan hệ của nó đối với xuất khẩu.

Tăng trưởng GDP

Thông điệp bắt buộc phải rút khỏi sự mất giá của đồng nhân dân tệ ở Trung Quốc là tăng trưởng GDP ở nước này sẽ chậm hơn nhiều so với dự kiến ​​- Trung Quốc được cho là có mức tăng trưởng hàng quý chậm nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009 , xấp xỉ 6. 8%. Sự giảm tốc này tạo ra ảnh hưởng thâm tím cho các công ty kinh doanh ở Trung Quốc; cuối cùng là một sự mất mát trong bán hàng làm tràn xuống phần còn lại của báo cáo thu nhập. Số tăng trưởng GDP giảm là dấu hiệu giảm phát, và khi giảm phát, người tiêu dùng mua ít hơn và giá cả giảm. Nếu nó tiếp tục nó trở thành một cuộc suy thoái. (Để biết thêm thông tin, xem:

Làm thế nào để mua nhân dân tệ Trung Quốc .) Ngoài ra, Trung Quốc có vấn đề về nợ lớn; ước tính nợ của quốc gia này chiếm tới 350% tổng sản phẩm quốc nội.

Hiện nay, tỷ lệ nợ của Trung Quốc đứng ở mức hơn 240%, hay 161 nghìn tỷ nhân dân tệ (25 nghìn tỷ USD), theo tính toán của The Economist. Áp lực giảm phát sẽ làm cho khó khăn để trả nợ này và các cuộc đàm phán kích thích có thể bề mặt sớm.

Dòng dưới cùng

Thay vì cho phép thị trường chứng khoán hoạt động hữu cơ, chính phủ Trung Quốc sẽ đóng vai trò là Kỹ sư trưởng Tài chính và tạo ra các nút ngắt vi mạch giả tạo và giới hạn về thương mại cho những người sở hữu hơn 5% - về cơ bản là tạo ra những con đập bịt kín, cuối cùng có thể vỡ. Mặc dù không có ấn tượng sai về các bộ phận ngắt mạch như chúng không hề nghe thấy, ví dụ, U. đã có bộ phận ngắt ở mức 20%.

Việc mất giá tiền tệ gần đây không phải là một dấu hiệu báo hiệu các vụ nhập / xuất khẩu vì nó là một dấu hiệu tăng trưởng GDP: áp lực giảm phát rất nhiều. Sự giảm tốc này là rắc rối thực sự đối với các công ty quốc tế hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc và không phải là điều kiện tốt cho hoạt động tài chính của họ trong năm tới. Tiếp theo đối với Trung Quốc là gì? Với mức nợ của quốc gia, khi áp lực giảm phát còn tồn tại, các biện pháp kích thích bổ sung có thể diễn ra. Câu hỏi thực sự là đất nước sẽ rơi vào suy thoái?