Ở U., các công ty nghiên cứu đầu tư đã phát triển một loạt các chỉ số phong cách trong nước để các nhà đầu tư đánh giá chính xác hơn về hiệu quả hoạt động của quỹ đầu tư chứng khoán của U. Các công ty nghiên cứu đầu tư xây dựng các chỉ số phong cách bằng cách chỉ định tất cả các công ty giao dịch công khai có trụ sở tại U. S. vào các loại phong cách cụ thể dựa trên các đặc điểm kiểu đầu tư được xác định và vốn hóa thị trường của họ. Bằng cách tổ chức các công ty theo cách này, có thể xây dựng một loạt các proxy chuẩn có ý nghĩa có thể được các nhà đầu tư sử dụng để đánh giá chính xác hơn hiệu suất của các quỹ tương hỗ của họ.

- Có thể tưởng tượng, việc tổ chức các công ty giao dịch công khai theo phong cách đầu tư và vốn hóa thị trường là một cam kết phức tạp. Vì vậy, điều quan trọng là các nhà đầu tư phải hiểu về các tiêu chí được sử dụng để xây dựng các chỉ số phong cách trước khi sử dụng chúng để thực hiện bất kỳ đánh giá hiệu suất của quỹ tương hỗ của họ. Đây là cách hai trong số các công ty nghiên cứu đầu tư nổi tiếng nhất xây dựng điểm chuẩn của họ và quy trình 5 bước để giúp đảm bảo rằng bạn đang đánh giá hiệu quả chính xác.

Ba loại hình kiểu đầu tư có hình thức

Có ba loại danh mục kiểu quỹ tương hỗ. Loại phong cách đầu tiên được gọi là giá trị vì nó đại diện cho một định hướng kiểu của các công ty đang kinh doanh giảm giá liên quan đến giá trị nội tại dự kiến ​​của họ. Các công ty có giá trị thường được tìm thấy trong các ngành công nghiệp chán nản và trong các ngành công nghiệp không được ưa chuộng và thường có tỷ lệ giá-to-thu nhập thấp và tỷ lệ giá trị sổ sách thấp.

Loại thứ hai là sự tăng trưởng và thông thường bao gồm các công ty được mong đợi sẽ có thu nhập cao trong tương lai. Các công ty được phân bổ cho nhóm tăng trưởng thường có thu nhập cao và thường có tỷ lệ giá-thu nhập cao, tỷ lệ giá trị sổ sách cao và tỷ lệ giá bán hàng cao.

Loại thứ ba là cốt lõi, và nó được tạo thành từ các công ty có sự pha trộn giữa giá trị và đặc điểm tăng trưởng. Russell Investments và MSCI Barra Các hệ thống phân loại theo Phong cách Hai99 trong số các công ty nghiên cứu đầu tư được biết đến rộng rãi nhất là Russell Investments và 999. Russell Investments MSCI Barra. Russell Investments đã bắt đầu tạo ra các chỉ số chuẩn từ năm 1984 để cho các nhà đầu tư có được nhiều proxy có giá trị hơn. Trên trường quốc tế, MSCI Barra đã xây dựng các chỉ số vốn cổ phần trong hơn 25 năm, và gần đây đã phát triển một loạt các chỉ số sở hữu của U. S. nhằm tăng cường đánh giá hiệu quả đầu tư.

Vì mục đích xây dựng các chỉ số phong cách, cả Russell Investments và MSCI Barra đã phát triển các hướng dẫn toàn diện để xác định chứng khoán và tư cách thành viên hợp lệ theo cách viết hoa thị trường, và xác định kiểu đầu tư.Dựa trên các tiêu chí được liệt kê trong bảng dưới đây, Russell Investments và MSCI Barra đã phân bổ hơn 8, 700 công ty thương mại công khai ở U. S. để tạo ra các loại hàng để xây dựng các proxy chuẩn. Một khi những điểm chuẩn này được xây dựng, các nhà đầu tư đã sử dụng để đánh giá hiệu quả của các lựa chọn đầu tư của họ. Kiểu dáng danh mục Russell Investments

MSCI Barra
Tiêu chuẩn về Giá trị Giá trị

1) Tỷ lệ giá trị sổ sách tương ứng với giá

2) Hệ thống ước tính của tổ chức (I / B / E / S) tăng trưởng dài hạn có nghĩa là	1) Giá trị sổ sách giá trị	2) Tỷ suất lợi nhuận sau thuế 12 tháng
3) Năng suất cổ tức	Tiêu chí Tăng trưởng theo Phong cách < 1) Thu nhập dài hạn trên mỗi cổ phiếu tăng trưởng 2) Thu nhập lãi ngắn hạn trên mỗi cổ phiếu tăng trưởng tỷ lệ	3) Tỷ lệ tăng trưởng nội bộ hiện tại > 4) Thu nhập lịch sử dài hạn trên mỗi cổ phiếu tăng trưởng 5) Doanh số bán hàng trong dài hạn trên mỗi cổ phiếu tăng trưởng Các tiêu chí về tiêu chuẩn cốt lõi
Các tiêu chí tương tự được sử dụng trong danh mục loại giá trị	Không áp dụng . Các công ty có giá trị và đặc điểm tăng trưởng được cân đối tương xứng với từng loại.	So sánh và Đánh giá về Quy mô và Kiểu dáng Đầu tư Như bạn thấy từ bảng trên, Russell Investments và MSCI Barra sử dụng các yếu tố khác nhau để xác định kiểu đầu tư. Kết quả là cả hiệu suất chỉ số tuyệt đối và hiệu suất chỉ mục theo thể loại cụ thể có thể sẽ khác nhau trong một số khoảng thời gian đo. Sự khác biệt này gây khó khăn cho các nhà đầu tư để xác định lượng alpha được tạo ra bởi người quản lý danh mục đầu tư. Với sự khác biệt này, người ta có thể làm cho trường hợp hoạt động quản lý đã hoặc đã không thêm nhiều giá trị cho giai đoạn này, tùy thuộc vào điểm chuẩn được chọn lọc được sử dụng để đánh giá hoạt động của quỹ tương hỗ. ( Hướng dẫn Đầu tư Chỉ dẫn .) Hơn nữa, ở cấp độ vĩ mô, các chủ đề chung về hiệu suất của các loại hình kiểu dáng có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố được sử dụng để xây dựng các chỉ số phong cách, bởi vì trong một số trường hợp một nhà cung cấp chỉ số có thể cho thấy giá trị vượt trội so với sự tăng trưởng, trong khi một nhà cung cấp khác có thể cho thấy sự tăng trưởng vượt trội hơn giá trị. Đây là một vấn đề đáng lưu ý đối với các nhà đầu tư, bởi vì nó đặt họ ở vị trí bị tổn thương về đánh giá hiệu quả hoạt động và xác định liệu họ cần phải thực hiện thay đổi đối với quỹ tương hỗ mà họ đang sử dụng hay không.
Các khuyến nghị dành cho nhà đầu tư	Để giúp các nhà đầu tư sử dụng đúng chỉ mục đầu tư để đánh giá về hiệu quả của các lựa chọn đầu tư của mình, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư thực hiện theo 5 bước.	1. Rà soát bản cáo bạch

quỹ tương hỗ
. Bằng cách đó, bạn có thể hiểu phương pháp đầu tư của người quản lý đầu tư, định hướng kiểu và khoảng vốn hóa thị trường. 2. Kiểm tra các đặc điểm của quỹ tương hỗ.
Đảm bảo rằng nó được cấu trúc theo cách phù hợp với loại hình kiểu dáng và vốn hóa thị trường được chỉ định bởi người quản lý đầu tư.

3. Xem lại trang điểm của tiêu chuẩn được người quản lý chỉ định.
Đảm bảo rằng nó được xây dựng theo cách làm cho việc so sánh hiệu quả công bằng và chính xác.

4. Đánh giá hiệu suất tương đối của lựa chọn đầu tư đối với proxy chuẩn của nhà quản lý đầu tư. 5. So sánh hiệu suất của quỹ chống lại một chuẩn chuẩn tương tự được thành lập bởi một công ty nghiên cứu đầu tư độc lập. Điều này sẽ cho phép bạn đánh giá lại hiệu suất tương đối của quỹ.
Sau khi các bước này được thực hiện, các nhà đầu tư nên ở vị trí tốt hơn để đánh giá chính xác hiệu suất của quỹ tương hỗ của họ, và có vị trí tốt hơn để xác định xem liệu có cần thay đổi hay không. Phân tích kiểu dáng có thể là một công cụ rất hữu ích để lựa chọn các quỹ đầu tư cổ phiếu, lựa chọn chuẩn thích hợp ủy nhiệm và đánh giá hiệu quả đầu tư. Tuy nhiên, cách thức định nghĩa và đo lường của các công ty nghiên cứu đầu tư phải được hiểu rõ trước khi các nhà đầu tư có thể rút ra kết luận về hiệu quả tương đối của các lựa chọn đầu tư của họ.