a:

Đối tác của phái sinh là bên có mặt khác của thương mại. Mỗi thương mại phái sinh cần có một bên để đi ngược lại. Ví dụ, hoán đổi nợ xấu mặc định là hợp đồng phái sinh, trong đó các bên trao đổi các sản phẩm có thu nhập cố định và là bảo hiểm không phải trả tiền. Người mua của một hoán đổi mặc định tín dụng chuyển rủi ro về nợ xấu theo nghĩa vụ thu nhập cố định. Người bán hoán đổi nhận khoản thanh toán cho giao dịch hoán đổi đó, trừ khi bên kia không thanh toán, trong trường hợp đó người bán sẽ phải trả nợ của bên thứ ba.

Các giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định, cũng như nhiều loại hoán đổi khác, đã được giao dịch trong lịch sử qua quầy giao dịch. Hoán đổi thường không được giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung như chứng khoán và tương lai. Thay vào đó, chúng được giao dịch trong một thị trường phân cấp mà không có một vị trí trung tâm. Nhiều giao dịch xảy ra trực tiếp giữa các bàn giao dịch của các tổ chức tài chính lớn, làm cho sự minh bạch của thị trường khổng lồ này trở nên khó khăn. Điều này làm tăng nguy cơ đối tác. Đây là rủi ro mà bên đối tác trao đổi sẽ không thực hiện nghĩa vụ của mình theo các điều khoản của hợp đồng. Các công cụ phái sinh giao dịch trên sàn giao dịch không có rủi ro đối tác, vì bản thân trao đổi là đối tác của hợp đồng. Trao đổi sau đó phục vụ như là một đối tác cho một bên khác cho phía bên kia của thương mại. Điều này giúp loại bỏ rủi ro mặc định.

AD:

Các thoả thuận hoán đổi là một trong những nguyên nhân chính của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Đạo luật Dodd-Frank đã ban hành các quy định cho thị trường hoán đổi. Nó bao gồm các điều khoản cho việc tiết lộ công khai các giao dịch hoán đổi, cũng như cho phép tạo ra các cơ sở hoán đổi trao đổi tập trung. Trao đổi giao dịch trên các giao dịch tập trung làm giảm rủi ro đối tác.