Iron Mountain (IRM Núi IRMIron 40,64 + 1. 30% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) Các cổ đông đã tham gia vào một chuyến đi khó khăn cuối cùng, với cổ phần của công ty mất gần một phần năm giá trị kể từ tháng 1 năm 2015. Trong bài báo này, chúng ta sẽ có một cái nhìn kinh doanh của Iron Mountain và kiểm tra một số nguyên nhân gây ra sự suy giảm này.

AD:

Một cầu thủ hàng đầu trong đội thua?

Iron Mountain khai thác một mạng lưới rộng lớn các cơ sở lưu trữ, từ kho đơn giản đến hầm chứa công nghệ cao. Họ kiếm tiền bằng cách thuê không gian lưu trữ trong các cơ sở này và cung cấp dịch vụ "quản lý tài liệu" cho phép khách hàng truy cập, truyền tải và xử lý các tài liệu được lưu trữ an toàn. Trong năm 2010, Iron Mountain đã tự tổ chức lại thành Tổ chức Đầu tư bất động sản (REIT), phản ánh thực tế là phần lớn doanh thu của họ đến từ việc thuê không gian trong các kho chứa của họ. (Để biết thêm thông tin, xem: Cách Phân tích Quỹ Tín thác Bất động sản. )

Mặc dù họ là những nhà lãnh đạo thị trường trong ngành công nghiệp này, nhiều nhà đầu tư tin rằng sự phổ biến ngày càng tăng của quản lý tài liệu dựa trên đám mây có thể gây ra nhu cầu cho các dịch vụ của Iron Mountain bị suy giảm. Như vậy, trong khi Iron Mountain có vị thế dẫn dắt thị trường, có một cơ hội cho thị trường của họ sẽ giảm theo thời gian.

Để giải quyết những vấn đề này, Iron Mountain đã phát triển các dịch vụ kỹ thuật số như phục hồi dữ liệu, số hóa tài liệu và dịch vụ ký quỹ cho mã máy tính độc quyền. Tuy nhiên, bất chấp những thay đổi này, tỷ lệ doanh thu của Iron Mountain cho thuê kho đã tăng lên trong khoảng từ năm 2012 đến năm 2014, trong khi doanh thu từ dịch vụ vẫn tương đối ổn định.

-> Triệu USD

Năm 2012

2013	2014	Kho cho thuê	1733 đô la (58%)
1784 đô la (59%)	1860 đô la 60%)	Dịch vụ	1270 $
$ 1239	$ 1257	Nguồn	: Công ty 10-K đệ trình cho năm 2014.

Theo đó, nên tỏ ra rất dễ bị nhà đầu tư lo ngại về nhu cầu dài hạn về lưu trữ tài liệu vật lý. Sự phát triển gần đây và định giá thị trường

Như thường xảy ra trong các ngành công nghiệp đang đối mặt với nguy cơ suy thoái thế tục, Iron Mountain đã có những động thái hướng tới hợp nhất. Cụ thể, nó đã đưa ra một loạt các đề nghị để có được đối thủ cạnh tranh của Úc là Recall Holdings (ASX: REC). Nếu hoàn thành, việc mua lại này có thể dẫn đến tiết kiệm đáng kể chi phí do việc loại bỏ chi phí dự phòng của công ty mới được kết hợp. (Để đọc có liên quan, xem thêm:

Làm thế nào Sáp nhập và Mua lại có thể ảnh hưởng đến một công ty

) Cho đến nay, quản lý của Iron Mountain đã phải vật lộn để niêm phong thỏa thuận. Phiếu mua hàng tháng 12 năm 2014 đã bị từ chối do giá cổ phiếu của Iron Mountain giảm, điều này có thể làm giảm giá trị của hợp đồng cho cổ đông của Recall Holdings.Vào tháng 4 năm 2015, hai bên thống nhất về nguyên tắc về phiên bản được sửa lại của phiếu mua hàng. Tuy nhiên, thỏa thuận mới nhất vẫn chưa kết thúc. Đôi khi, các công ty trong ngành công nghiệp bị coi là bị đe doạ có thể tạo ra những món hời lớn. Tuy nhiên, với mức vốn hóa thị trường hiện tại khoảng 6 đô la. 5 tỷ, Iron Mountain dường như là một ngoại lệ đối với quy tắc này. Với giá ngày hôm nay, Iron Mountain có giá trị khoảng 60 lần lợi nhuận trên mỗi cổ phần, so với 18 đối với S & P 500. Công ty dường như đắt tiền tương tự như giá trị sổ sách của nó, trong đó gần 9,5-đáng kể vượt quá thị trường trung bình của 2. 5. Điều này dường như cao điểm định giá là ít nhất một phần giải thích bằng cách chia cổ tức hấp dẫn của Iron Mountain, mang lại lợi nhuận 6%.

Kể từ đó, công ty đã tăng đều cổ tức - tất cả trong khi dòng tiền tự do của nó đã giảm.

Mặc dù các số liệu này không có nghĩa là kết luận, nhưng chúng chỉ ra một khu vực có thể có mối quan tâm.

Dòng dưới cùng

Iron Mountain đã phải đối đầu với những lo ngại rằng một số lượng ngày càng tăng của các doanh nghiệp đang di chuyển khỏi các tài liệu giấy để thay thế cho các giải pháp kỹ thuật số. Công ty đã tìm cách giải quyết những thách thức này bằng cách phát triển các dịch vụ mới và theo đuổi sự tăng trưởng thông qua việc mua lại. Thời gian sẽ cho biết liệu quản lý của Iron Mountain sẽ thành công trong việc định vị công ty của họ để tiếp tục tăng trưởng dài hạn, tất cả trong khi vẫn duy trì được khoản cổ tức hào phóng.

Tiết lộ: Vào thời điểm công bố, Jason Fernando không có vị trí trong bất kỳ chứng khoán được đề cập trong bài viết này. Ông không có ý định kinh doanh bất kỳ chứng khoán được đề cập trong bài báo này trong vòng 48 giờ sau khi xuất bản.