a:

Quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch trao cho các nhà đầu tư Mỹ cơ hội đa dạng hoá danh mục đầu tư thông qua việc đầu tư vào chứng khoán nước ngoài và là đầu ra phổ biến nhất để tiếp cận khu vực đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, đối với cá nhân muốn mua từng cổ phiếu của công ty nước ngoài, các lựa chọn có thể bị hạn chế. Trong khi một số công ty nước ngoài được phép niêm yết cổ phiếu của họ trên thị trường chứng khoán của U. S. rất ít đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt của các quy định về chứng khoán hoặc thanh toán hai khoản phí niêm yết. Thay vào đó, các nhà đầu tư của U. S. có thể bỏ qua những trở ngại tốn kém khi mua một cổ phiếu công ty nước ngoài trên sàn giao dịch bằng cách đầu tư vào một hóa đơn nhận tiền gửi của Mỹ (ADR).

ADR là chứng chỉ đại diện cho cổ phần của cổ phiếu công ty nước ngoài được tổ chức tại một ngân hàng ở Hoa Kỳ và có bằng đô la Mỹ. Hầu hết là ADR được tài trợ, có nghĩa là công ty nước ngoài tham gia vào việc tạo ra khoản đầu tư cho các nhà đầu tư tại U. Mặc dù tồn tại các ADR không được thông báo nhưng chúng hiếm khi xảy ra. ADR được cung cấp cho các nhà đầu tư như là một vấn đề Mức I, II hoặc III. Mỗi nhóm ADR đều đáp ứng các tiêu chuẩn khác nhau và được cung cấp cho các nhà đầu tư thông qua các cửa hàng khác nhau.

- ADRs cấp I

ADR được tài trợ liệt kê là vấn đề cấp I đòi hỏi phải có ít nhất sự tuân thủ và giám sát về quy định và các khoản đầu tư có nguồn gốc từ các công ty nước ngoài muốn cung cấp cổ phần. Một bản khai đăng ký F-6 phải được nộp để đáp ứng các yêu cầu của một đề nghị ADR cấp I, nhưng công ty được miễn các yêu cầu báo cáo SEC đầy đủ. Một ADR phát hành theo chương trình Cấp I được kiểm soát bởi công ty nước ngoài và ngân hàng lưu ký duy nhất mà nó lựa chọn. Do sự giám sát và miễn giảm tối thiểu các yêu cầu về báo cáo, các vấn đề ADR cấp I chỉ được buôn bán trên thị trường tự do.

Các ADR cấp II

Các công ty nước ngoài cấp ADR cấp II được uỷ nhiệm để thực hiện tất cả các yêu cầu về đăng ký và báo cáo do SEC đưa ra. Bao gồm việc đệ trình bản đăng ký F-6 của công ty, mẫu SEC-20-F, và các báo cáo tài chính hàng năm được chuẩn bị theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận rộng rãi hoặc các tiêu chuẩn báo cáo tài chính quốc tế. Các công ty cũng phải tuân thủ Đạo luật Sarbanes-Oxley, quy định việc công bố tài chính và kế toán và các tiêu chuẩn báo cáo khác. Các ADR cấp II được phép niêm yết trên một thị trường chứng khoán lớn của U. như Sở Giao dịch Chứng khoán New York hay Thị trường Chứng khoán Nasdaq. Các ADR cấp II cung cấp cho công ty nước ngoài phát hành nhiều hơn ở Hoa Kỳ mà không cần phải hoàn thành một đợt chào bán công khai.

Các ADR cấp III

Mức độ ADR cấp III tương tự như các vấn đề cấp II về yêu cầu báo cáo và liệt kê trên các trao đổi của U. Tuy nhiên, các công ty nước ngoài cấp ADR Cấp III cũng có thể huy động vốn thông qua việc chào bán công khai ADR bên trong Hoa Kỳ. Bước bổ sung này yêu cầu công ty nộp một Mẫu F-1 với SEC để đăng ký chào bán ra công chúng.