a:

Thông thường, các công ty thương mại công khai cung cấp nhiều hơn mức lương thường xuyên cho ban lãnh đạo và nhân sự chủ chốt. Thông thường, các hội đồng doanh nghiệp sẽ quyết định bồi thường đặc biệt cho nhân sự chủ chốt để thu hút và giữ chân nhân tài hàng đầu và giúp sắp xếp quyền lợi của quản lý với các cổ đông.

Việc bồi thường như vậy thường có hình thức cho phép cổ phần, trong đó một hợp đồng tùy chọn được chỉ định với thời gian thực hiện cho một số điểm trong tương lai được cung cấp cho một số nhân viên được lựa chọn. Nhân viên được chọn cũng có thể được phát hành cổ phần mới của công ty. Cả hai hình thức bồi thường có thể mang lại lợi nhuận và vì giá trị của cổ phiếu phổ thông và các quyền chọn cổ phiếu tăng lên khi giá cổ phiếu của công ty tăng lên, cả hai đều có ảnh hưởng đến việc sắp xếp lợi ích kinh tế của ban lãnh đạo và các cổ đông. Nói cách khác, nếu sự giàu có của người quản lý tăng lên và giảm xuống cùng với giá cổ phiếu của công ty, các nhà quản lý có động lực thực sự để đảm bảo họ làm những gì cần để giữ giá cổ phiếu của công ty leo thang. Nếu các nhà quản lý của công ty thay vì trả lương cố định hàng năm mà không có sự đền bù bằng cổ phần, họ sẽ không có động cơ kinh tế để tối đa hóa sự giàu có của cổ đông - ít nhất đây là một trong những lập luận chính ủng hộ việc sử dụng bồi thường vốn cổ phần cho quản lý và nhân sự chủ chốt.

-1->

Đối với cổ phần hoặc quyền chọn được phát hành hợp pháp cho người lao động, ban quản trị của một công ty trước hết phải chấp thuận việc phân bổ tối đa và quy định các điều khoản của việc phân bổ. Các quyết định này được đưa ra tại các cuộc họp ban giám đốc định kỳ, nhưng thay vì đi qua quá trình phê duyệt các hợp phần mỗi năm, một công ty có thể áp dụng điều khoản được gọi là một điều khoản lựa chọn thường xanh, mỗi năm cung cấp việc phân bổ tự động bồi thường.

AD:

Khoản dự phòng thường xanh dựa trên số lượng cổ phiếu lưu hành tại thời điểm đầu năm. Ví dụ, nếu XYZ Corp có 50 triệu cổ phiếu đang lưu hành và một khoản dự phòng thường xuyên cho bồi thường bằng cổ phiếu lên tới 5% số cổ phiếu đang lưu hành thì XYZ có thể phát hành 2. Số tiền bồi thường 5 triệu cổ phiếu trong năm đầu tiên. Giả sử số cổ phiếu đang lưu hành ở đầu năm thứ hai là 52,5 triệu thì công ty sẽ có thể phát hành 2.625 triệu cổ phiếu (chiếm 5% số cổ phiếu đang lưu hành) trong năm thứ hai.

AD:

Theo quan điểm của nhà đầu tư, có cả khía cạnh tích cực và tiêu cực đối với điều khoản thường xanh. Về mặt tích cực, điều khoản này đảm bảo rằng công ty của bạn sẽ tiếp tục phát hành bồi thường bằng cổ phần cho nhân sự chủ chốt, và hy vọng giữ những nỗ lực của họ tập trung vào việc tối đa hoá giá trị cổ phiếu của bạn. Về mặt tiêu cực, một điều khoản thường xanh đại diện cho một pha loãng tự động cổ phiếu của bạn mỗi năm. Trong ví dụ của chúng tôi, chỉ có những giám đốc điều hành nhận quyền lựa chọn cổ phiếu mới được nhận cổ phiếu, việc phát hành cổ phiếu cuối cùng sẽ làm tăng tổng số cổ phiếu đang lưu hành, nhưng không làm tăng số cổ phần nắm giữ của các nhà đầu tư hiện tại. Do đó, các nhà đầu tư hiện tại kết thúc bằng việc sở hữu một tỷ lệ nhỏ hơn của công ty so với trước đây - được gọi là pha loãng. (999) Chi phí cho sự lựa chọn cổ phiếu và Cổ phiếu có tính pha loãng? ) Nếu lợi ích của việc bù đắp bằng cổ phần lớn hơn chi phí pha loãng cổ phiếu, đó là lợi ích ròng của các cổ đông để tiếp tục với hệ thống bồi thường. Tuy nhiên, các quy định thường xanh, trừ khi có quy định khác, cho phép đền bù bằng vốn cổ phần ngay cả trong những năm khi công ty thực hiện kém, và do đó có thể làm giá trị cổ phiếu giảm giá mà không có bất kỳ một khoản lợi nào.

Để tìm hiểu thêm, hãy kiểm tra

Nâng Lệ Phí Giám Đốc của Giám đốc điều hành và Cách tiếp cận mới để bù đắp Công bằng

.