Đảng ở Thung lũng Silicon có thể sắp kết thúc.

Hai báo cáo mới được công bố vào tuần trước cho thấy thị trường đầu cơ vốn đầu tư mạo hiểm ở Thung lũng Silicon đang chậm lại. Theo một báo cáo mới của các nhà phân tích tại Mizuho Securities USA Inc, việc tài trợ cho các công ty công nghệ tư nhân vào năm 2015 đã đạt đến mức cao nhất kể từ năm 2009. Tuy nhiên, ngay cả khi ba phần tư đầu tiên thấy các nhà đầu tư mạo hiểm tăng chi tiêu cho các dự án mới, trong quý cuối cùng đã có sự suy giảm từ cùng một người. Các tác giả của báo cáo bổ sung thêm rằng bong bóng công nghệ mới nhất đã chứng kiến ​​nhiều năm tăng trưởng mạnh mẽ trong đầu tư của VC, tiếp theo là tăng mạnh vào năm 1999 và giảm tốc độ năm 2000, tiếp theo là sự sụp đổ vào năm 2001. (Xem thêm: Thỏa thuận của năm 2015.)

Hiện trạng có vẻ như tương tự.

Việc nói về số con kỳ lân sinh hay doanh nghiệp trị giá hàng tỷ đô la ở Thung lũng Silicon đang ở mức thấp trong năm ngoái. Tuy nhiên, khi nền kinh tế thế giới chậm lại vào cuối năm nay, các nhà đầu tư mạo hiểm bắt đầu rút lui. Theo báo cáo, tiền đầu tư mạo hiểm chỉ tăng 16% trong Q4 2015, so với 68% trong quý cuối cùng của năm 2014.

Một báo cáo khác, lần này từ CB Insights và KPMG, cho biết giá trị thỏa thuận của VC giảm từ 38 đô la. 6 tỷ trong quý thứ ba năm 2015 đến 27 đô la. 2 tỷ trong Q4. Các số liệu định lượng khác liên quan đến vốn đầu tư mạo hiểm cũng giảm. Ví dụ, khối lượng thỏa thuận giảm xuống còn 1, 742 từ ngày 2, 008. Các đợt tài trợ đồng tiền cũng cho thấy sự sụt giảm nhanh chóng từ 72 trong quý thứ ba xuống còn 38 trong quý 4.

Gì Gì Gây Quỹ Glut?

Lãi suất thấp liên tục là nguyên nhân chính của thặng dư tài trợ. Lãi suất thấp ban đầu được dự định để bắt đầu kinh tế. Tuy nhiên, nếu không có chứng khoán đầu tư của chính phủ, các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm cả các chính phủ nước ngoài, đã bắt đầu đầu tư vào các công ty mới thành lập để thu được lợi nhuận nhanh từ đầu tư.

Ví dụ: Công ty cổ phần của Vương quốc Saudi Arabia, vốn thuộc sở hữu của Hoàng tử Al Waleed bin Talal của Saudi Arabia, đã dẫn đầu một nhóm các nhà đầu tư mua 5,3% cổ phần trong công ty Lyft Inc. chia nhau xe với giá 247 USD. 7 triệu vào tháng 12 năm ngoái. Sự cường điệu trong ngành công nghiệp công nghệ, dự kiến ​​sẽ xâm nhập vào các ngành công nghiệp khác trong tương lai gần, cũng giúp thu hút đầu tư và củng cố thêm hứa hẹn của các nhà đầu tư.

Mức tăng lãi suất gần đây của FED đã không làm tăng được áp lực đối với lãi suất thấp. Hơn nữa, cơ quan này đã hứa hẹn một "bước dần dần. "Điều này chuyển thành một thời kỳ lãi suất thấp kéo dài. (Xem thêm: Tác động của việc tăng lãi suất của Fed?)

Sự bắt đầu của sự kết thúc?

Thật là hấp dẫn khi so sánh năm 2015 với năm 1999, khi sự bùng nổ của dot-com đạt đến đỉnh điểm và sắp sửa phá vỡ.

Nhưng có một số khác biệt quan trọng.

Trở lại năm 1999, sự tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế Mỹ vẫn còn nhưng lạm phát ít. Để có được một xử lý tốt hơn về tình hình, Fed đã tăng lãi suất lên 5 25 phần trăm vào thời điểm đó. Kết quả là, khởi đầu của Thung lũng Silicon chủ yếu thu hút các nhà đầu tư có ít kinh nghiệm đầu tư vào công nghệ khởi nghiệp, những người đang tìm kiếm để làm cho một buck nhanh chóng. Những ảnh hưởng của bức ảnh dot-com, mặc dù chúng rất nghiêm trọng, bị hạn chế.

Khoảng thời gian này, các nhà đầu tư đang thận trọng hơn.

Ví dụ: Square, Inc., đang chảy máu, đã buộc phải bỏ ra 93 triệu USD cho một số nhà đầu tư trong đợt IPO năm ngoái. Khoản thanh toán là một phần của một điều khoản thanh toán đã được kết hợp trong các vòng tài trợ trước đó nhằm đảm bảo lợi nhuận của nhà đầu tư cụ thể nếu giá cổ phiếu của công ty khởi đầu thấp hơn giá mua. (Xem thêm: 3 lý do giá thấp nhất của quảng trường). Ngoài ra, các khoản đầu tư mua vé lớn chủ yếu chỉ giới hạn ở những công ty mới thành lập, như Uber Technologies Inc., vốn đã có triển vọng phát triển lành mạnh.

Ảnh hưởng của hiện tượng bust, nếu xảy ra, có thể sẽ nghiêm trọng hơn ở các thị trường nước ngoài. Điều này là bởi vì thị trường cho các sản phẩm công nghệ không trưởng thành như ở Hoa Kỳ. Ví dụ, hãy xem xét trường hợp các con kỳ lân Ấn Độ, chẳng hạn như Flipkart và Snapdeal, nhưng vẫn tạo ra lợi nhuận nhưng đã làm việc theo cách của họ thông qua một số vòng tài trợ và thay đổi điều hành.

Dòng dưới cùng

Với sự gia tăng lãi suất của Cục dự trữ Liên bang và sự thận trọng của các nhà đầu tư mới về việc đầu tư vào các công ty mới thành lập, cơ hội lặp lại màn hình dot-com theo kiểu 1999 là thấp. Tuy nhiên, các công ty mới thành lập ở nước ngoài, vốn không được hưởng lợi từ sự trưởng thành và khả năng thích ứng của các cơ chế tài trợ của U., có thể sẽ gặp khó khăn nếu họ không sản xuất ra lợi nhuận trong một khoảng thời gian nhất định. (Xem thêm: Giảm vốn đầu tư mạo hiểm theo kinh tế số)