a:

Thông thường các nhà phân tích tài chính và ấn phẩm đầu tư thường coi các trái phiếu kho bạc của U. là các khoản đầu tư phi rủi ro. Sự chỉ định này là gần đúng, đồng thời gây hiểu nhầm. Nhờ sự ủng hộ ngầm của các Kho bạc Liên bang cho tất cả các nghĩa vụ của Bộ Tài chính, hầu như không có nguy cơ mất mát chính đối với trái phiếu Chính phủ. Rủi ro thực sự của việc mua bán trái phiếu chính phủ tập trung vào chi phí cơ hội, thay đổi lãi suất và tăng giá.

Hầu hết các quan hệ tín dụng, từ các khoản vay thế chấp cho trái phiếu doanh nghiệp, đều có rủi ro vỡ nợ. Bên cho vay giả định rủi ro của người đi vay không đáp ứng các nghĩa vụ thanh toán gốc hoặc lãi. Ngay cả trong trường hợp thủ tục phá sản có thể giúp thu hồi các quỹ của chủ nợ, thì không có sự bảo đảm thực sự trên thị trường.

Điều này không đúng với trái phiếu của T, bởi vì Cục dự trữ liên bang luôn có thể đóng vai trò như là một sự thúc đẩy cho chính phủ liên bang. Các nhà đầu tư biết rằng Bộ Tài chính sẽ trả lại chúng ngay cả khi bảng cân đối của Fed xấu.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang tạo ra quá nhiều tín dụng mới, nền kinh tế sẽ có nguy cơ bị lạm phát. Số tiền gốc trên một trái phiếu thông thường chỉ được đảm bảo với số tiền danh nghĩa. Trong môi trường lạm phát, lợi tức trên vốn gốc có giá trị ít hơn vốn đầu tư ban đầu. Vấn đề này được kết hợp bởi năng suất thấp truyền thống về Treasurys.

Treasurys cũng có nguy cơ về lãi suất: khi lãi suất tăng, giá trị thị trường của các nghĩa vụ nợ có xu hướng giảm. Điều này làm cho nhà đầu tư trái phiếu khó bán thanh lý mà không mất tiền đầu tư.

AD:

Tất cả các quyết định tài chính, ngay cả đầu tư T-trái phiếu, mang lại chi phí cơ hội. Khi một nhà đầu tư mua 1 $ 000 T-bond, anh ta mất khả năng chi tiêu 1 000 đôla cho những thứ khác. Có lẽ nhà đầu tư có thể mua tốt hơn một loại bảo đảm khác với lợi tức cao hơn, hoặc mua hàng tiêu dùng mà ông ta định giá cao hơn lợi tức trái phiếu.