Một vài tuần trước, Tom Keene của Bloomberg đã hỏi một trong những khách hàng của ông trong một cuộc phỏng vấn về việc chuỗi giá bán lẻ sẽ làm giảm giá dầu như thế nào? Nói cách khác, bao nhiêu tiền tiết kiệm từ bơm xăng là người Mỹ thực sự có thể chi tiêu? Sự sụt giảm giá dầu liên tục không thực sự chuyển thành sự gia tăng nhanh chóng của doanh số bán lẻ mà rất nhiều nhà kinh tế mong đợi. Theo Forbes, "Tư duy thông thường sẽ cho chúng ta thấy triển vọng tích cực của nền kinh tế kết hợp với việc giảm bớt gánh nặng lớn hơn của người tiêu dùng (giá xăng cao) sẽ tương đương với việc chi tiêu mạnh mẽ, thậm chí dẫn đầu Hoa Kỳ tới sự hồi phục kinh tế "chúng tôi đã nghe rất nhiều về. "Chuyện gì thế này?

Giá gas thấp không tương quan với chi tiêu nhiều hơn

Một cái nhìn nhanh về mối liên hệ giữa giá dầu giảm và tiêu dùng chi tiêu trong biểu đồ dưới đây có thể cung cấp một cái nhìn sâu sắc. Đường đỏ cho thấy giá dầu đã bắt đầu xu hướng đi xuống của họ vào quý IV năm ngoái, giảm đi một nửa chỉ trong vài tháng. Điều không kém phần quan trọng khi nhìn vào đường màu xanh, tiêu biểu cho sự tiêu dùng cá nhân, là nó cũng mất một thời gian khi dầu giảm nhanh chóng. Tại sao?

AD:

Giải thích có thể xảy ra nhất là sự tự tin về kinh tế. Chúng ta không thể chắc chắn nếu đó là vì động cơ tăng trưởng kinh tế mới của Hoa Kỳ (cuộc cách mạng dầu mỏ đá) đang chậm lại và bắt đầu rớt công việc hoặc chỉ là cảm giác chung rằng nếu giá dầu giảm nhanh thì điều gì đó không phải là đúng. Chi tiêu cho xăng dầu một mình không đủ để ảnh hưởng đáng kể đến chi tiêu cá nhân như một toàn thể, vì xăng chỉ chiếm 2,5% chi tiêu tiêu dùng cá nhân theo số liệu của Phòng Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ. Không lâu trước khi chi tiêu lại tăng lên nhưng không thực sự tăng tốc trên xu hướng trước đó, cho thấy giá dầu thấp không thực sự kích thích chi tiêu cá nhân lớn hơn. (Để biết thêm thông tin, hãy xem:

Liệu các nhà sản xuất của U. Sẽ ngừng trong khi dầu không có tiền? )

AD:

Ống kính khác

Chúng ta hãy cùng nhìn vào cùng một dữ liệu bằng một cách hơi khác. Thay vì nhìn vào hai dòng lịch sử, chúng ta sẽ làm gì nếu chúng ta sử dụng một sơ đồ phân tán để kiểm tra mối quan hệ giữa hai chuỗi dữ liệu? Trong biểu đồ dưới đây, chúng tôi xem xét sự thay đổi trong chi tiêu cá nhân một tháng sau khi một sự thay đổi giá dầu. Ví dụ: chúng tôi xem xét tác động của việc chi tiêu vào tháng 1 năm 2015 từ sự thay đổi giá dầu trong tháng 12 năm 2014. Điều này "trễ" nên cho người có đủ thời gian để thay đổi thói quen chi tiêu của họ, nếu có, từ số tiền họ tiết kiệm được trong khí đốt máy bơm.

Vậy dữ liệu cho chúng tôi biết những gì?

Thứ nhất, nó cho thấy mối quan hệ giữa thay đổi giá dầu và sự thay đổi trong chi tiêu tiêu dùng là ngẫu nhiên.Nếu có một mối quan hệ bình thường giữa hai yếu tố này, thì chúng ta sẽ thấy hầu hết các dấu chấm trong sơ đồ phía trên rơi xuống bên trong ô bầu bóng mờ. Thay vào đó, chúng ta sẽ thấy những kết quả ngẫu nhiên khi những thay đổi về giá dầu lên hoặc xuống không có tác động thực sự lên chi tiêu cá nhân.

Một trong những điều thú vị nhất từ ​​biểu đồ ở trên chỉ là mức độ người Mỹ nghèo ở tiết kiệm nói chung. Điều này phản ánh tốt nhất số lượng các chấm nằm trên trục ngang, trong đó chỉ trong bốn tháng trong số 29 tiêu thụ thực sự giảm. Và một trong những mức sụt giảm mạnh nhất vào thời điểm giá dầu giảm nhanh nhất. Đi con số.

Tại sao chi tiêu tiêu dùng cá nhân?

Tại sao sử dụng dữ liệu Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) chứ không phải doanh số bán lẻ? Hình ảnh có khác biệt nếu dữ liệu khác nhau được sử dụng? Không thực sự. PCE là một trong những định nghĩa tốt nhất về chi tiêu tùy ý và một biện pháp yêu thích của Fed.

Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ mô tả PCE theo cách này: "Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cho thấy phần chi tiêu được tính bằng các hạng mục tùy ý, như xe có động cơ hoặc những điều chỉnh mà người tiêu dùng thực hiện đối với những thay đổi về giá cả, chẳng hạn như tăng mạnh giá xăng dầu. "Đây chính xác là điều mà chúng ta đang cố gắng đo lường, do đó PCE có vẻ phù hợp nhất. Thậm chí sau khi khám phá sự vắng mặt của bất kỳ mối quan hệ lịch sử nào giữa việc giảm giá dầu gần đây và hành vi của người tiêu dùng, chúng tôi vẫn chưa đề cập đến vấn đề này mối quan tâm trung tâm của chúng tôi.

Tại sao người Mỹ không tiêu tiền? Trung bình gallon khí là khoảng $ 2. 375 vào giữa tháng 9 năm 2015, giảm từ 3 đô la. 410 một năm trước, và dầu diesel bây giờ là $ 2. 517, giảm từ 3 đô la. 80 USD / gallon theo Cơ quan Thông tin Năng lượng của Hoa Kỳ (EIA). CNN Money tiếp tục nói rằng, điển hình, khi lượng gas giảm, người Mỹ chi tiêu nhiều hơn nhưng chỉ khi họ tin tưởng rằng sự sụt giảm không phải là một sự bứt tai tạm thời về giá cả và nền kinh tế đang có cơ sở vững chắc. Hầu hết mọi người dường như chấp nhận rằng giá dầu thấp hơn có thể sẽ bám lấy một thời gian nhưng có ít tự tin hơn trong việc phục hồi kinh tế Mỹ. Bloomberg báo cáo rằng kỳ vọng của người Mỹ đối với nền kinh tế đã giảm xuống mức thấp trong bốn tháng vào tháng 9 khi các hộ gia đình lo lắng về thị trường tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu. Họ trích dẫn Gary Langer, chủ tịch của Langer Research Associates LLC, nói rằng, "Mặc dù giá gas đã giảm 34 cent kể từ giữa tháng 8 và thất nghiệp là mức thấp nhất kể từ năm 2008, tăng trưởng lương vẫn trì trệ. "Điều này dường như là những gì giữ tay người Mỹ trong túi của họ. Việc tăng lương chậm hoặc không tăng khiến mọi người cảm thấy không thoải mái về tương lai và có nhiều khả năng giữ lại những gì họ tiết kiệm được ở bơm.

CNN Money cũng đưa ra một kết luận tương tự, báo cáo rằng điều đó không giúp ích gì, trong khi ngày càng có nhiều người Mỹ quay trở lại làm việc, tiền lương của họ cơ bản bằng nhau. Nếu công nhân không cảm thấy tốt hơn, họ không muốn chi tiêu.Các nhà kinh tế cũng cho rằng người Mỹ có thể sử dụng tiết kiệm khí để giúp trả nợ - khoản vay của sinh viên, khoản thanh toán trễ hoặc cái gì khác.

Câu trả lời Dưới đây

Câu trả lời cho câu hỏi của Tom Keene về việc làm thế nào để mở rộng chuỗi bán lẻ để tiết kiệm xăng? Không xa chút nào. Quan trọng hơn nhiều đối với doanh số bán lẻ là làm thế nào an toàn mọi người cảm thấy trong công việc của họ, và cụ thể hơn, làm thế nào họ phản ứng với sự tăng trưởng lương bổng. Nền kinh tế dường như đang ổn định, nhà ở đang phục hồi, thất nghiệp giảm - nhưng nếu người ta có một thời gian khó khăn nhìn thấy sự thay đổi biên trong tiền lương của họ, thì tiết kiệm được một vài đô tại máy bơm khí có nhiều khả năng sẽ mang lại tiết kiệm bổ sung hơn là chi tiêu bổ sung.