a:

Đối với các doanh nghiệp nhỏ, khả năng có được nguồn vốn hợp lý để tăng trưởng và mở rộng nhanh là một thách thức đang diễn ra. Trong khi huy động vốn thông qua vấn đề vốn cổ phần của công ty, việc chào bán nợ thông qua trái phiếu doanh nghiệp và cho vay doanh nghiệp nhỏ thông thường là lựa chọn cho một số công ty, các doanh nghiệp khác mong muốn tài trợ cung cấp mức độ linh hoạt khác nhau. Tài chính tầng hầm, còn được gọi là nợ trực thuộc, là một giải pháp thay thế cho phương tiện hình thành vốn truyền thống cho các chủ doanh nghiệp nhỏ. Nó cho phép chủ doanh nghiệp mượn một phần vốn cần thiết từ một công ty tài trợ tầng lửng, trong khi nguồn tài chính bổ sung cần thiết được đưa ra thông qua việc bán lại cổ phiếu của công ty cho cùng một người cho vay. Bởi vì tài chính tầng lửng nằm ở vị trí thấp hơn so với các nghĩa vụ nợ khác, các công ty có thể có được vốn với lãi suất linh hoạt và thời hạn trả nợ mà không cần cầm cố tài sản thế chấp. Chiến lược kinh doanh cho sự tăng trưởng và mở rộng tài chính hấp dẫn đối với một số chủ doanh nghiệp nhưng nó có nhiều bất lợi.

Các công ty sử dụng tài chính tầng lửng thường phải từ bỏ một phần quyền kiểm soát của đội ngũ lãnh đạo do giao dịch vốn cổ phần trong tương lai mà bên cho vay hứa hẹn. Việc bổ sung vào nhóm quản lý hoặc lãnh đạo có thể được yêu cầu, và một thành viên bỏ phiếu của hội đồng quản trị cũng có thể là cần thiết trong khuôn khổ sắp xếp tài chính. Các chủ doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc từ bỏ quyền kiểm soát việc ra quyết định hoạt động hoặc quyền biểu quyết dài hạn đối với một đối tác mới được cung cấp bởi người cho thuê tầng lửng nhưng đây là một hạn chế liên quan đến phần lớn các thỏa thuận tài trợ trong lĩnh vực này.

Ngoài sự thay đổi của đội ngũ lãnh đạo, một người cho thuê tầng lửng cũng có thể yêu cầu doanh nghiệp từ bỏ một mức độ kiểm soát dòng tiền mặt của công ty. Bởi vì công ty tài chính có cổ phần trong sự thành công và lợi nhuận trong tương lai của công ty, các nhà cho vay nhanh chóng áp đặt những hạn chế đối với một số loại chi tiêu nhất định, bao gồm cả bồi thường cho nhân viên của C-suite hoặc trả cổ tức cho các cổ đông. Tương tự, các điều khoản hạn chế đưa ra các hạn chế về vay mượn trong tương lai hoặc định vị các nghĩa vụ nợ khác cũng là một công cụ phổ biến được sử dụng trong các hiệp định tài trợ tầng lửng. Người cho vay cung cấp vốn cho doanh nghiệp nhỏ áp đặt các hạn chế này đối với công ty nhận tài chính để bảo vệ lợi ích tài chính dài hạn của mình.

Chi phí Tài chính Mezzanine

So với các lựa chọn tài chính vốn khác, cho vay trung gian mang lại chi phí cao hơn cho chủ doanh nghiệp.Bởi vì người cho vay được định vị là một người nợ trực thuộc theo hợp đồng tài trợ tầng lửng, có nhiều rủi ro hơn nếu công ty nhận không thành công trong sự tăng trưởng hoặc nỗ lực mở rộng của nó. Các công ty tài trợ tầng lửng tính lãi suất cao hơn cho các doanh nghiệp nhỏ hơn các nhà cho vay truyền thống và họ cũng có thể đánh giá phí giao dịch hoặc phí hành chính không tìm thấy với các khoản cho vay kinh doanh nhỏ hoặc các hình thức tài trợ thông thường khác.

Khi các công ty nhỏ không thể có được vốn từ các nguồn truyền thống, thì việc tài trợ tầng lửng là một lựa chọn với khả năng cung cấp nguồn tài trợ linh hoạt. Tuy nhiên, các nhà cho vay lượn giữ khách hàng của họ theo các tiêu chuẩn cao mà không phải tất cả các doanh nghiệp nhỏ đều có thể đáp ứng dễ dàng. Trước khi xem xét tài chính tầng lửng, các công ty nên hiểu những bất lợi liên quan đến kiểm soát hoạt động và chi phí dài hạn.