Tìm kiếm sự phân bổ tài sản phù hợp cho một khách hàng nhất định là một trong những nguyên lý cốt lõi của kế hoạch tài chính. Rủi ro, lợi nhuận, độ lệch, biến động, các vấn đề về thuế và thời gian phải được xem xét cẩn thận khi tạo danh mục đầu tư. Tuy nhiên, các nghiên cứu mới nhằm kiểm tra hiệu suất và các đặc tính kỹ thuật chính khác của các mô hình phân bổ tài sản lạc hậu đã cho thấy một số xu hướng đáng chú ý và cũng gợi ý rằng một số lý thuyết học thuật truyền thống liên quan đến hiệu suất đầu tư là không hợp lệ. Trên thực tế, việc tìm kiếm sự phân bổ tài sản tối ưu đã tồn tại trong thời gian dài hơn đã mang lại một số kết quả đáng ngạc nhiên.

Tất nhiên, bài học rõ ràng nhất được rút ra từ phân tích thị trường lịch sử là không một loại tài sản nào luôn luôn thực hiện tốt nhất hoặc thậm chí đáp ứng mong đợi trong nhiều trường hợp. Các nhà quản lý danh mục đầu tư đã tìm cách kết hợp nhiều loại cổ phiếu, công cụ nợ, tiền mặt và đôi khi các ngành thay thế khác để đạt được lợi nhuận cao hơn với tính nhất quán cao hơn. Một trong những nguyên lý quan trọng quyết định sự thành công của bất kỳ danh mục đầu tư nào là thời gian của nó, và nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng nhiều mô hình phân bổ tài sản khác đã thành công trong thời gian dài hơn, chẳng hạn như 20 năm hoặc nhiều hơn trong thời gian ngắn hơn. (Để biết thêm thông tin, xem:

Các mẹo để đánh giá mức độ rủi ro của khách hàng

.) Jason Zwieg, người làm chuyên mục cho phần tài chính cá nhân của tờ Wall Street Journal

, tuyên bố trong năm 2010 rằng mặc dù có một số quỹ phân bổ tài chính ngắn hạn hoặc chiến thuật với hồ sơ theo dõi lâu dài, nhiều người hiện nay đã tuyệt chủng vì những khó khăn vốn có của việc vượt trội thị trường trong thời gian ngắn. Ông đã phản ánh rằng nhiều nhà quản lý tiền có ngân sách 7 và 8 và phần mềm tài chính mạnh nhất vẫn không thể dự đoán hiệu suất thị trường ngắn hạn với độ chính xác đủ để mang lại lợi nhuận cạnh tranh. Tâm lý này được nhận định bởi Christopher Carosa, một nhà tư vấn tài chính và cố vấn tài chính (CTFA), người trích dẫn một nghiên cứu do Fiduciarynews thực hiện. com đã phân tích thành tích lịch sử của ba mô hình phân bổ tài sản riêng biệt được phân chia giữa cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt theo các tỷ lệ tương ứng là 60/30/10, 70/20/10 và 75/20/5. Một ngày bắt đầu tháng 12 năm 1968 đã được sử dụng, và bốn kỳ tiếp theo mười năm cho thấy rằng nếu một nhà đầu tư chọn một trong ba phân bổ dựa trên một phân tích của mười năm trước của hiệu suất bằng cách sử dụng các nguyên lý của Lý thuyết Danh mục Hiện đại, sau đó họ sẽ chỉ đúng một lần trong bốn, mười năm tiếp theo.

Ngay cả các mô hình phân bổ dài hạn có thể không phải lúc nào cũng là lựa chọn tốt nhất trong nhiều trường hợp. Một nghiên cứu do Carosa tiến hành sử dụng dữ liệu Ibbotson Associates đã cho thấy một sai lệch đáng kể so với giả định này.Ông đã lên kế hoạch thực hiện lịch sử cổ phiếu và trái phiếu trong khoảng thời gian 40 năm, từ 1926 đến 2013, phân bổ giữa hai loại tài sản trong 10% loại từ 100 thành 0 cho mỗi. Giả định chung ban đầu là một số kết hợp của hai (khác với 100 đến không) sẽ tạo ra sự trở lại tốt nhất theo thời gian. Tuy nhiên, kết hợp 49, 40 năm thời gian di chuyển từ năm đầu tiên của mô hình cho đến cuối cho thấy người chiến thắng rõ ràng là sự phân bổ với tất cả các cổ phiếu và không có trái phiếu. Nó cung cấp lợi nhuận cao, trung bình và thấp nhất trong những khoảng thời gian - điều này cho thấy rằng những người tiết kiệm trẻ tuổi cách đây nhiều thập niên nghỉ hưu có thể khôn ngoan để thoát khỏi trái phiếu và gắn kết với các cổ phiếu trong các tài khoản hưu trí cá nhân và các kế hoạch đủ điều kiện. Một kết quả thú vị khác của bài kiểm tra này cho thấy rằng sự kết hợp 60/40 cổ phiếu vào trái phiếu đã vượt trội hơn một danh mục đầu tư đã được tự động cân bằng trong khoảng thời gian 40 năm tương tự với mức kích thích 5%. Mặc dù việc phân bổ tài sản có thể không mang lại lợi nhuận tốt nhất theo thời gian, những người đề xuất chiến lược này nhanh chóng đưa ra các khuyến nghị sự biến động thường bị giảm đi do tái cân bằng và các phương pháp kiểm soát rủi ro khác. Các nhà đầu tư có thể hưởng lợi tức trung bình hàng năm cao nhất bằng cách đầu tư hoàn toàn vào các cổ phiếu, nhưng đó sẽ là một sự an ủi nhỏ cho những người gần nghỉ hưu, những người có mức giảm 30% trong danh mục đầu tư trong một năm. Nhiều hình thức phân bổ tài sản đã mang lại lợi nhuận cạnh tranh với rủi ro thấp hơn rất nhiều so với các lựa chọn thay thế tích cực hơn. Đây là một trong những lý do chính mà sự kết hợp 60/40 cổ phiếu và trái phiếu đã được các cố vấn tài chính rất nhiều đề xuất. Đánh giá các mô hình phân bổ tài sản do Craig Israelsen thực hiện đối với tạp chí Financial Planning

đã bao gồm 4 danh mục đầu tư cho 21 giai đoạn riêng biệt từ năm 1970 đến năm 2014. Bốn mô hình này bao gồm 100% tiền mặt, 50% tiền mặt và trái phiếu, cổ phần 60/40 và kết hợp trái phiếu và phân bổ phức tạp hơn bao gồm bảy loại tài sản khác nhau. So sánh giữa bốn lớp cho thấy rằng hỗn hợp 60/40 đã để lại cho nhà đầu tư có cân bằng trung bình cao hơn đáng kể so với mô hình tiền mặt và trái phiếu - nhưng cũng kém hơn nhiều so với mô hình với bảy loại tài sản. Nhưng điểm chính của nghiên cứu này cho thấy rằng bảo vệ khỏi những tổn thất nghiêm trọng trong một năm có thể tạo ra sự khác biệt rất lớn cho các nhà đầu tư đang ở gần cuối thời gian.

Vizmetrics cũng công bố một nghiên cứu về 29 danh mục đầu tư quỹ giao dịch chiến thuật khác nhau (ETF) được cân bằng hàng tháng từ tháng 2 năm 2008 đến tháng 1 năm 2014 theo một tập hợp các chỉ số cho rủi ro và lợi nhuận. Một số mô hình cho thấy lợi nhuận cạnh tranh trong phạm vi 12% với thu nhỏ khiêm tốn khoảng 15% hoặc ít hơn. Khoảng thời gian này đã được chọn vì nó kết hợp với việc điều chỉnh thị trường chính trong năm 2008 bắt nguồn từ tình trạng khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn.Lý thuyết danh mục hiện đại được tạo ra bởi một số các nhà khoa học đoạt giải Nobel sáng giá nhất trong ngành tài chính của mình. khởi đầu vào những năm 1950. Tuy nhiên, hiệu suất thị trường lịch sử cuối cùng đã bắt đầu lộ ra một số vết nứt khá nghiêm trọng trong nền tảng khái niệm của nó, và những người bỏ qua nguyên lý của nó có thể đã thu được lợi nhuận rất lớn theo thời gian trong một số trường hợp. Tuy nhiên, việc phân bổ tài sản vẫn có vai trò quan trọng đối với những người muốn hạn chế rủi ro đầu tư, nhưng nhiều nhà quản lý danh mục đầu tư đang sử dụng các phương pháp tái cân bằng và giảm rủi ro ngày càng phức tạp để làm cho các mô hình này mang lại lợi nhuận cạnh tranh. (Để biết thêm chi tiết, xem: Một Chiến lược cho Cổ phiếu Tối ưu và Phân bổ Trái phiếu .)