Nếu bạn xem tin tức, bạn chắc chắn sẽ nghe theo từng thời điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định tăng hoặc giảm lãi suất cơ bản. Trong trường hợp này, bạn có thể đoán rằng ngân hàng trung ương đang cố gắng làm chậm tăng trưởng kinh tế hoặc nâng cao tài chính cho đất nước.

Có thể không rõ ràng là liệu thay đổi lãi suất này, được gọi là lãi suất ngân quỹ liên bang, tác động đến bạn ở mức độ cá nhân. Nếu bạn có một thẻ tín dụng, một khoản vay có lãi suất điều chỉnh hoặc một khoản vay sinh viên tư nhân, có thể nó. Nhiều sản phẩm tài chính có tỷ lệ biến động được gắn với một trong hai mức giá chuẩn - nguyên tố hoặc LIBOR. Và trong khi Fed không kiểm soát trực tiếp các mức lãi suất này, họ có xu hướng di chuyển theo hướng tương tự như mức lãi suất huy động liên bang.

Để hiểu cách thức ra quyết định của Fed - và cụ thể hơn, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang của nó - ảnh hưởng đến các khoản vay tiêu dùng và doanh nghiệp, điều quan trọng là phải hiểu cách thức các quỹ lãi suất liên bang hoạt động.

Theo quy định của U. S., các tổ chức cho vay phải nắm giữ một tỷ lệ tiền gửi của họ với Cục Dự trữ Liên bang mỗi tối. Yêu cầu mức dự trữ tối thiểu sẽ giúp ổn định khu vực tài chính bằng cách ngăn ngừa việc chạy đua vào các ngân hàng trong thời gian kinh tế khó khăn. Điều gì sẽ xảy ra khi ngân hàng U. S. thiếu tiền mặt vào một thời điểm nhất định? Nó phải vay nó từ những người cho vay khác. Lãi suất chỉ đơn giản là tỷ lệ một ngân hàng tính phí cho một tổ chức khác cho các khoản vay không có bảo đảm, ngắn hạn.

AD:

Vậy Fed có ảnh hưởng đến tỉ lệ này như thế nào, chính xác như thế nào? Nó có hai cơ chế chính mà nó có thể sử dụng để đạt được mục tiêu mong muốn: mua và bán chứng khoán chính phủ ở thị trường mở và thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc.

Khi Fed mua hoặc bán chứng khoán chính phủ ở thị trường mở, nó sẽ làm tăng hoặc giảm lượng tiền mặt đang lưu thông. Bằng cách này, Fed có thể điều khiển giá cho vay giữa các ngân hàng thương mại. Hãy nói rằng ủy ban đồng ý rằng nền kinh tế cần tăng cường và quyết định giảm tỷ lệ mục tiêu xuống bằng một phần tư phần trăm. Để thực hiện điều này, nó mua một lượng chứng khoán chính phủ cụ thể trên thị trường mở, đưa vào hệ thống tài chính bằng tiền mặt. Theo luật cung và cầu, dòng tiền này có nghĩa là các ngân hàng tư nhân không thể tính phí cho vay nhiều như nhau. Do đó, tỷ lệ cho vay qua đêm giữa các ngân hàng thương mại giảm. Nếu Fed muốn tăng tỷ lệ, nó có thể làm ngược lại bằng cách đi vào thị trường mở và bán chứng khoán chính phủ.Điều này làm giảm lượng tiền mặt trong hệ thống tài chính và ảnh hưởng đến các ngân hàng để tính giá cao hơn.

AD:

Việc thay đổi tỷ lệ phần trăm dự trữ bắt buộc cũng có hiệu quả tương tự nhưng hiếm khi được sử dụng. Giảm tỷ lệ dự trữ yêu cầu tăng dự trữ dư thừa và tiền mặt trong hệ thống. Điều ngược lại là đúng khi tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Lý do nó không phải là một cách tiếp cận rất phổ biến của FED là nó được coi là công cụ mạnh mẽ nhất để ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Với mức độ của hệ thống tài chính Hoa Kỳ, các chuyển động của nó được cảm nhận trên toàn thế giới, và một sự thay đổi nhỏ trong tỷ lệ dự trữ bắt buộc có thể có tác động lớn hơn mong muốn.

Mối quan hệ với Thủ tướng Chính phủ

Trong khi hầu hết các khoản cho vay ngân hàng có tỷ lệ thay đổi khác không liên quan trực tiếp đến tỷ lệ quỹ liên bang, chúng thường đi cùng hướng. Đó là vì lãi suất cơ bản và lãi suất LIBOR, hai mức lãi suất chuẩn quan trọng mà các khoản vay này thường được chốt, có quan hệ chặt chẽ với các quỹ của liên bang.

Trong trường hợp lãi suất cơ bản, liên kết đặc biệt gần gũi. Thủ tướng Chính phủ thường được coi là tỷ lệ mà một ngân hàng thương mại cung cấp cho khách hàng ít rủi ro nhất. Tờ Wall Street Journal yêu cầu 10 ngân hàng lớn ở U. những gì họ tính cho khách hàng doanh nghiệp đáng tin cậy nhất của họ. Nó xuất bản trung bình hàng ngày, mặc dù nó chỉ thay đổi tỷ lệ khi 70% người trả lời điều chỉnh tỷ lệ của họ.

Trong khi mỗi ngân hàng đặt tỷ lệ lãi suất cơ bản của mình, thì mức trung bình luôn dao động ở mức ba điểm phần trăm trên mức lãi suất. Do đó, hai con số di chuyển trong khóa ảo-bước với nhau.

Nếu bạn là một cá nhân có tín dụng trung bình, thì thẻ tín dụng của bạn có thể tính phí cộng với điểm cộng, nói, sáu điểm phần trăm. Nếu tỷ lệ quỹ là ở mức 1,5%, có nghĩa là lãi suất cơ bản có thể là 4,5%. Vì vậy, khách hàng giả định của chúng tôi đang trả 10,5% trên dòng tín dụng quay vòng của mình. Nếu Ủy ban Thị trường Mở Liên bang giảm tỷ lệ này, anh / chị sẽ được hưởng các khoản chi phí vay mượn gần như ngay lập tức.

LIBOR Connection

Trong khi hầu hết các ngân hàng nhỏ và vừa đều vay tiền của liên bang để đáp ứng các yêu cầu dự trữ của họ - hoặc cho vay tiền quá mức của họ - ngân hàng trung ương không phải là nơi duy nhất họ có thể mua với giá ngắn hạn vay. Họ cũng có thể kinh doanh đồng euro, là các khoản tiền gửi bằng đồng Đô la Mỹ của U. S. tại các ngân hàng nước ngoài. Do quy mô giao dịch của họ, nhiều ngân hàng lớn hơn sẵn sàng ra nước ngoài nếu nó có nghĩa là một tỷ lệ tốt hơn một chút.

LIBOR, có lẽ là tỷ lệ điểm chuẩn có ảnh hưởng nhất trên thế giới, là số tiền các ngân hàng tính phí cho eurodollars trên thị trường liên ngân hàng Luân Đôn. Nhóm IntercontinentalExchange (ICE) yêu cầu một số ngân hàng lớn phải mất bao lâu để họ vay tiền từ tổ chức cho vay khác mỗi ngày. Trung bình được lọc của các phản hồi đại diện cho LIBOR. Eurodollars có thời lượng khác nhau, vì vậy có nhiều mức giá chuẩn - LIBOR một tháng, LIBOR ba tháng và v.v.

Bởi vì eurodollars là sự thay thế cho các quỹ liên bang, LIBOR có xu hướng theo dõi mức lãi suất chính của Fed gần hơn.Tuy nhiên, không giống như lãi suất cơ bản, có sự khác biệt đáng kể giữa hai bên trong cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2009.

Hình 1

Biểu đồ sau đây cho thấy tỷ lệ vốn, lãi suất cơ bản và LIBOR một tháng trong khoảng thời gian 10 năm. Sự lộn xộn về tài chính năm 2008 dẫn tới một sự khác biệt bất thường giữa LIBOR và tỷ lệ quỹ.

(Dữ liệu từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis)

Một phần là do tính chất quốc tế của LIBOR. Nhiều ngân hàng nước ngoài trên thế giới cũng tổ chức đồng Euro. Khi cuộc khủng hoảng diễn ra, nhiều người lưỡng lự để cho vay hoặc sợ rằng các ngân hàng khác sẽ không thể trả lại nghĩa vụ của họ. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang đang bận rộn mua chứng khoán trong một nỗ lực để giảm lãi suất cho các nhà cho vay trong nước. Kết quả là một sự chia tách đáng kể giữa hai tỷ giá trước khi một lần nữa hội tụ.

Nếu bạn đã có khoản vay được lập chỉ mục cho LIBOR, hiệu quả là khá lớn. Chẳng hạn, một chủ nhà với khoản thế chấp bằng lãi suất có thể điều chỉnh được thiết lập lại vào cuối năm 2008 có thể thấy lãi suất thực tế của họ nhảy hơn một điểm phần trăm đầy đủ trong một đêm.

Dòng dưới cùng

Hai trong số các tỷ lệ chuẩn nổi bật nhất, nguyên tố và LIBOR, cả hai đều có xu hướng theo dõi tỷ lệ quỹ liên bang chặt chẽ theo thời gian. Tuy nhiên, trong giai đoạn khủng hoảng kinh tế, LIBOR có vẻ như khác biệt với tỷ lệ chủ chốt của ngân hàng trung ương ở mức độ lớn hơn. Đối với những người có khoản nợ vay có gắn với lãi suất LIBOR, hậu quả có thể là đáng kể.