Trong thập kỷ qua, chúng ta đã chứng kiến ​​số lượng "kỳ lân" (công ty có giá trị trên 1 tỷ đô la) tăng vọt. Các con kỳ lân nghiệp về kỹ thuật bao gồm Uber trên 50 tỷ USD, Airbnb 24 tỷ USD và Snapchat ở mức 16 tỷ USD (Đối với bài đọc có liên quan, Đánh giá cao ở Thung lũng Silicon ?)

Nhiều nhà phân tích cảnh báo chống lại một công nghệ bong bóng giống như bong bóng dotcom vào những năm 90. Vâng, có một số lượng đáng ngạc nhiên các công ty khởi nghiệp công nghệ cao có định giá rất cao. Nhưng liệu số tiền này để bùng nổ một? Nếu vậy, những gì đằng sau sự bùng nổ và nó sẽ phá sản?

AD:

Do các đánh giá cá nhân có nguồn gốc từ sự kết hợp giữa bảo lãnh của nhà đầu tư và các loại cổ phiếu khác nhau, gần như không thể đạt được một con số hoàn hảo phản ánh giá trị của một công ty. Sự gia tăng của kỳ lân đã được tăng lên bởi quyết tâm của Silicon Valley để đạt được tiêu chí định giá. Những định giá này dựa vào các quy định lộn ngược và giảm giá tương đối mạnh nhằm thu hút các nhà đầu tư và tăng số lượng. Các đợt chào bán công khai ban đầu chưa đáng kinh ngạc (IPO), chẳng hạn như khởi động thanh toán, Square, có thể biểu hiện một xu hướng mới để làm giảm giá trị lớn của các con kỳ lân công nghệ hiện đại.

AD:

Investopedia Giải thích 'Kỳ lân'

Làm thế nào để các công ty nhận được giá trị? Không thể biết chính xác công ty là gì - vốn, dự báo doanh thu, vốn chủ sở hữu thương hiệu, và tất cả các tài sản hữu hình và vô hình tạo thành tổ chức. Tuy nhiên, trên thị trường công cộng, giá trị của các công ty được xác định và thử nghiệm mỗi ngày do sự tương tác của nhiều người chơi bán hàng.

Định giá cá nhân theo tiêu đề xuất phát từ những tương tác không hoàn hảo và phức tạp trong khu vực tư nhân. Giá trị được hình thành từ sự kết hợp của các cân nhắc bao gồm bảo lãnh của nhà đầu tư và các lớp chia sẻ khác nhau.

Trong những năm gần đây, các công ty mới thành lập đã thu hút được nhiều sự chú ý hơn bằng cách cung cấp cho các nhà đầu tư một khoản tiền bảo hộ giảm giá tương đối cao, qua đó làm tăng giá trị tiêu cực. Để làm phức tạp hơn nữa mọi thứ, các giao dịch bao gồm các lớp đa chia sẻ có giá trị khác nhau. (Để tìm hiểu thêm, hãy đọc:

Valuing Startup Ventures

.) Một đặc điểm xác định của các con kỳ lân công nghệ là tốc độ mà chúng được công khai. Vào những năm 90, các công ty đã đổ xô đến IPO để gây quỹ từ công chúng. Trong vài năm qua, các công ty khởi nghiệp công nghệ đã mất thời gian và tận dụng được sự hỗ trợ từ thị trường tư nhân mà họ có thể trước khi công khai. Nỗ lực của họ trên thị trường tư nhân đã được các nhà đầu tư mạo hiểm và các nhà đầu tư không theo truyền thống nhận được. Lãi suất thấp làm cho vốn cho các nhà đầu tư tổ chức tương đối rẻ, tạo điều kiện cho đầu tư dòng chảy cho các doanh nhân. Các nhà đầu tư không truyền thống hiện nay chiếm một lượng vốn đang tăng lên để khởi nghiệp.Phân khúc này bao gồm các quỹ phòng hộ và các quỹ tương hỗ muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư truyền thống. Kết quả là, nhiều bàn tay trong nồi biến thành đầu tư nhiều hơn và một định giá cao hơn tiêu đề có thể không phù hợp với giá trị thực tế của công ty.

Quảng trường: Sự kết thúc của kỷ nguyên

Quảng trường của Square cho thấy rằng có thể có một sự thay đổi diễn ra trong thế giới công nghệ hiện nay quá đông đúc với kỳ lân. Jack Dorsey, Tổng giám đốc của cả Square và Twitter đã dẫn đầu công ty đến IPO vào đầu tháng 11 năm 2015. Với giá sơ bộ là 6 tỷ USD, giá trị của Square chỉ bằng khoảng một phần ba giá cho các nhà đầu tư trong tháng 10 2014. Để có thêm thông tin, hãy đọc: 3 lý do quảng cáo giá thấp của quảng trường Giá chào bán của nó .)

Liệu con đường của Square tới IPO có ý nghĩa gì đối với các công ty mới khởi nghiệp? Giám đốc điều hành của Square (COO), Keith Rabois, đã tweet vào ngày 6 tháng 11 năm 2015, "Kỷ nguyên steroid của các công ty mới thành lập đã kết thúc. "Anh ấy trả lời câu hỏi trả lời tweet rằng" nghi ngờ "và đã nói," yêu cầu bất cứ ai đã cố gắng để nâng cao một Series A, B hoặc C trong vài tháng qua. "

Còn những công ty mới thành lập khác đã công khai? Cho dù giá cổ phiếu hiện hành có đáp ứng được giá trị định giá cá nhân sẽ đặt câu hỏi về sự thật đằng sau những định giá kỳ lân cao. Một bong bóng Dotcom khác? Mặc dù hoài nghi, các nhà đầu tư lạc quan, ngân hàng đầu tư và các doanh nhân nhiệt tình sẽ tiếp tục đưa những công ty mới khởi sự vào thị trường công trong năm 2016. Vấn đề đặt ra là liệu xu hướng tiếp theo của câu chuyện về việc IPO của Square sẽ tiếp tục. Tiêu đề của giá sẽ tiếp tục dự báo giá trị được khởi đầu của những người mới khởi nghiệp?

Và, ngay cả khi bong bóng vỡ, có vấn đề về hậu quả sẽ ra sao. Có lẽ cú sốc sẽ không làm gián đoạn ngành công nghiệp như sự bùng nổ của công ty dotcom năm 2000. Tuy nhiên, nhiều người nghi ngờ rằng việc đánh giá tiêu đề lớn và do đó số con kỳ lân sẽ bắt đầu giảm. Định giá theo tiêu đề và giá cổ phiếu thị trường tư nhân có thể bắt đầu phù hợp hơn với giá trị thực tế của những công ty khởi nghiệp công nghệ cao này mà nhiều người tin rằng không có triển vọng như đã từng nghĩ.

Cũng như tất cả các công ty mới khởi nghiệp, nhiều công ty công nghệ này sẽ thất bại.

Các nhà đầu tư có thể đã làm mờ đường dây giữa các công ty là những kẻ phá hoại ngành công nghiệp và những người bị buộc phải chết trong tương lai gần.

Dòng dưới cùng

Khi số kỳ lân non công nghệ tăng, nhiều người cho rằng có thể có một bong bóng tương tự như sự bùng nổ của dotcom trong thời gian ngắn. Để hiểu được ý nghĩa của sự kiện như vậy, chúng ta phải xem xét bản chất thay đổi của các định giá cá nhân, dựa trên sự tương tác phức tạp của sự đảm bảo của nhà đầu tư và các lớp chia sẻ khác nhau.

Mục tiêu để đạt được một định giá tiêu đề đặc biệt thúc đẩy các công ty khởi nghiệp công nghệ cao để cho nhà đầu tư được đảm bảo và bảo vệ nhiều hơn trong quá khứ. Hơn nữa, các công ty mới khởi sự thu hút nguồn vốn từ nhiều nguồn mới, bao gồm một làn sóng các công cụ đầu tư phi truyền thống như các quỹ phòng hộ.Bằng cách này, những người mới thành lập hy vọng thu hút nhân tài, tin tức và người sử dụng. Quảng trường đặt một ví dụ cho tương lai có thể của nhiều công nghệ mới khởi sự công khai. Cuối cùng, chúng ta có thể thấy một sự giảm phát chậm hơn, chứ không phải sự bùng nổ, của bong bóng công nghệ hiện tại.