Trái phiếu đại diện cho nghĩa vụ nợ, theo đó chủ sở hữu (người cho vay) nhận được bồi thường bằng hình thức trả lãi. Các khoản thanh toán lãi này, được gọi là phiếu giảm giá, thường được thanh toán sáu tháng một lần. Trong giai đoạn này quyền sở hữu trái phiếu có thể được chuyển giao tự do giữa các nhà đầu tư. Một vấn đề sau đó phát sinh về vấn đề sở hữu thanh toán lãi. Chỉ chủ sở hữu hồ sơ có thể nhận được khoản thanh toán coupon, nhưng nhà đầu tư bán trái phiếu phải được bồi thường cho khoảng thời gian mà người đó sở hữu trái phiếu. Nói cách khác, chủ sở hữu trước đó phải được thanh toán khoản lãi đã tích lũy trước khi bán.
Tiền lãi trả cho trái phiếu là khoản tiền bồi thường cho tiền cho vay cho người mượn, hoặc người phát hành, khoản tiền vay này được gọi là bên giao đại lý. Khoản nợ gốc được trả lại cho người giữ trái phiếu khi đến hạn. Tương tự với trường hợp phiếu giảm giá, hoặc trả lãi, bất cứ ai là chủ sở hữu hợp pháp của trái phiếu tại thời điểm đáo hạn sẽ nhận được số tiền gốc. Nếu trái phiếu được bán trước khi đáo hạn trên thị trường thì người bán sẽ nhận được giá trị thị trường của trái phiếu.
Ví dụ, giả sử nhà đầu tư A mua trái phiếu ở thị trường sơ cấp có mệnh giá là $ 1 000 và phiếu giảm giá 5% được trả nửa năm. Sau 90 ngày, nhà đầu tư A quyết định bán trái phiếu cho nhà đầu tư B. Số tiền nhà đầu tư B phải trả là giá hiện tại của trái phiếu cộng với lãi tích luỹ, chỉ đơn giản là khoản thanh toán thường xuyên được điều chỉnh cho thời gian nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu. Trong trường hợp này, trái phiếu sẽ là $ 50 trong suốt cả năm ($ 1, 000 x 5%), và nhà đầu tư A giữ trái phiếu trong 90 ngày gần một phần tư năm, hoặc 24,66% là chính xác (tính bởi 90/365). Vì vậy, khoản lãi tích lũy kết thúc lên đến 12 đô la. 33 (50 x 24. 66%). Vì vậy nhà đầu tư B sẽ phải trả cho nhà đầu tư A giá trị của trái phiếu trên thị trường, cộng thêm 12 đô la. 33 lãi tích lũy.
Để biết thêm chi tiết về đọc, hãy xem hướng dẫn của chúng tôi về Bond Basics , cũng như Chương Giá Trái phiếu trong Hướng dẫn Kho bạc Cao cấp của chúng tôi.) <