Bạn có thể nghĩ rằng hai lựa chọn với cùng giá cổ phiếu và giá đình công tương tự sẽ giao dịch với mức giá tương tự, nhưng thật thú vị, chúng thường giao dịch với giá khác nhau.
Ví dụ: tính đến ngày 20 tháng 11 năm 2006, Bank of America đã có một lựa chọn gọi với mức giá đấu giá là 50 đô la đã hết hạn vào tháng 1 năm 2007 (BAC AJ) và một khoản khác có giá đình công tương tự đã được ấn định sẽ hết hạn vào tháng Một năm 2009 (VBA AJ). Trong trường hợp này, BAC AJ trị giá 5 USD, trong khi VBA AJ trị giá 7 USD. 80.
Giá cổ phiếu của BAC vào ngày 20/11 khá gần với giá trị nội tại của nó (cổ phiếu đang giao dịch ở mức $ 54. 96), nhưng lựa chọn khác với giá đình công tương tự đã được bán ở mức cao hơn một chút giá bán. Sự khác biệt trong thời gian hết hạn giữa hai lựa chọn này là sự khác biệt trong giá thị trường.Mặc dù giá trị nội tại của một lựa chọn là một trong những yếu tố quyết định lớn nhất của giá của nó, nhưng giá trị thời gian của nó cũng ảnh hưởng đến giá mà một thương nhân trả. Nói chung, đối với các lựa chọn theo phong cách Mỹ, đời sống của người lựa chọn càng dài trước khi hết hạn, càng có giá trị bởi vì người nắm giữ quyền chọn được nhiều cơ hội để có được lợi ích ngược lại với thời gian hơn trong tay.
Chẳng hạn, một lựa chọn cuộc gọi cho BAC với giá đình công là 70 đô la sẽ được giao dịch với giá thấp hơn nếu hết hạn trong một tháng so với khi hết hạn hai năm. Điều này là do không chắc rằng cổ phiếu sẽ tăng $ 15 trong một tháng. Mặt khác, cùng một lựa chọn hết hạn trong hai năm thường được coi là có giá trị hơn bởi vì cổ phiếu cơ bản có nhiều cơ hội để phát triển đến $ 70.
Giá trị thời gian này giảm theo thời gian khi phương pháp tiếp cận hết hạn. Tại thời điểm hết hạn, giá trị của lựa chọn sẽ phản ánh giá trị nội tại của lựa chọn.
Để biết thêm thông tin về các lựa chọn, xem
, Các chiến lược Spread Lựa chọn và Tầm quan trọng của Giá trị Thời gian .
Sự khác nhau giữa một lựa chọn thông thường và một lựa chọn kỳ lạ là gì?
Trước khi học về các lựa chọn kỳ lạ, bạn nên có một sự hiểu biết khá tốt về các lựa chọn thường xuyên. Cả hai loại hình lựa chọn đều chia sẻ ý tưởng có quyền mua hoặc bán một tài sản trong tương lai, nhưng cách mà các nhà đầu tư nhận ra lợi nhuận bằng cách sử dụng những lựa chọn này có thể khác một cách đáng kể.
Cổ phiếu có tỷ lệ P / E cao có thể bị tính giá quá cao. Là một cổ phiếu với một P / E thấp hơn luôn luôn là một đầu tư tốt hơn so với một cổ phiếu với một cao hơn?
Câu trả lời ngắn? Không. Câu trả lời dài? Nó phụ thuộc. Tỷ lệ giá-thu nhập (P / E ratio) được tính bằng giá cổ phiếu hiện tại chia cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong một khoảng thời gian mười hai tháng (thường là 12 tháng qua, hoặc mười hai tháng sau đó (TTM) ).
Tại sao một số cổ phiếu có giá trong hàng trăm hoặc hàng ngàn đô la, trong khi các công ty khác cũng như các công ty thành công có giá cổ phiếu bình thường hơn? Ví dụ, làm thế nào có thể Berkshire Hathaway được hơn $ 80, 000 / cổ phần, khi cổ phần của các công ty thậm chí còn lớn hơn chỉ là
Câu trả lời có thể được tìm thấy trong phân chia cổ phiếu - hoặc đúng hơn, thiếu nó. Đại đa số các công ty đại chúng lựa chọn sử dụng phân chia cổ phiếu, tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành bởi một yếu tố nhất định (ví dụ như bằng 2 lần chia 2-1) và giảm giá cổ phiếu bằng cùng một yếu tố. Bằng cách đó, một công ty có thể duy trì giá giao dịch cổ phiếu của mình với phạm vi giá cả hợp lý.