Xét về sự biến động vốn có của thị trường chứng khoán, các thương nhân luôn tìm kiếm cách để bù đắp những rủi ro của biến động giá ảnh hưởng xấu đến thị trường chứng khoán. Trong thế giới lựa chọn, một cách để đối phó với nguy cơ này là áp dụng một chiến lược lựa chọn cổ phiếu thả nổi, chẳng hạn như một chiến lược lựa chọn phát hiện con bò.

Chiến lược như vậy bao gồm việc mua một quyền chọn mua, cho phép bạn mua một cổ phiếu nhất định với giá đình công xác định và đồng thời bán một quyền chọn mua trên cùng một cổ phiếu với cùng một ngày hết hạn nhưng với giá đình công khác nhau. Giá đình công đối với tùy chọn cuộc gọi bạn bán cao hơn giá thực hiện trên tùy chọn cuộc gọi bạn mua. Đây thực sự là một cách để chiếm một vị trí lâu dài trong khi bồi thường một phần chi phí của bạn.

Chiến lược tương tự bao gồm chiến lược lựa chọn phát hành trái phiếu, đòi hỏi bán một quyền chọn bán cổ phiếu và mua một quyền chọn bán khác với giá thực hiện thấp hơn trên cùng một cổ phiếu, cả hai đều có cùng ngày hết hạn . Những loại chiến lược này giúp các nhà giao dịch giấu các vị trí của mình khi chúng vừa tăng. Chúng ta hãy xem chiến lược lựa chọn con bò hoạt động như thế nào bằng cách sử dụng một ví dụ về chiến lược lựa chọn quảng cáo bull call.

AD:

Chiến lược Lựa Chọn Bò Call Bull

Bạn kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tăng lên trong thời gian tới và bạn muốn tận dụng cơ hội này. Cụ thể, bạn mong đợi cổ phiếu của Tập đoàn ABC, hiện đang giao dịch ở mức 50 USD, sẽ tăng lên khoảng 55 USD trong vài tháng tới. Điều này có thể tạo ra một hiệu ứng có lợi cho các lựa chọn của cổ phiếu.

Sau đó, bạn có thể mua một phiếu mua hàng trên 100 cổ phần của Tập đoàn ABC với giá 5 Đô la Mỹ mỗi cổ phần, với chi phí là 500 đô la, với mức giá đấu giá là 53 đô la. Đồng thời, bạn bán một quyền chọn mua trên 100 cổ phần của Tập đoàn ABC với giá đình công là 56 đô la Mỹ với giá 4 đô la. 00 cho mỗi cổ phần, để bạn nhận được 400 đô la từ người mua. Bằng cách này, bạn đã bồi thường cho khoản đầu tư ban đầu 500 đô la của mình, do đó khoản đầu tư ban đầu ròng của bạn là 100 đô la.

Giá cổ phiếu ABC tăng Trong trường hợp cổ phiếu của Tập đoàn ABC tăng lên 54 đô la Mỹ (đẩy giá tùy chọn cuộc gọi dài của bạn lên 5 đô la Mỹ 75 đô la mỗi cổ phần, trong khi giá của cuộc gọi tùy chọn mà bạn đã bán đã chuyển lên đến $ 4.50 mỗi cổ phần), bạn có thể quyết định đóng các vị trí của bạn. Bạn có thể bán cổ phiếu lâu dài của bạn với giá 575 đô la, và mua lại vị trí gọi ngắn của bạn với giá 450 đô la, cho bạn mức lợi nhuận ròng là 125 đô la. Xem xét chi tiêu ban đầu của bạn là 100 đô la, lợi ích ròng của bạn đối với chiến lược lựa chọn quảng cáo bull spread này sẽ là 25 đô-la hoa hồng thương mại.

Trong trường hợp tốt nhất, giá cổ phiếu có thể tăng lên trên mức giá đình công của cả lựa chọn dài hạn và lựa chọn ngắn. Trong trường hợp này, bạn sẽ thực hiện lựa chọn dài hạn và mong đợi lựa chọn ngắn để được thực hiện chống lại bạn.Bạn sẽ mua cổ phiếu và quay lại và bán cho người mua lựa chọn ngắn. Sự chênh lệch giữa hai giá đình công, trừ chi phí ban đầu và chi phí giao dịch, sẽ tạo thành lợi nhuận của bạn.

Giá cổ phiếu ABC không tăng

Trong trường hợp cổ phiếu ABC không tăng giá trên mức giá đình công dài của bạn là 53 đô la và di chuyển trong phạm vi $ 50 đến $ 52, các lựa chọn out-of-money sẽ giảm giá trị như cách tiếp cận ngày hết hạn của chúng. Bạn có thể quyết định đóng các vị trí của mình để giảm thiểu rủi ro. Giả sử rằng lựa chọn dài của bạn bây giờ có giá trị là 4 đô la. 00, trong khi lựa chọn ngắn của bạn xuống còn 3 đô la. 00. Khi bạn bán các lựa chọn của mình, bạn sẽ nhận được 400 đô la và bạn sẽ phải mua lại những lựa chọn ngắn của mình với mức giá 300 đô la. Vì vậy, bạn sẽ có được một lợi ích ròng là 100 $. Sau khi xem xét chi phí đầu tư ban đầu 100 đô la của bạn, bạn sẽ chỉ bị mất ngay cả đối với chiến lược lựa chọn con bò này, chỉ trả chi phí giao dịch của bạn.

Nếu bạn không đóng các vị trí quyền chọn của bạn và lựa chọn ngắn hạn không được thực hiện thì chúng sẽ hết hạn và chi phí duy nhất của bạn là chi phí ban đầu và chi phí giao dịch của bạn.

Ưu điểm

Đây là cách để thể hiện quan điểm lạc quan với một khoản đầu tư tiền mặt ban đầu giới hạn. Trong phạm vi mà chiến lược được thực hiện thành công, bạn có thể bỏ thêm một khoản tiền. Bởi vì đây là một chiến lược phòng ngừa rủi ro, sự mất mát của bạn bị hạn chế.

Rủi ro

Chiến lược này mang một số rủi ro. Đối với một, bạn không thể hoàn toàn chắc chắn rằng người mua của các tùy chọn ngắn sẽ không thực hiện chống lại bạn. Trong trường hợp người mua thực hiện các lựa chọn cuộc gọi của mình, bạn sẽ phải làm tốt trên nó và đưa ra các cổ phần. Vị trí này phải được quản lý đúng để trong trường hợp thực hiện, bạn thực hiện các lựa chọn của mình tại thời điểm người mua gọi ngắn thực hiện các lựa chọn của mình để bạn có thể tận dụng sự lây lan giữa hai giá đình công.

Trong khi vị trí ngắn của bạn cho phép bảo vệ, nó cũng có thể là trách nhiệm trong trường hợp giá chứng khoán di chuyển cao hơn cả giá đình công và bạn có cổ phiếu của bạn được gọi là xa bạn và không thể bán nó trên thị trường mở cho nhiều lợi nhuận cao hơn.

Đường đáy

Đối với các nhà đầu tư có quan điểm lạc quan, việc mua một quyền chọn mua vào cổ phiếu là một cách để hưởng lợi. Chiến lược lựa chọn chiến lược phát hành cổ phiếu thưởng có thể giúp cung cấp hàng rào kể từ khi thương nhân bán một quyền chọn mua trên cùng một cổ phiếu với cùng ngày hết hạn nhưng giá thực hiện cao hơn để bù đắp chi phí ban đầu và cung cấp một hiệu ứng cân bằng. Tuy nhiên, đây không phải là một chiến lược không rủi ro.