Kỷ nguyên giá dầu thấp đang ở đây.

Sự gia tăng gần đây nhất của nhiên liệu được báo trước bằng công nghệ fracking, cho phép Hoa Kỳ trở thành nhà sản xuất và tiêu thụ dầu lớn nhất. Lượng cung quá mức cung dầu đã giảm xuống. Ả-rập Xê-út, nước giữ trữ lượng dầu mỏ lớn nhất thế giới và là nhà sản xuất dầu mỏ cho đến gần đây, đã khiến giá giảm hơn nữa bằng cách từ chối cắt giảm sản lượng. Các thành viên không thuộc OPEC, chẳng hạn như Nga, đã làm theo và chỉ bổ sung vào lượng dầu thừa. Đáp lại, giá dầu đã giảm 58% trong năm ngoái, giảm lần đầu tiên kể từ năm 2009.

Thoạt nhìn, giá dầu thấp sẽ là một tích cực ròng đối với nền kinh tế của một quốc gia vì nó làm tăng chi tiêu của người tiêu dùng và chi phí sản xuất thấp. Tuy nhiên, giá dầu thấp có thể có một hiệu ứng hỗn hợp. Ví dụ, giá dầu thấp có thể ăn vào lợi nhuận cho các công ty dầu mỏ và ảnh hưởng đến lạm phát. (Xem thêm: mối quan hệ giữa giá dầu và lạm phát là gì ).

Do tình hình hiện nay, khi đó, ai thắng hoặc thua với giá dầu thấp?

Khởi động lại những năm 1980?

Lịch sử có thể cung cấp một số câu trả lời cho câu hỏi đó. Khi Hoa Kỳ là nhà sản xuất dầu lớn nhất trên thế giới, hàng hóa này tuân theo các nguyên tắc cung và cầu đơn giản. Việc cấm vận năm 1973 do các quốc gia Ả Rập chống lại Hoa Kỳ đã thay đổi đó một thời gian ngắn. Tuy nhiên, một số yếu tố, như sự gia tăng năng lượng tái tạo và sự nổi lên của các nước sản xuất dầu mỏ không phải là OPEC, nghiêng về thị trường dầu mỏ trở lại ủng hộ kinh tế thị trường.

Lần cuối cùng giá dầu rơi vào mùa thu tự do là vào những năm 1980. Sau đó, Ả-rập Xê-út, nhà sản xuất swing, đáp lại bằng cách tăng khả năng sản xuất để chiến đấu để giành thị phần. Kết quả là sự sụt giảm nhanh chóng và sự mất ổn định giá cả kéo dài trong một thập kỷ. Sự thay đổi trong cơ chế định giá - hiện đang dựa trên một hệ thống dự báo, tương lai và tín hiệu phức tạp - đã đảm bảo sự cân bằng giữa kinh tế học OPEC và kinh tế thị trường tự do. (Xem thêm Điều gì quyết định giá dầu? )

Tình huống hiện tại không khác gì tình hình trong những năm 1980. Sự xuất hiện của một công ty mới - ngành công nghiệp dầu mỏ của Mỹ - đã làm đảo lộn nguồn cung cấp năng lượng. Tuy nhiên, một nhu cầu chán nản và những tình huống địa chính trị thay đổi đã làm cho việc kinh doanh dự báo tương lai của nhu cầu dầu khó khăn.

Giá dầu thấp làm ảnh hưởng đến các nền kinh tế như thế nào?

Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế, giá dầu thấp sẽ có tác động tích cực đến nền kinh tế thế giới. Quỹ đã điều chỉnh dự toán tăng trưởng lên con số từ 0,3% đến 0,7% dựa trên sự sụp đổ của giá dầu hồi năm ngoái. Ví dụ, U.Xuất khẩu của S. trong sản xuất tăng 6% trong năm nay, nhờ giá dầu mỏ đá phiến thấp.

Giá dầu ảnh hưởng đến nền kinh tế ở mức độ kinh tế vĩ mô và kinh tế vi mô.

Ở mức vi mô, giá dầu thấp ảnh hưởng xấu đến thu nhập của công ty dầu mỏ. Theo nghiên cứu của Deloitte, giá thấp ảnh hưởng đến mô hình định giá cho lợi nhuận trong tương lai. Đổi lại, họ tăng chi phí cho rủi ro liên quan đến sự suy giảm. Công ty nghiên cứu Goldman Sachs ước tính rằng 1.000 tỷ USD chi tiêu cho các dự án dầu trong tương lai có nguy cơ, khi giá dầu thô giảm xuống còn 70 USD / thùng. Theo ước tính của Barclays, một công ty tư vấn nghiên cứu, việc giảm 20 USD giá dầu sẽ làm giảm 20% lợi nhuận EBITDA của các công ty dầu mỏ ở Mỹ.

Ở cấp độ vĩ mô, họ có thể giảm chi phí nhập khẩu và loại bỏ hoặc giảm trợ cấp liên quan đến nhiên liệu. Theo IEA, trợ cấp dầu mỏ trị giá 550 tỷ USD cho nền kinh tế thế giới. Giảm trợ cấp có ảnh hưởng chung trong việc giảm thâm hụt ngân sách ở các nước. Trong trường hợp các nền kinh tế nhập khẩu dầu, đây là một kết quả tích cực. Tuy nhiên, đối với các nền kinh tế xuất khẩu dầu, hiệu quả là hỗn hợp.

Giá thấp và hai nền kinh tế dầu quan trọng nhất

Ví dụ về trường hợp thứ hai, xem xét trường hợp của hai nhà sản xuất và người tiêu dùng dầu mỏ lớn nhất hiện nay là Ả-rập Xê-út và Hoa Kỳ.
Giá dầu thấp sẽ giúp Hoa Kỳ nhập khẩu nhiều dầu với mức giá giảm. Tuy nhiên, có thể sẽ không có nhiều như vậy vì tỷ trọng nhập khẩu dầu trong hỗn hợp dầu tổng thể đang giảm. Ví dụ, nhập khẩu dầu đạt mức thấp nhất kể từ năm 1985 đến 27%. Giá cả cũng thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng, điều này rất tốt cho nền kinh tế Mỹ. (Xem thêm: Tác động của Giá dầu thế giới đến kinh tế Mỹ .)

Tuy nhiên, giá dầu thấp có thể làm cho dầu đá phiến dầu không bền vững trong thời gian dài. Điều này là bởi vì nó là đắt hơn để trích xuất dầu đá phiến so với dầu thô. Kinh tế của ngành công nghiệp dầu mỏ đá phiến dầu vẫn chưa đạt được quy mô của ngành công nghiệp dầu mỏ. Như mọi thứ hiện nay, có một số lượng hạn chế của các tiểu bang và các nhà máy lọc dầu đã được hưởng lợi từ sự bùng nổ đá phiến sét. Trừ phi có một bước đột phá đáng kể trong việc cắt giảm chi phí hoặc Saudi Arabia giảm xuống từ hạn ngạch sản xuất cao, sự bùng nổ dầu mỏ có thể thổi bay nhanh chóng. Theo một bài báo tháng 6 của Goldman Sachs, việc giảm đầu tư vào thiết bị năng lượng do giá dầu thấp dẫn đến sự suy giảm nửa phần trăm điểm trong tăng trưởng kinh tế trong năm nay.

Mặc dù có trữ lượng khá lớn, nhưng Saudi Arabia cũng không thể tìm ra cách dễ dàng. Giá thấp đã chuyển thành lợi nhuận giảm và thâm hụt ngân sách gia tăng. Tình hình phức tạp bởi thực tế chi tiêu cho lĩnh vực xã hội đã tăng lên kể từ cuộc nổi dậy mùa Chay Ả Rập và sự gia tăng của ISIS.

Nước này cũng phải đối mặt với một vấn đề nghiêm trọng với tiêu thụ năng lượng. Đây là nước tiêu thụ năng lượng lớn nhất ở Trung Đông và sử dụng lượng dầu tối đa trên thế giới để sản xuất điện. Đây cũng là khoản trợ cấp lớn thứ hai đối với trợ cấp nhiên liệu sau Iran.Trữ lượng nước ngoài dồi dào của Ả-rập Xê-út (khoảng 741 tỷ đô la) có thể giúp nước này vượt qua cơn sụt giảm hiện tại cho đến khi giá dầu lên sàn.

Ảnh hưởng của các nền kinh tế khác

Các nước sản xuất dầu khác có thể không may mắn như vậy.

Chẳng hạn, Nga mất $ 2 tỉ đô la vì mỗi đô la giảm giá dầu. Giá dầu thấp đã dẫn đến sự suy giảm kinh tế trong các khu liên tiếp và tỷ lệ giảm ruble. (Xem thêm: Nga có thể sống sót như thế nào với giá dầu thấp? )

Vào đầu năm nay, IMF dự đoán tốc độ tăng trưởng GDP là -3. 7% cho Nga trong năm nay. Với giá dầu tiếp tục thấp và một cơn suy thoái toàn cầu, năm tới không hứa hẹn những thông tin tốt hơn. Bank of America Merrill Lynch đã sửa đổi triển vọng GDP của nước này từ +1. 1% đến +0. 3% vào năm 2016.

Nền kinh tế Venezuela rơi vào tình trạng hỗn loạn do giá dầu thấp. Theo Financial Times, thu nhập dầu của nước này đã giảm một nửa trong năm nay và giảm đáng kể dự trữ ngoại hối. Kết quả cắt giảm chi tiêu xã hội đã làm nảy sinh bất ổn xã hội. Sự sụt giảm giá dầu có thể khiến đất nước này trở nên hỗn loạn. Các vấn đề của Nigeria không giống nhau và nền kinh tế của đất nước gần đây được gọi là "sự thất bại quan trọng nhất của châu Phi" của Economist.

Mặt khác, giá dầu thấp dự kiến ​​sẽ mang lại lợi ích cho các nền kinh tế tiêu thụ dầu, như sản xuất và nông nghiệp. Trung Quốc và Ấn Độ là những ví dụ của các nền kinh tế như vậy. Theo một nhà phân tích của Bank of America / Merrill Lynch, trong trường hợp trước, GDP của Trung Quốc sẽ tăng khoảng 15% nếu cứ 10% giảm giá dầu toàn cầu. Nhưng, một nền kinh tế chậm lại có thể bù lại sự gia tăng đó.

Đối với Ấn Độ, hiệu quả thậm chí còn rõ rệt hơn kể từ khi một đô la của sản lượng nông nghiệp mất bốn hoặc năm lần năng lượng để sản xuất như một đô la hàng hoá sản xuất. Lượng dầu dư thừa hiện tại có tiềm năng cắt giảm trợ cấp dầu lửa, kiềm chế lạm phát và thúc đẩy triển vọng kinh tế theo Triển vọng Kinh tế Thế giới của IMF.

Cuối cùng, tác động của việc giá dầu thấp trên châu Âu đã được pha trộn. Giá dầu thấp được cho là tin tốt cho các nhà bán lẻ. Nhưng, sự giảm phát đã làm hỏng tin tốt lành. Với chi tiêu tiêu dùng tăng lên, chi phí sưởi ấm thấp hơn, và nhiều quyền tùy ý hơn, tuy nhiên, hiệu quả tổng thể được kỳ vọng sẽ tích cực.

Dòng dưới cùng

Lần cuối cùng giá dầu leo ​​thang trong những năm 1980, phải mất hơn một thập kỷ để tìm ra một sàn hợp lý. Do tình hình địa chính trị thay đổi và sự gia tăng năng lượng tái tạo, tình hình thời gian này rất phức tạp. Những người thắng cuộc và kẻ thua cuộc của giá dầu hiện tại sụt giảm có thể xác định rất rõ trật tự thế giới mới.