a:

Quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs) và các công ty hợp danh chủ chốt (MLPs) được coi là các đơn vị truyền thông theo mã số thuế liên bang của U. Hầu hết các khoản thu nhập doanh nghiệp được tính thuế hai lần, một lần khi thu nhập được ghi nhận và một lần nữa khi phân phối dưới dạng cổ tức. Tuy nhiên, trạng thái thông qua của REITs và MLPs cho phép họ tránh được việc đánh thuế hai lần này vì thu nhập không bị đánh thuế ở cấp doanh nghiệp. Trong khi họ nhận được các biện pháp xử lý thuế tương tự, đặc điểm kinh doanh của REITs và MLPs khác nhau theo nhiều cách.

Sự khác biệt nổi bật nhất là REIT được xem là một đầu tư trong lĩnh vực tài chính, trong khi hầu hết MLPs được tìm thấy trong lĩnh vực năng lượng và tài nguyên thiên nhiên. REIT có thể hoạt động như một công ty nắm giữ nợ và có thu nhập từ lãi, như trong trường hợp thế chấp REIT, hoặc tích cực tham gia quản lý tài sản và tạo ra doanh thu từ tiền thuê (REIT vốn chủ sở hữu). Với một vài ngoại lệ nổi bật, cấu trúc MLP chủ yếu được sử dụng bởi các công ty sở hữu và vận hành các tài sản năng lượng trung lưu. Đây là những doanh nghiệp kinh doanh đường thu phí cổ điển thu được khoản thu nhập từ phí mà họ tính để vận chuyển dầu và khí qua đường ống của họ.

AD:

Các yêu cầu về phân phối cũng khác nhau đối với REITs và MLPs. Để đổi lấy trạng thái thuế đặc biệt, REIT phải trả 90% thu nhập dưới hình thức cổ tức cho cổ đông của họ. MLPs nhắm mục tiêu một tỷ lệ cổ tức cụ thể, mà quản lý được incentivized để đạt được, nhưng họ không phải phân phối một tỷ lệ phần trăm nhất định. Phân phối cũng được đối xử khác biệt ở phần tiếp nhận. Mặc dù phân phối REIT đi kèm với nghĩa vụ thuế đối với nhà đầu tư giống như bất kỳ khoản cổ tức nào khác, nhưng phân phối theo MLP thường không phải chịu thuế. Vì lý do này, MLPs không phải là khoản đầu tư lý tưởng cho các tài khoản hưu trí cá nhân (IRAs).

REITs có khả năng tiếp cận sâu hơn vào thị trường nợ, vì vậy chúng thường hoạt động với đòn bẩy nhiều hơn MLPs; cơ quan đánh giá Fitch ước tính REITs được sử dụng từ 5-6 lần, trong khi MLPs hoạt động trong phạm vi từ 5 đến 4. 5. Về cơ cấu pháp lý của họ, phần lớn REITs đều có công ty mẹ của công ty cổ phần, trong khi MLP được phân loại là đối tác. Các nhà đầu tư trong MLP được gọi là "người nắm giữ đơn vị" và không tham gia vào cách quản lý mối quan hệ đối tác (đây là trách nhiệm của đối tác chung, có thể hoặc không được liệt kê như là một công bằng).

Ngay cả với những khác biệt này, REITs và MLPs đều hoạt động với cùng một mục đích: trở lại khó khăn hơn để kiếm vốn cho các cổ đông và gửi ít hơn cho chính phủ thông qua thuế. Tuy nhiên, sự nghiên cứu cẩn thận đặc biệt quan trọng khi xem xét đầu tư vào các loại xe có năng suất này.Các phân phối phụ thuộc chủ yếu vào dòng tiền mặt chứ không phải là thu nhập, đòi hỏi một nguyên tắc định giá cao hơn mức giá P / E. Các nhà đầu tư cũng nên thoải mái với việc chào bán thứ cấp, điều này có thể gây ra biến động về giá cổ phiếu.