a:

Nếu một công ty đã chia cổ phiếu trong suốt thời gian hoạt động, so sánh giá cổ phiếu với giá cổ phiếu hiện tại sẽ không phản ánh chính xác hiệu suất. Vì lý do này, chúng ta phải so sánh giá cổ phần được điều chỉnh theo phân chia.

Sự cần thiết của giá điều chỉnh này được minh họa tốt nhất bằng một ví dụ. Chúng tôi sẽ sử dụng một công ty hư cấu, Tập đoàn Thể thao TSJ. Qua nhiều thập kỷ, công ty quản lý thể thao này đã phát triển rất nhiều và trải qua rất nhiều cổ phiếu chia tách. Khi công ty được công bố vào năm 1988, cổ phiếu của nó được giao dịch với giá 10 đô la. Sau vài năm, giá cổ phiếu của công ty đã lên đến 50 đô la, và tại thời điểm đó ban lãnh đạo cảm thấy rằng việc chia cổ phiếu 2-cho-1 là thích hợp, do đó giảm chi phí của một cổ phiếu xuống còn 25 đô la. Khi thời gian trôi qua, công ty tiếp tục thấy giá cổ phiếu tăng lên và, theo chính sách của bộ phận quản lý, cổ phiếu được chia mỗi lần đạt 50 đô la. Tổng cộng, công ty chia cổ phiếu của mình bốn lần kể từ khi công khai. Ngày nay, ngay sau khi chia tay lần trước, một cổ phiếu của TSJ đang giao dịch ở mức 25 đô la.

Vì tất cả những chia tách này, thật dễ dàng thấy rằng giá cổ phiếu đã đánh giá cao hơn 2,5 lần, từ $ 10 đến $ 25. Trong thực tế, bởi vì TSJ đã trải qua bốn lần tách 2-cho-1, một cổ phần ban đầu trong TSJ sẽ có giá trị khoảng $ 400 hôm nay!

Tách	Không. cổ phần	Giá cổ phiếu	Tổng giá trị
1	$ 10	$ 10
Tách 1	2	$ 25	50 $
Chia 2		25 $	100 $
Tách 3	8	$ 25	$ 200
Chia 4	16	$ 25	$ 400

Hình 1

Hình 1 minh hoạ cách chúng ta đạt được giá trị $ 400. Nếu bạn mua và giữ một cổ phiếu ban đầu của TSJ cho đến ngày hôm nay, bạn sẽ có 16 cổ phần của TSJ (lần chia đầu tiên: 1x2 = 2, lần chia thứ hai: 2x2 = 4, lần tách thứ ba: 4x2 = 8, lần chia thứ tư: 8x2 = 16 ). Vì vậy, mặc dù một trong số cổ phần hiện tại của TSJ là 25 đô la, một cổ phần ban đầu là 400 đô la (25 đô la 16), và do đó được đánh giá cao 40 lần (400 đô la / 10 đô la). TSJ là một chiếc túi ba lô có bốn cấp - một sự đầu tư rất khó nắm bắt.

Để phân biệt và phân tích hiệu suất thực tế của cổ phiếu, tiêu chuẩn để điều chỉnh giá cũ để phản ánh sự phân chia. Nói cách khác, chúng ta phải tìm ra sự tương đương hiện tại của giá trong quá khứ. Để điều chỉnh giá gốc của TSJ ($ 10), chúng tôi chỉ đơn giản phân chia nó bằng cách chia cổ phiếu (2). Sau bốn lần, chúng tôi nhận được giá phân chia điều chỉnh.

Sau lần phân chia đầu tiên, giá chào bán ban đầu (IPO) ban đầu là 10 đô la sẽ được chia cho hai, đưa ra mức giá điều chỉnh là 5 đô la.

Tách	Không. cổ phần	Giá điều chỉnh	Tổng giá trị
1	$ 10	$ 10
Tách 1	2	$ 5	10 $
Chia 2	4	$ 2.50	$ 10
Tách 3	8	$ 1. 25	$ 10
Tách 4	16	$ 0. Hình 2 minh họa cách giá gốc 10 đô la được điều chỉnh sau mỗi lần chia - vì vậy, sau lần tách thứ tư, giá 10 đô la ban đầu tương đương với $ 0. 625 hôm nay. Nếu bạn nhìn vào biểu đồ cổ phiếu của TSJ đã quay trở lại giá chào ban đầu, giao dịch ngày đầu tiên sẽ được hiển thị ở 0 đô la. 625, mặc dù cổ phiếu không bao giờ thực sự giao dịch ở mức giá này.	Điều quan trọng cần nhớ là sự phân chia không tạo ra giá trị. Lưu ý cách cột bên phải chỉ đơn giản là sản phẩm của việc nhân số cổ phiếu theo giá phân chia. Mức tăng 40 lần so với trước đây là kết quả của sự tăng trưởng chứ không phải sự phân chia.

Muốn biết thêm chi tiết, xem

Hiểu Phân Tích Cổ Phần

và

Việc chia cổ phiếu là gì? Tại sao chia cổ phiếu?